转发股评

【综述】2019.12.13——共振

张德良SAC证书S0960619010028

1、 今天，内外因素共同作用，传统与新产业间形成共振向上，这是4月份以来，最强劲的一次共振。

2、 上证指数，今天突破500MA，这是标志性信号。5月以来，这，已是第五次突破。但这一次，最为扎实与温和。传统蓝筹与科技创新之间，最为协助和谐。因此，这一次，向上突破已成趋势。换言之，右侧交易平台的向上突破，时间上已提前。月末，虽然有可能再次震荡，但无碍趋势的强化。

3、 科技创新，以集成电路为核心，这是以消费电子终端爆款产品拉动的大景气周期。当前，还处于寻找最受益的上游领域（芯片、材料、设备）。远观美股，IC制造巨头台积电（TSM），今年已大涨100%。AMD，更因7nmCPU的商业化突破而迭创新高，今年涨幅超120%（2018年涨幅也接近100%）。全球IC景气拐点，已形成。

4、 资本市场制度变革，焦点聚集于科技创新。重组也是，分拆上市也是。一年前，中央经济工作会议，一锤定音，“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用”。今年，就上市公司质量、交易制度、中长期资金、科创板及试点注册制等几个核心展开改革，卓有成效。一年后，中央经济工作会议再度发声，加快金融体制改革、完善资本市场基础制度、提高上市公司质量、健全退出机制、稳步推进创业板、新三板改革。这些，有望继续强化这一轮制度驱动的大行情。

5、 消费服务寡头，上半年已全面牛市。化妆品、检验检测，与同是消费升级的白酒、食品饮料相比，估值提升空间也非常明显。

6、 传统蓝筹，既有股息率回报富有吸引力的银行、传统制造业、大周期龙头，也有成长弹性的保险、券商。

7、 A股，已进入制度支持下的优胜劣汰的大周期。像刚刚正式发布的分拆上市规则，指向的就是

结论：科技创新与传统蓝筹形成共振，指数则踏出逆转的第一步。踏出这一步，会有顾盼，但无碍趋势。（投资有风险，仅供参考）