十年十倍说投资

十年十倍说投资

大家都知道投资的威力在于复利，如果再加上点浅显的数学常识，就可以理解十年十倍并非可望而不可及。

要说十年十倍收益真的很简单，只要用很简单的常识，很简单的数学乘法就可以做到。目前可以说是随便挑都一大批十倍股。

注意复利和常识，

实现十倍收益要有三个重点：

（一）买入稳定的业绩稳定的增长股。每年10%的业绩增长，这不是难事，很多银行股，地产股，消费股都没有问题。别小看这10%的业绩增长，7年翻倍，十年复利就是三倍。当然有一些股票能十年增长5倍10倍的业绩要更好。

（二）在低估的时候低估的时候买进股票。比如现在，大盘3000点以下。在大家都没有信心时，更加要决心买进。低市盈率的买进非常重要，这是一个简单的数学乘法。例如10PE买进30PE卖出，便是3倍收益。15PE买进30PE卖出只有2倍收益。十分幸运的是，目前一大堆10PE的优质股票在那里任君选择。

（三）最重要的一点是长期跟踪耐心持有。这个耐心是十年，很长的一个时间，会慢慢消磨了你的信念，消灭你的意志。当然未必是十年，反正是要持有到一个牛市的到来，连邻居的阿婆买菜的大妈都去买股票，大会小会办公室人人大谈股市的时候就到了。牛市就像是下一班车，总会来的。中国的股市基本上是5年~8年便转换一个周期。

这样，简单的乘法法则起了效用，业绩的增长×市盈率的增长，轻轻松松的超过十倍收益。

如何获取20%的年收益率？

首先看看看历史数字，对过去200年的股票历史收益的统计，平均收益是10%。另一个数字是，像巴菲特、林奇等世界级投资大师的年收益大约也是在20%-25%左右。巴菲特对股东说：他保证连续50年的时间里，收益率是15%，其他的他保证不了。看完这些数字，希望你对自己在股市里的收益有一个宏观的认识。

10%是一个平均收益，为什么是10%呢？如果从实业角度来看，也不难理解。买股票其实就是投资实业。在实业之中，利润率基本就是维持在10%左右。利润高于10%，其他资金就会大量进入到这个行业，增加竞争，导致利润率下降。利润率越来越低，资金流出这个行业，竞争减少，利润率再次上升。所以在实业中10%是一个资金比较认可的心理收益率，行业的投资收益就一直围绕着10%进行上下波动。投资股票就是投资实业这个本质，在长达200年的投资时间中，抹平了所以的波动，所以最终股市收益就贴近实业的利润率。

当然，10%是持有所有股票一动不动的长期平均收益率，这是一个懒人收益率，只能说是投资股市的入门级别的收益率。注意，这个长期收益已经战胜市场90%的人了，所以买来买克的人，想入市一夜暴富最好考虑清楚。不过，只要你适当地作出一些聪明的选择，还是可以超越这个10%收益率的。

有数学常识的人投资理念，全部来源于一条公式：

股价=每股盈利×市盈率

这个公式指导着我全部的投资理念。从这个公式可以很直观的看出，要获取最大利润，当然是要每股盈利与市盈率最大化，也叫做戴维斯双击。

一、关于每股盈利。

每股盈利这个东西本质就是上市公司的每年利润，当然是适当地越高越好。所以这个公式决定了，我们一定要选取优秀的行业领导者。强者恒强，优秀的公司的利润总是随着时间创新高。它有好有管理层，优秀的团队、产品或服务，强大的品牌号召力。大家都乐于选择它的产品或者服务。所以随着时间的发展，优秀它的利润不断创新高是大概率事件。选择优秀公司是根本，是本质。万一选择了个垃圾公司或时好时坏扯神经的公司，每年盈利倒退，亏损，扯锯，即使你市盈率再大，乘出来的股价也很小。另一个关键点是，选择优秀的公司，即使你不小心在市盈率过高的情况下买入，但随时优秀公司每年盈利不断创新高，最终你也能获得不错的收益。

根据对各国优秀公司的收益率统计，优秀的行业领导者平均收益率在15%左右。是的，全部的上市公司是10%的收益率，而只要你选择一些行业领导者，这个收益就轻松提高了5%。这是天与地的差别。10%的五十年复利是117倍。15%的五十年复利是1083倍。

当然这里还有一个不是技术的“技术问题”：如何选出优秀的公司。毕竟有时信息不是对称的。其实用常识就可以选择出来。选择你身边经常看见的产品，经常接受的服务。在你觉得有前途的行业选择几个市场占有率最高，口碑好，讲信誉的公司。例如日常用的酱油，问下大妈爱买那个；喝酒的人们酒局桌上最有面子的酒是哪个；小中学生爱用的书写文具笔是哪种；美女们化妆用的牌子最响的有哪几个？等等，做个有心人，造定几个做个"组合"。哪怕你随时买入，一动不动，长期下来收益率就趋向15%。时间是好企业的朋友，会帮你抹平所有的波动。同时可以享受投资选股的乐趣。概率是一个很准确的事情，这些优秀的公司继续优秀下去的概率是很大的。当然每隔几年，可能会有几个公司开始走下坡路，即使坏了1个2个，只要还有几个继续优秀，我们就赚大了。我们也可以及时更新我们的“组合”，每年淘汰一些，新选一些（当然别养成频率换股的习惯，要设定自己的纪律）。

二、关于市盈率。

市盈率是老生常识的词汇，说到我们很多人都麻木了，但很多人根本不懂。所以我更愿意用它的本质来表达：市盈率就是你收回投资的时间。10倍市盈率就是用10年时间来收回投资。20倍市盈率就是用20年。永远记住，投资股市就是投资实业。假设有一个好朋友，拉着你一起搞个什么公司，告诉你这个投资20年后可以收回，你会投吗？我想不是傻瓜都不会投资一个20年才回本的项目。现实生活中我们很聪明，但投资股票却常常很笨。君不见多少人就是喜欢追求动不动几十倍市盈率的股票。没有深刻理解市盈率的本质，我只能说是大概率上不会有太好的业绩。

回归到股价=每股盈利×市盈率公式中，每股盈利解决了，另外就是市盈率要低买高卖。过去数百年的股市历史表明，市盈率基本是在10倍-30倍之间波动。为什么呢？这也是数学常识，回本年限数据给人的心理就是如此。经济不景气的时候，大家失去信心，对未来过份悲观。当市盈率跌破10倍之时，搞实业的朋友都知道，这个价位有投资价值了，开始有资金进入。经济又开始一轮景气，人们的信心又开始对未来乐观，市盈率又开始上升，直至疯狂。

以10年为一周期计算，如果你能从悲观的10倍买入，疯狂的30倍卖出，加上上述平均收益率15%的优秀"组合”，那么你的收益率将达到惊人的28%。当然如果保守一点，10倍买入，20倍卖出，那么你的收益率将达到23%。无论如果，你也是巴菲特级别的了。因此很容易算，有个翻倍年限公式，就是：72÷年收益率=翻倍年限。例如若有24%的年收益率则72÷24=3年翻倍，6年4倍，9年8倍，第10年则10倍。

这里需延伸一下，如果拉长时间，以20年为一周期计算。企业年增长是15%如果是10倍买入，30倍卖出，那么你的年化收益率是21%。如果是20倍卖出，年化收益率是19%。比巴菲特差几个点，算了，还勉强接受吧。可以看出，30倍卖与20倍卖，就差了2%。时间越长，均值回归越明显，也即是时间是好股票的朋友。当然，如果是垃圾公司，业绩增长为负，就会造成估值也下行，结果就是股价雪崩，这就是双击的反面戴维斯双杀。

三、最重要的一点。

股价=每股盈利×市盈率虽然解决了收益率的问题，但有一个最重要的问题还没有解决，我却认为是最关键：是纪律，是耐心，是人性，是自身的精神修养。这个问题怎么解决？这是另外一个话题了。总之，人性，还真不好解决，有些人性格天生如此，一说他就明白了。有些人他永远也是做不到的。佛说，只渡有缘人，所以我也只能说，此文写给有缘人。