投资的本质，使我们对这个世界认知的变现。
我们很难赚到自己看不懂、不相信的钱，因为机会首先属于那些发现它的人，比别人更深刻的理解一个问题，才有可能挖掘它背后的价值。
纸上得来终觉浅。来一起实操吧。
首先现在一份伊利股份2017年的年报。
第一步，检视阅读
一、检视阅读：抓住重点，快速看懂一家公司。
首先看他的目录，我们选取其中重要的7部分阅读。
1、近三年公司的经营情况
查阅第二节，公司简介和主要财务指标
1）整体经营情况。
2017年伊利股份的营业收入是675亿，净利润是60亿，相比2016年略有增长，但是幅度不大。
2）变动幅度大的特殊项目
经营活动现金流净额相比去年减少45%，这是什么原因呢？我们带着疑问继续向下看。
2、公司的业务是什么？
看第三节，了解公司的具体业务，并熟悉他的竞争优势。
其主营业务具体来说，分为液体乳、乳饮料、奶粉、冷冻饮品、酸奶等，集中在乳液行业，并且主业没有很大的变动。
同时他列举了自己6个核心竞争力，从商业的角度梳理，就是，研发、采购、生产、管理、渠道、品牌，这个完整的产业链。
3、公司去年经营的怎么样？
第四节，对去年的经营状况做更深入的了解
1）乳品行业处于消费者需求升级阶段，，意味着对乳业公司来说，创新能力很重要。
2）三四线城市的消费超过了一二线城市，说明市场的消费人群下沉到三四线城市。
可以看出乳液行业去年的整体情况，全行业销售收入增长率为6.77%，而伊利股份的营业收入增长率12.61%，高于行业增速。
公司未来的发展，伊利认为三四线城市和农村市场机会很大，同时也提出了要加强创新产品的研发，满足消费需求升级。
公司预计自己2018年营业收入770亿，相比去年670亿，增长了15%，看来，它对自己今后的发展很有信心。但是这只是预测。
4、公司转的钱，我能分多少？
我们来看一下第五节，重要事项
其中最值得关注的是分红情况，伊利股份赚的钱，一般多少回分给股东呢？
这仨年的平均分红率是64%，高于A股上市公司平均水平。说明它对股东比较慷慨。
5、大股东看不看好这家公司
前十名股东基本没什么变动，说明主要股东对公司的信心变化不大。
6、高管和员工的情况
第八节，除了大股东，公司的董事、高管和员工，也会影响企业发展的重要因素。
前四位高管，也在公司的钱十大股东，高管的大批量持股，也反映了公司管理层的股东的权益一致。
生产人员最多，占比30%，大专及以下学历非员工占68%，这与生产企业的性质有关。
7、年报质量鉴定
标准的无保留意见的审核报告，说明这份年报的可信度很高。
二、细读三张会计报表
1、公司的经营是不是稳定？
1）钱的来源是怎样的比例？
我们看资产负债表
资产 = 负债+所有者权益
2017年伊利股份的资产是493亿元，负债241亿，所有者权益252亿，欠别人的钱和属于股东的钱几乎各占一半。
2）短期偿还能力？
我们查找流动资产和流动负债，计算公司当年的流动比率，做个检查。298亿/238亿 = 1.25,说明短期偿还能力有保障。
当然，这个不用自己算，还是用同花顺软件。
点击【财务概括】--【主要指标】--【偿还能力】
同花顺
3）资产负债再分类
按现金类资产、经营类资产、投资类资产和其他资产，经营性负债、金融性负债和其他负债计算各自的比例
经营类资产比例46%，远多于投资类资产，说明他是靠经营业务发展的企业。他的现金类资产44%，说明他账面上现金很多，资金很充沛。
再来看负债。伊利股份的经营性负债61%，大于金融性负债，说明它融资性主动权较大，还债压力不大。
2、公司去年赚了多少钱?
可以看到营业收入670亿，净利润60亿，他的利润来源主要是经营活动带来的
2016年伊利股份营业收入下滑，但是净利润依旧高达21%，当年的营业外收入有11亿，增加的净利润。
2）赚的钱有多少留在了公司？
2017年净利润60亿其中10%作为盈余公积。
未分配利润18亿，伊利当年的所有者权益比上一年增加； 20亿，说明净资产的增长大部分来自于当年赚的钱，是良性循环。
我们可以看出伊利股份的净资产年均增速18%，股价年均增率24.4%，沪深300指标下跌24%、
3、公司现金流是否健康
1）经营活动现金流
2017年经营活动现金流净额大于净利润，说明去年是实打实的赚到了钱。但是比2016年减少60亿，因为去年原料上涨了。
2）现金流组合
15/16年为+--属于成长型企业。2017年为+-+，2017年筹钱
借款是银行的短期借款，
借款的增加主要是采购原材料。
3、和同行公司比是不是好公司？
1、生存能力：有息负债率
2017年伊利股份的有息负债率16%，比2016年明显上升，相比光明乳业，伊利股份相对安全。
2、经营能力：经受账款、存货周转天数、三费比。
两家经营效率都在提升，伊利经营更好
2）三费比
伊利股份的三费比低，成本控制能力强。
3、盈利能力：毛利率。ROE 盈利质量
毛利润：
都高于30%，说明乳制品行业不错。伊利更好些
2）净资产收益率
3）盈利质量
两家指标都超过1，光明乳业更好些。