2018-11-17 造纸行业财报分析 第23周

2个多月没有做财报分析，有点生疏，参照其他同学的分析，自己在分析，有点乱，需要重新再学了：）

造纸行业22家，首先通过股东报酬率低于10的排除，在有3家是2017年以来才上市的，也排除。OCF为负，晨鸣纸业OCF很低，

所以经过四轮的排除，剩下太阳纸业、山鹰纸业、博汇纸业、中顺洁柔四家。

五大数字力分析：

1、这并不是一门好生意：总资产周转率都小于1，都是烧钱的企业。

现金占总资产比率：

营运能力

平均存货周转天数：

用柱形图，太阳纸业还是比较优秀啊，中顺洁柔存货周转很慢啊。

再看平均收现天数：太阳纸业优秀（2013-2017太阳纸业收现天数逐渐增加）

2、翻座率

现金占总资产比率：整个行业都是缺钱的，

3、好生意

盈利能力：毛利率：中顺洁柔最优秀，营业利润率太阳纸业，博汇纸业营业利润率竟然有负的。

4、财务结构

负债率：中顺洁柔较其他三家较好。

5、偿债能力

综合下来：太阳纸业为纸业的龙头老大，排序依次为太阳纸业、中顺洁柔、山鹰纸业、博汇纸业

6、经营规模（转图）

转图

太阳纸业市盈率7.328啊！！山鹰纸业4.88！！

龙头可以关注，安全边际率、ROE、市盈率