20210810邱国鹭《投资中最简单的事》

通过听书完成本书的阅读。全书分为六个部分，投资理念、投资方法、投资风险、投资策略、投资心理学以及一些访谈。

他在自序中认为，投资涉及繁复的各种因素，有否一种方法可以简化？所以就寻找被证明行之有效的简单法则、简单工具，然后长期坚持。比如，他把选股的要素简化为估值、品质和时机，并淡化时机的重要性。什么样的公司是好公司呢？对于餐饮业，回头客多、翻台率高、坪效高，对于连锁零售业，同店增长高、开店速度快、应收账款低，对于制造业，规模大、成本低、存货少。他总结的简单原则包括：1、便宜才是硬道理。2、定价权是核心竞争力。有核心竞争力的公司是：做自己可以不断复制的事情和做别人不可能复制的事情。3、胜而后求战，不要战而后求胜。4、人弃我取，逆向投资。

第一部分 投资理念

理念包括：以实业眼光做投资、逆向投资、便宜是硬道理。

长期牛股：行业集中度持续提高的行业容易出长期牛股。

电影不是一个好行业：从现金流来看，电影不是一个好行业。每年拍摄的电影，能上线的不到1/3，即使大卖，扣除院线、发行费，制片人还得给编剧、导演、演员等，所剩无几。而且，拍电影要先写剧本、请导演演员，公映后还要几个月后才能从票房中分到钱，现金流往往是负的，抗风险能力特别弱。美国电影业发展上百年，没有一家独立的电影公司，全都是综合传媒集团的一部分。另外，电影的定价权往往掌握在导演和演员手里。迪尼斯经历百年不倒，很重要的原因是米老鼠和唐老鸭不会要求涨片酬。

逆向投资：新兴行业看需求，传统行业看供给。拟向投资关键看：1、看估值是否够低、是否已经度过可能的坏消息。2、看遭遇的问题是否市短期问题、是否是可以解决的问题。3、看股价暴跌本身是否会导致公司基本面进一步恶化。

所谓投资，要牢牢抓住定价权。比如茅台，天天涨价，仍有人买。钢铁和化工，一涨价就被上游铁矿石涨价给赚走了。通胀环境下买什么股票，投资者可能会回答资产资源类的股票，因为可以直接受益于价格上涨。更好的答案其实是有定价权的公司，通胀时可以涨价，通胀回落时不用降价。选股票，一定要先选行业。

第二部分 投资方法

简单概括为回答三个问题：为什么认为一家公司便宜（估值问题），为什么认为一家公司好（公司品质问题），为什么要现在买（买卖时机问题）。

第三部分 投资风险

后续部分因微信读书已下架，暂记录到此。