共同基金常识是指数基金之父约翰博格的经典著作。放一段他老人家的简历
约翰博格写这本书有两个目的: 一.教大家一些投资的基本知识，让读者具备投资的能力。二.希望促进基金业的改革，降低成本和费率等。
第一章: 强斯和花园
1.投资中的常识
我们很多人追逐热点，频繁交易，是不正确的投资方式。
博格讲述了投资中最值得信任的常识: 投资回报应来源于企业的盈利和成长。选择好的企业，并长期持有。
2.投资四要素
博格说投资有四大要素: 回报 风险 成本 时间。大多数人重视回报，少数人管理风险，极少数人关注成本，极少数人理解时间。
回报会随着时间日益增多，成本会随着时间变本加厉，风险会随着时间相对缓和。
3.主动基金的弊端
博格批判了美国市场上众多的主动基金公司，费率太高，每年投资者的利益会被佣金侵蚀掉很多。基金公司不是为投资者服务，而更多是站在自己的立场，投资者赚钱了他们收取管理费，投资者赔钱了他们没损失，还在收取管理费。
基金公司把更多精力放在了市场营销和产品规模上，造成成本过高，这些成本都要投资者来承担。他们的首要目的是自己赚更多钱，而不是把投资者的利益放在首位。
约翰博格很推崇低成本的指数基金，他创立了世界上著名的先锋领航基金公司。
4.季节的更替
总统为国家经济出现衰退感到很苦恼，遇到了园丁强斯。
强斯说: 在花园里，草木生长顺应季节，有春夏，有秋冬，然后又是春夏。只要草木的根基未受损伤，它们终将顺利成长。
总统突然领悟，大自然有四季的交替，经济也有四季变化。人民大众就像草木的根基，我们的经济偶尔会遇到寒冬，然后在春天重新焕发活力。
我们投资不也是一样吗？随着经济的发展和企业盈利的增长，享受到投资的收益。随着经济下滑，出现暂时的损失，但春天终究会到来。
5.股市长线法宝
约翰博格引用了西格尔教授在金融市场的研究成果。纵观美国200年的股票 债券 黄金等收益，发现股票收益最高。原图如下
投资10美元到股票市场，200年后变成4808731美元，翻了48万倍。投资10美元到债券市场，200年后变成15765美元，翻了1500倍。投资10美元到黄金，200年后变成40美元，变化很小。
西格尔教授通过200年历史算得，去除通货膨胀，美国股票市场的年实际回报率为7%，而债券市场只有3.5%，持有现金实际是负收益。
股票长期收益率更高，但为什么很多人炒股不赚钱呢？股票的风险在于短期波动幅度较大，1926年至今，由标准差所测得的年回报率的波动率为20.8%。也就是说分散到每一年都有上下波动20%的可能，如果对自己的选股没信心，稍微一波动(不管是上涨还是下跌)很多人就拿不住了。
6.馅饼理论
整个证券市场就是一张大馅饼，所有投资者一起划分这张馅饼。假设某年市场整体收益为11%，那么会有一部分人收益为13%，有一部分人收益为9%。
主动投资者有更高的管理费和交易成本，大概每年比被动投资者高2%，所以主动投资者得到的收益会降低。那么主动投资者整体一定是收益更少的那部分，被动投资者(指数基金)收益更高。
7.喜欢预测的人们
博格说不管是媒体、证券机构、个人投资者，都喜欢追逐热点，并且发表一些预测性的文章见解，但他们的预测结果却经常出错。下面是美国的长期股票走势和当时著名媒体的预测。
引用一句著名的话: 要是谁能预测未来股票的涨跌，早就登上了服不服排行榜了。
8.市场情绪--追涨杀跌
结合美国股票交易历史，发现在股市上涨阶段会有越来越多的人参与进来，不管是股票成交量还是新开账户数都会不断升高。几乎在股市最高点市场情绪达到高峰。
在后续的下跌阶段，成交量和股票开户数逐渐下滑，几乎又在最低点人们的交易情绪降到最低。博格在惋惜，在最适合投资的阶段，人们却丧失了对股票的信心。
上涨阶段人们情绪高涨，导致股价不断攀高，升高的股价又诱惑更多人参与进来，形成上升的循环。下跌阶段又形成反向的循环。我在思考，到底是人们的情绪引发了市场的波动，还是市场的波动引发了人们的情绪变化？或许是相互影响。
可是很多人既没学习过投资方面的知识，也没了解过投资心理(厌恶损失 从众心理等)，就稀里糊涂的进了股市，跟随自己的心情随意买卖。
9.高换手率
美国20世纪四五十年代，共同基金的换手率只有15%上下，六十年代达到了50%，八十年代跃升到100%
最近几十年维持在100%上下，这代表基金经理们持有股票的平均时间为一年。
约翰博格年轻时曾认为投资机构(比如共同基金)有专业的知识和经验，应该有助于整个股票市场趋于稳定，减少不理性的个人投资者群体带来的波动性。
可是后来他发现自己错了，共同基金经理们的换手率越来越高，标志着他们从长期投资变成了短期投机。他们通过预测和择时，企图获得超过市场的超额收益。却不考虑高额的交易成本和税率正在使他们的收益更少。
博格把巴菲特也搬出来了，他引用巴菲特的讲述: 通过定期投资于指数基金，一个普通投资者竟能战胜大多数专业投资。投资经理们太活跃了，就像那只跑跑停停的兔子，最终不会赢得与乌龟的竞赛。
巴菲特与基金经理们的的十年赌约也验证了这一点。
10.长期投资
长期投资的理想方式是: 无论市场涨跌，都持有一个股票和债券的组合，并保持合理的比例。
博格提醒大家要注意成本的，不要做市场择时，保持低换手率。不管季节怎样更替，冬天如何寒冷，夏天如何酷热，春天仍然会到来。
博格给了我们几条长期严守的规则:
1)你必须投资。最大的风险不是市场波动，而是你没有把钱投于可增值的市场，让它懒懒地躺在那里。
2)时间是你的朋友。从年轻时(20几岁)就开始投资，并且保持投资的习惯，不要停顿。享受时间带来的复利增长。
读完这两条我突然觉得，投资应该成为我的一个习惯。它不是一个目标，而是一个习惯，每周二投资，应该成为我生活的一部分。
3)冲动是你的敌人。保持理性思维，避免情绪干扰，这也是投资修炼的一个环节。
4)掌握算术。会计算复利，会计算成本对收益的影响，甚至包括回测策略的收益等。
5)简单化。投资逻辑和组合尽量简单化。
6)坚持。坚持。坚持。