1、有色 | 周三，有色金属表现抢眼，沪铝、沪铅、沪镍占据期货市场主力合约涨幅榜前三甲，分别上涨3.36%、3.25%、1.78%；沪锡、沪锌主力合约也分别录得0.86%、0.85%的涨幅。其实，铝、铅等有色金属最近几个交易日都有较好表现，特别是沪铅在最近7个交易日累计上涨近12%。从资金流向来看，周三有色金属期货品种出现15.8亿元的资金净流入。
点评：基本金属价格上涨，首先是供给方面，由于去产能、环保约束以及市场自我出清等原因，供给端出现收缩。例如，消息显示周三焦作市环境污染防治攻坚战领导小组发布重要通知，显示焦作万方和中铝中州铝业提前进入冬季错峰生产，市场预计未来电解铝供应收缩将继续助推铝价。其次，需求方面，中国经济体现出很强韧性，对基本金属需求提供了有力支撑，特别是汽车业等工业出现了明显增长，更是带动了有色金属需求。此外，在商品市场的轮动中，当前资金给予基本金属更多关注。
在这一背景下，A股市场有色板块周三表现突出，未来机会还值得关注，概念股包括云铝股份、西部矿业、豫光金铅等。
2、快递物流 | 中国快递协会、菜鸟网络与各大快递企业于20日在上海举行双11物流动员会。菜鸟网络副总裁史苗介绍，随着快递总量高速增长，今年双11将是全行业智慧物流全面升级和规模化应用的一次大考，超级机器人仓集体亮相、最后100米的多元化配送、全球首批“绿仓”投入使用，都会成为今年的亮点。此外，今年双11菜鸟将投入15亿元，在智能仓配领域补贴商家和物流伙伴，鼓励将商品更多布局在距离消费者最近的地方，为消费者提供更好的服务。
点评：据预测，今年双11期间（11.11-11.16）全行业的快递处理总量有望超过10亿件。机构指出，我国快递物流自动化水平已不能匹配目前行业的规模体量和发展阶段，人口、土地等刚性成本的上升更将加速智慧物流拐点的到来。音飞储存依托仓储物流货架业务，积极发展智能仓储系统集成；诺力股份子公司无锡中鼎是国内领先的智能物流系统和智能制造系统综合解决方案提供商。
3、钛白粉 | 据生意社数据，20日三大钛精矿企业之一的四川安宁铁钛公司钛精矿报价上调至1600元/吨，较9月初上涨了300元/吨。钛白粉市场旺季来临，部分厂家库存紧张，叠加钛矿等原料涨价，近期多家钛白粉厂商上调价格500元/吨。钛矿持续上行，机构预计将推动钛白粉新一轮涨价。年初至9月初行业龙头龙蟒钛业已经七次上调钛白粉价格。
点评：业内表示，由于行业准入标准的存在和环保趋严常态化，钛白粉行业长期产能增速继续低位，短期环保严重压缩供给。中央环保督查，钛精矿主产区攀枝花地区部分大中型企业也被迫停产，导致攀枝花钛矿产量创下新低，供应十分紧张。由于钛白粉原材料供应收紧，部分企业拿不到原料，导致钛白粉现货供应紧张。并且，钛白粉行业旺季来临，需求增加导致供需缺口扩大。龙蟒佰利是亚洲第一大钛白粉企业，现有60万吨钛白粉和75万吨钛精矿年产能。中核钛白目前拥有产能25万吨，位列国内钛白粉行业第二。
4、燃料电池 | 日前，河北首台氢燃料电池发动机在张家口创坝产业园正式下线，标志着河北首条自动化氢燃料电池发动机批量生产线正式投产，第一期年产能是2000台。第二期将在今年年底开始施工，预计在明年年底建成，建成之后将达到万台级的产能。据悉，氢燃料电池发动机是由亿华通公司研发，而亿华通公司生产的氢燃料电池电池客车年内将在张家口投入运营，助力2022年冬奥会。
点评：近年来，我国出台多项政策，大力支持并积极布局氢能及燃料电池车产业。国务院于2016年12月发布的《“十三五”战略性新兴产业发展规划》中提出，进一步发展壮大与氢能源相关的新能源汽车、新能源、节能环保等战略性新兴产业。雪人股份深度布局燃料电池产业，以空气压缩系统核心技术和先发优势为依托，与国内燃料电池领先企业新源动力建立战略合作关系，并与国内多所院校展开燃料电池电堆项目联合研发，实现了公司在氢能、燃料电池等新能源领域的产业延伸。华昌化工产品硼氢化钠是氢燃料电池的主要原料，下游需求有望快速增长。
5、大飞机 | 在第十七届北京航展上，中国商飞与农银金融租赁等四家公司签订了130架C919大型客机购买协议，这是C919首飞后最大一笔签约订单。截止目前，C919大型客机客户总数达到27家，累计订单730架。这也印证了国内航空市场持续高景气，中国商飞预测，未来20年民用飞机市场将需要8575架新机，市场价值约1.2万亿美元。空客预计中国航企在未来5年可能需要60-100架空客A380飞机。而国产大飞机的崛起有望从波音和空客手中分走很大一部分市场，国内大飞机产业链前景值得期待。
点评：政策面来看，通用航空产业政策利好不断。民航局此前表示，我国将打造京津冀、长三角、珠三角三个世界级机场群。目前，京津冀、安徽、新疆等省区都各自公布了省域级机场群建设规划。航发科技是国内航空发动机研发骨干企业，参与C919核心零部件生产；博云新材为中国商飞研制的C919生产复合材料组件。
6、VR&AR | 伴随着iOS升级11.0版本，北京时间20日，室内测量工具PLNAR和室内健身软件Fitness AR双双上架App Store提供下载。前者可测量室内空间的三维尺寸，对家具建模后查看各种摆放效果；后者可为用户提供在三维地图中跑步、徒步的可视化效果。不只是苹果公司，谷歌、脸书也均在今年出招，推进手机增强现实技术开发。点评：不久后随着iPhone X投放市场，其深感摄像头等硬件优势将更有利于增强现实技术推广应用。A股公司中：水晶光电的窄带滤光片可应用于多个主流3D感知方案；福晶科技为微软头显HoloLens提供上游光学元器件；苏大维格研发了可用于增强现实的纳米波导光场镜片。
7、涂料 | 首届水漆博览会暨水漆节将于9月22-23日期间在北京鸟巢举行，届时，300余家涂料及上下游企业将共话“油改水”大势。“油改水”关系到日益严峻的大气治理，关系到成千上万家涂企的生死存亡，也关系到十四亿消费者的生命健康，此次水漆博览会备受各界关注。
点评：数据显示，2016年我国涂料总产量近1900万吨，继续位居全球第一位，而油性漆占80%左右，欧美国家水漆使用比例高达90%。机构保守测算，我国墙面漆市场规模在1400-2000亿。行业人士分析，油漆是挥发性有机物（VOCs）排放大户，目前国家相关环保政策不断加码。京津冀首个环保统一标准《建筑类涂料与胶粘剂挥发性有机化合物含量限值标准》已于9月1日正式实施，保守估算将减少VOCs排放20%以上。这意味着在京津冀建筑涂料领域，高VOCs含量的油漆将逐步面临被全面淘汰的境地，涂料行业全面“油转水”已是大势所趋。三棵树为民族墙面涂料品牌龙头企业，主营为环保型水性涂料（2016年占比76.85%）。金力泰阴极电泳涂料和陶瓷涂料全部为环保型水性涂料，去年水性涂料产量占近70%。
8、纺织服装 | 人民币中间价连续2个交易日调贬，继昨日中间价下跌111点后，今日人民币兑美元中间价调贬140个基点，报6.5670，创9月以来新低。今年大部分时间美元持续走软，美元指数从3月初的102上方跌至9月初的91附近，不过随着美联储释缩表和加息预期的升温，美元有望低位反弹，步入上升区间。强势美元或导致资本回流美国，新兴市场国家货币将承压，此前饱受人民币升值压力的外贸出口行业有望迎来转机。
点评：从行业基本面来看，今年以来纺织行业出口持续回升，1-7月，我国家用纺织品累计出口217.6亿美元，出口额同比上涨1.21%，高于去年同期水平5.9个百分点；出口数量同比上升10.78%。8月份由于受汇率因素影响，纺织服装单月出口出现同比负增长，预计随着美联储缩表计划的逐步实施，纺织行业出口将继续改善。
投资标的方面，建议选择纺织行业中出口占比较大的个股如华纺股份、江苏阳光。
9、脑科学 | 据《自然》杂志官网报道，国际脑实验室（IBL）19日宣布成立，21家国际一流脑科学实验室加入，在建立大脑作用“标准模型”方面开展大型合作。
点评：复旦复华主要从事基因工程 药物的研发、生产和销售，控股股东复旦大学牵头国内十几所顶级高校 及研究所建立“脑科学协同创新中心”，积极参与“中国脑计划”的推进。冠昊生物是再生型医用植入器械国家工程实验室、再生型生物膜国家高技术产业化示范基地，主打产品生物型硬脑(脊)膜补片，是国内脑膜市场第一品牌。
10、种子 | 今年以来，中国企业在全球种子领域的收购步伐正在进一步加快。日前，北京首农集团与中信农业宣布成功联合收购英国樱桃谷农场公司100%股权，并掌握全部育种技术和专利权，这是中国动物育种行业第一次跨国收购。英国樱桃谷农场公司是全球最知名的肉鸭种源繁育公司，其改良培育并持有基因专利的肉鸭品牌“樱桃谷鸭”，在全球市场占有率长期位居第一，英国樱桃谷农场公司凭借专利技术获得的毛利润高达60%。在植物种子方面，7月份中信农业基金宣布以11亿美元的价格收购陶氏化学在巴西的种子业务，此次收购将帮助中国在世界种子行业中获取更多份额。
点评：目前，我国种业企业已经和全球146个国家和地区建立了杂交水稻、玉米、蔬菜等作物种子的贸易关系。在经济全球化大的背景下，种子“走出去”方式也是多元化的，除了传统的种子贸易之外，现在投资并购、本土化研发战略的协作方式也在积极探索，并且取得了比较好的效果。可关注隆平高科、敦煌种业等。
11、农业 | 9月20日，上海市政府举行新闻发布会，介绍上海推进农业供给侧结构性改革，加快都市现代农业发展的总体情况及相关举措等。上海明确，统筹产业融合发展，把农游与现代农业建设相结合；培养知识型农业企业家，推进农业农村改革；统筹财政支农政策，向粮食功能区等经营主体适度倾斜；为精准化控制，推进建设农业公共信息化平台；为提升产业品质，研究制定休闲农业行业标准等。事实上，查阅近期资料发现，各地在农业供给侧改革上动作颇多，海南、安徽、广西等地，近期都公布了农业供给侧改革的相关措施和工作进展。
点评：业内认为，2017年中央一号文件提出深入推进农业供给侧结构性改革,预计随着高层会议以及政府相关会议的召开，农业将成为供给侧改革的重要推动领域，相关产能优化、结构调整的政策措施将密集落地。建议关注：开创国际、海大集团等农业供给侧改革受益个股。
12、电动车 | 据消息人士透露，中国正在考虑允许外国汽车 制造商在自贸区内建立独资电动车业务，该政策最快将在明年实施。目前的政策下，外国企业需要和本地企业建立合资公司。如此，将是自1990年代以来中国汽车行业政策的一项重大变化。
点评：科达利是国内领先的锂电池 精密结构件和汽车结构件研发及制造商，已与松下、LG、三星 、波士顿、德国大众微电池等国外知名客户，以及比亚迪、ATL、力神、中航 锂电、亿纬锂能等国内领先厂商建立了长期稳定的战略合作关系。公司互动平台表示，已获特斯拉 认证，成为其供应商。天汽模2016年年报显示，承接新能源汽车订单 达3亿元以上。公司是美国特斯拉汽车公司的一级供应商。2014年以来，公司与美国特斯拉汽车公司累计签署汽车模具订单约5000万元，且均已如期顺利交付。
其它重要主题
1、举牌股 | 海立股份遭格力电器举牌，占海立股份总股本的5%，且不排除未来12个月内继续增持。
2、股权转让 | 硅宝科技公告，国弘现代协议受让公司17.80%股权，成最大单一股东。
3、跨境电商 | 国务院：深入推进跨境电子商务综合试验区建设措施。
4、煤炭 | 20日发布的环渤海动力煤价格指数连续第三期上行，主产地生产受限、进口煤减少等因素使供应偏紧。
5、物联网 | 上海市物联网联合开放实验室20日发布NB-IoT行业应用规范指引，协助企业快速布置、应用NB-IoT技术。
6、联通混改 | 联通董事长披露混改进展：与BATJ业务合作已有实质性谈判。
7、一带一路 | “一带一路”产业发展联合体在西安成立：拟募资500亿元。
8、城市规划 | 发改委加快推进城市群规划编制，今年5大城市群规划要出炉。
9、支付宝小程序 | 支付宝小程序20日面向用户开放公测，未来还将逐渐开放生物识别、AR、AI等能力。
10、房地产 | 北京共有产权住房管理办法出台：每个家庭限购一套。
港股映射
1、保险 | 德银就内险行业发表报告指，8月寿险保费录得不错增长，增幅介乎14.7%至39.6%，所有寿险公司均有双位数字增长，对比7月则为录得下跌11.1%至增长28.1%。其中，新华保险录得自去年5月起未曾出现的增长，按年增幅达24.2%。而中国平安8月的首年保费增长较慢，按年上升14.4%，因中保监第134号的规管令代理调整新产品，但该行相信影响应只属暂时性。产险方面，保费增长则保持稳定，8月增幅介乎8.4%至26.4%，对比7月为录得增长13%至25.9%。德银重申对内险股的正面看法，行业首选为中国平安及新华保险，相信因为行业增长前景强劲，目前险商约为今年1倍股价对内涵价值的估值并不合理。A股可关注中国平安、新华保险等。
2、房地产 | 瑞信发表研究报告，指近期内房股上升主要受到8月销售数据好过预期所致，首8个月房屋销售额按年升17.2%，同期销量按年升12.7%，市场预期下半年盈利增长强劲，特别是大型上市发展商。该行相信，「十九大」之后将有更多房屋政策公布，因为不少政策已在地方政府层面公布，而新任住建部部长6月上任。「十九大」之后是中央经济工作会议，预期长远房屋政策细节将会公布。策略上，报告认为在三、四线城市拥有较多土地储备的公司较能受惠，股价将继续受到政策预期支持。瑞信推荐世茂房地产、越秀房产信托基金、禹洲地产及在美国上市的乐居。A股可关注世联行、中房地产等。
3、光学组件 | 里昂发表报告表示，舜宇光学科技上周出席该行投资者论坛，在技术改善，及业务市占率提升展示信心；公司今年以来在手机镜头业务付运量增长80%，因应市场强劲需求，随著公司扩大产能，估计舜宇会受惠于市场整合。该行表示，上调舜宇光学投资评级，由「跑赢大市」升至「买入」，将目标价由原来116.75元升至158.54元，此相当预测2019年市盈率31.29倍，维持其为镜头行业的首选股，料可受惠于镜头升级趋势。A股可关注欧菲光、水晶光电等。
4、水泥 | 美银美林发表报告表示，重申对海螺水泥「买入」投资评级，料其可受惠于华东地区对水泥需求，以及大湾区计划提振的额外需求，决定上调对目标价，由33元升至35元，此相当于预测2018年企业价值对EBITDA的7.5倍，指其属行业首选股，指现价仅预测明年企业价值对EBITDA的6倍，对比同业平均仅8.7倍。该行指，华东、中南部地区是海螺水泥主要市场，分别佔公司业务48%及25%。该行表示，华东水泥价格升势较预期强劲，自9月份以来，长三角地区已经上涨两倍(共升50至60元人民币/吨)，预料今年第四季将进一步上升。美银美林预计，大湾区发展将为2018至2020年水泥需求年复合增长率增加6.6%，预料广东及广西于期间水泥需求年复合增长率将达7-8%。该行指大湾区发展速度快过预期，预计当局年底将公布详情。A股可关注上峰水泥、海螺水泥等。
