读格林斯潘回忆录-3

在五年中，我们的职能部分重叠（overlap）。布什给美联储独立自主的权利。当然，在大部分时间里我们都保持着低短期超利率，故而没有太多的抱怨。然而在2004年，在经济增长转变之后和联邦公开市场委员会开始调高比例，白宫对此没发表任何意见。于此同时，总统对我批评财政政策保持的耐心。仅仅在我反驳他仓促的减税政策之后，他就宣布要提名我当为期5年的美联储主席。他让我大吃一惊；我的第四任的最后一年还没有完。

管理层采纳了美联储的建议，关于金融市场安全的必要性。最重要的是在2003年开始的超量的限制房地美和房利美，那两个公司从国会得到特许去帮助他们发房贷。他们获得了大量的补贴，这种补贴通过金融市场以非常低的信用风险并以低利率形式来获得。房地美和房利美利用这些补贴来促进他们的增长和发展。但是他们的意愿开始破坏了市场并且成为一个越来越大的问题。公司雇佣了非常熟练的说客，他们在国会有很强的号召力量。布什总统会获得非常小的政治利益来改革他们。然而，经过两年多的努力，他把球踢回美联储导致一个至关重要的改革。

我最大的担心是总统不希望支配反对他的不能控制的花费。不久之前我偶尔获得了一个改变的机会在911之后的糟糕的财政状况下，那时候管理团队正开会。我比较了从2006年9月的预算，在当时的政策之下，从2006年有确切的收入。到2006年底，公共的工程的债务大概有1.2千亿。实际的输出是4.8千亿，这是一个巨大的缺口。确信的是，一个重要的低迷的原因是CBO的错误判断对于财政的短期繁荣和其他相关股票市场的税收减少。但是在2002年，这些都被管理层认识到，却没有采取有效的措施。