指数基金定投：你选择哪一种“微笑曲线”

定投某只基金，在净值为1元的时候开始，每月投入20000元并且持续6个月。在这样的一个假设投资里，你觉得这只基金未来走势呈现怎样的“曲线”能让你获得更多收益呢？如图3-21所示。

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图3-21：连续定投6个月，你希望基金峰值曲线是什么样的

记住用你的直觉选择的答案，然后我们开始正式的计算。

A选项的情况：这只基金一直在涨，如表3-7所示。

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表3-7：A选项，基金的净值一直在涨，6个月的涨幅是100%，但作为每月定投的话，收益率是40.9%

B选项的情况：这只基金你一入就跌了，然后又反弹回来，如表3-8所示。

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表3-8：B选项基金跌后反弹，6个月后不涨不跌，但6个月定投的话，收益倒是不错：41.7%

C选项的情况：跌得更狠，属于深跌，6个月过去还是没有反弹到位，如表3-9所示。

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表3-9：C选项的基金暴跌后轻微反弹，6个月后净值跌去50%，但看看定投的成绩却是出乎意料的好，达到了118.75%

在这样一个测试中，选A、B的人最多，而通过计算的结果可以看到，反而是C的投资收益更丰厚。这里需要指出的是，具体设定的数值差异也会影响这一结果，但想要大家明白的是定投的一个精髓：跌得越多，你买入的廉价的基金份额越多，一旦有反弹，那么收益会是惊人的。

一般，大家会把C的走势叫做定投的微笑曲线，这是一个“歪嘴”的曲线。

得出的一个初步结论是：当我们预测市场总会好转的时候时，可以考虑采取越跌越买的策略，这样当市场稍微好转，投资人的收益就会转正。而在现实的情况中，人们往往越涨越买，越跌越不买，从而失去了获得正收益的宝贵时机。