用相亲的眼光看透三大财务报表

「今天是木子读吧陪你的第957天」

财报分析的都是已经发生的事情，而投资是投企业未来，从财报过去几年的数据分析中，可以判断出企业未来大概率的发展趋势，最终给出企业相对精确的估值。

对财报中的资产负债表、利润表和流量表进行分析，可以通过对货币资金、有息负债、预收账款、在建工程、研发支出、扣非净利润、现金流等数据进行至少五年纵向对比分析，选择出优秀好公司，再对企业未来收入爆发的临界点、产能增长点进行预判。

资产负债表

资产负债表是国内一家公司截至12月31日的“家底”情况。单独介绍资产负债表比较枯燥，我们来举生活实例说明就很容易理解了。

假如把你看成是一家公司，截止到12月31日，你的资产负债表情况为：资产方面，银行存款100万元、应收（别人欠你的）10万元、价值40万的汽车一辆（固定资产）、价值500万房产（固定资产）一套、市值50万的股票债券；负债方面，有消费贷款20万元（APP借款）、房贷100万元。根据财务恒等式：资产=负债+所有者权益，可以得出你的净资产（所有者权益）为580万。

这就好比相亲，聪明的丈母娘就可以这样，通过看未来女婿的资产负债表情况，就能清清楚楚的了解到这个女婿到底怎么样了。如果你的资产1个亿，负债2个亿，那你就是资不抵债了，很多人却被表象给欺骗了，只说自己有多少资产是没用的。这也就好比我们分析一家企业一样，不能只看它有多少资产，而忽略负债端，其实负债部分才是体现一家企业实力的部分。如果你没有负债，或者占总资产比例很小，那你就是优秀的女婿。

通过这样的举例，大家就很清楚了，资产负债表主要的看点是企业的财务风险、资产质量、偿债能力，这是投资选股的第一步。所以，资产负债表就是一家企业的骨骼。

利润表

利润表的基本结构是收入减去成本、费用再加上各项其他收支，反映的是企业在某一经营期间营业收入、营业成本、各项费用和实现利润的情况。

我们还拿相亲来作比喻，丈母娘问完你的资产负债表之后，就开始关心利润表了，比如你一年工资多少（营业收入）？有没有非工资收入（投资）？有没有读MBA的计划（再投资）？一年能花多少（成本）？一年能存多少（净利润）？所以，遇见这样的丈母娘是你最大的福分。

利润表里最重要非毛利率莫属了。毛利=营业收入-营业成本，毛利率=毛利/营业收入。毛利率在一定程度上可以反映企业的竞争优势如何，而毛利率的浮动也体现了企业竞争力的变动。

如果企业具有持续的竞争优势，其毛利率就会处在较高的水平，比如毛利率＞40%。如果企业缺乏持续竞争的优势，其毛利率一定处于较低的水平，比如＜20%。所以，看任何一家企业的利润表，第一步是必须要看毛利率的。

毛利率的高低背后就是营业收入和营业成本的变动，这就可以直接分析出企业究竟是哪些产品或者服务的收入在驱动。

利润表是企业的肌肉，在看利润表时，第一步就是看毛利率。

现金流量表

分析财务报表时，相信稍有经验的人都会按照“利润表→资产负债表→现金流量表”这样的顺序阅读，但三张报表中最有含金量的非现金流量表莫属了。如果一家企业现金流量表出了问题，那它的整个财务报表也就会破绽百出。

现金流量表就是血液，主要由经营、投资及筹资三大活动构成，一家企业即使经营再好，如果最终现金流断裂，那它一定最终逃不过倒闭的风险。所以，经营活动现金流量与企业主营业务密切相关。

经营活动产生的现金流量净额就是企业主营业务收入创造的现金流，用经营活动现金流入减去经营活动现金流出。

现金流量表是血液，净现比＞100%才能说明血液循环畅通。如果净现比很低，那企业想壮大发展，就需要融资来补充血液。而一旦血液循环不畅，那企业面临的就只有死亡了。

所以，更睿智的丈母娘都知道只有真金白银才能更说明你这个女婿的实力，所以把你总资产中的那些固定资产、流动性比较差的资产去掉后，那些流动性更快的现金流，才是真正决定你能否让日子正常运转的前提。

当你遇见这样的丈母娘，那真的会是你的福报！

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