推特为何对马斯克发动毒丸计划？

面对特斯拉CEO马斯克的收购，推特悍然发动毒丸计划，什么是毒丸计划？为什么发动？推特与马斯克究竟发生了什么？

推特和马斯克发生了什么

推特的忠实用户，拥有8000多万粉丝的马斯克，前段时间高调宣布要收购推特，并且喊话，如果推特不愿意，他将考虑如何处理手中9%的推特股票。消息一出，推特的股价大涨，但随之，特斯拉的股价却下跌了。马斯克本人表示，收购推特是为了让其变为言论自由的社交平台，但市场观点认为，马斯克想要通过推特构建自己的商业帝国闭环，社交平台配合其汽车、手机、卫星等硬件设施。但这项收购事宜，被推特认定为“恶意收购”，并发动毒丸计划进行反击。

什么是毒丸计划

毒丸计划的正式名称叫股权摊薄反收购措施由一位美国并购律师马丁·利普顿提出。当一家公司遇到恶意收购方，且收购方通过前期股份购买，占有的股份达到一定比例了（通常为10%-20%），威胁到公司原有控制权了，公司为了维护自己的控制权就会低价发行大量新股，让其他股东都可以低价买入自家的股票，这样收购方手中的股票占比就降低了，股权也就被摊薄了，控制权威胁减小，增加了收购成本，逼迫收购方出更高的价格收购或者退出此次收购。但是毒丸计划的缺点也很明显，相当于公司以较大折扣出售自己的股票，对公司本身来说并不友好，而且毒丸计划也会拒绝其他优质的投资者，是一个杀敌一千自损八百的措施。

为什么发起毒丸计划

一般来说，公司总是欢迎新的投资者，但是如果新的投资人不受公司原来的股东或者管理层认可，那么公司就会将现在的收购者定义为“恶意收购者”，为了保护现有利益，就会采用毒丸计划，那么马总为什么不被推特认可呢？马斯克曾公开表示，他希望推动推特的言论自由，认为推特尽量不要删除平台上的内容，这跟推特目前实行的内容管制规定大相径庭，推特一直限制诸多言论比如国家仇恨及种族歧视等，如果再次开放，可能会让推特广受诟病。另外，也有可能是马斯克收购价格过低了或者收购方式不被推特认可，于是，推特便以发动毒丸计划来威胁，期望获得一个更好的报价。

还有其他战略阻碍收购吗？

白衣骑士计划：被收购方找来一个与其关系良好的公司，出一个比收购方更高的价格，这样可以让收购方知难而退，即使最后收购方比白衣骑士出了更高的价格，被收购也不至于太亏。

降落伞计划：通过公司章程或者签订合同的方式来明确，如果公司被收购导致公司管理层发生改变，将会支付巨额的赔偿金，增加收购方后续控制公司成本。以此来阻碍收购方对被收购方的控制进程。

驱鲨剂条款：收购前设立一些条款比如限制每年董事会成员变动比例（例如，每年至多变更1/4，这样完全变更董事会需要4年）、提高董事任职资格门槛，让收购方即使收购了公司也无法迅速控制公司，以此来阻碍收购方对被收购方的控制进程。

帕克曼防御术：被收购方不想被收购，就主动出手收购了收购方，比如当年保时捷在2005年至2007年不断增持大众股份至31%，但是08年保时捷遭遇金融危机，资金链产生问题，于是大众在09年反向收购了保时捷。

目前，最新消息是马斯克已经和推特达成收购协议，看来马斯克的商业版图又要多一家公司了。