七期D6：现金流量=比气长，越长越好（小结）
大家早上好！每天和你一起学财报，这里是“超级数字力 x 不读财报就出局”。
开始每天课程之前，先来看《五大数字力》总体思维导图，方便新来的同学有个大体的概念。从导图中，可以看到目前的学习进度，每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。
上一周，我们学习了《五大数字力》第一个模块“现金流量”，大白话就是“比气长，越长越好”，它包括A1、A2、A3三项指标。
今天我们对这一部分做一小结：
一、概念和公式
1、现金占总资产比率，占比70%
用来判断我们要投资的公司手上是否有充足的现金？是现金流量模块中的重要指标。
2、平均收现天数，占比15%
从这个指标中，我们判断这是不是家收现金的公司？经营情况如何？
3、100/100/10，占比15%
（1）现金流量比率（看1年状况）：
表示的是“通过公司的经营活动实实在在赚回来的现金，能否覆盖住一年到期的流动负债？”
（2）现金流量允当比率（看5年平均）：
表示的是最近五年，“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。
（3）现金再投资比率（看1年，判断投资能力），公式可以简化为：
指的是公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东的现金股利，公司最后自己手上的现金流，用于再投资的能力。该比率越高，表明企业可用于再投资的现金越多，企业再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。
二、判断标准
1、现金占总资产比率
“现金占总资产比率”至少>10%，如果是烧钱行业，即“总资产周转率<1”的公司，这个指标要求>25%。
贵州茅台，手里非常有钱，连续五年指标都很棒！
前几天的课程中问了几个问题，我们来思考下：
（1）为什么这个指标占比70%？
现金流量是非常关键的一个指标，看公司财报，它的心脏我们会进行多次检查、反复验证！除了第一模块的比气长以外，我们在经营能力、获利能力、财务结构和偿债能力这四个模块都会不断的回头验证，公司手上有没有钱！因此，该指标非常重要，占比70%！
（2）为什么手上要留有一定比例的现金？
主要有三方面考虑：第一，是我们跌倒时东山再起的速度；第二，预防家庭发生意外或变故；第三，大事发生时，加码用！
2、平均收现天数
（1）“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业。
（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。
海天味业没有这一项，为什么？大家可以先思考一下，我们后续课程会继续分析。
3、100/100/10
（1）现金流量比率>100%;
（2）现金流量允当比率>100%;
（3）现金再投资比率>10%。
上面是贵州茅台的最新五年财报，可以看到股王的这项指标的第一个小子项也不满足哦，但这三个指标加起来，在“现金流量”模块中只占比15%，也就是每个小指标各占比5%，权重不大。所以，如果不满足，也不要紧，关键是前两个指标，要特别重视。
三、“现金流量表”中的“营业活动现金流量（OCF）”与股价的关系
除了上面的三个指标，我们对“现金流量表”中的“营业活动现金流量”要多多加以关注
“营业活动现金流量”，英文为“Operating cash flow”（简称OCF）。
它不是投资赚来的钱，更不是筹资借来的钱，是自己通过主营业务真正赚回来的现金。
之前的课程我们说过关于OCF的几个注意点，在MJ老师《用生活常识就能看懂财务报表》P184~P190页里面有详细说明，大家可以点击下面的链接补充学习：https://www.jianshu.com/p/57db3422e5b1。
今天要说的是OCF与股价之间的关系，一起来看A股龙头的几个例子：
1、贵州茅台：
它的OCF从2012年的119亿到2016年的375亿，逐年走高，2017年有所回落为222亿。
股价趋势和OCF基本一致。
2、永辉超市：
它的OCF从2013年的17.69亿到2014年上升到20.16亿，然后2015年经历了低谷，为15.38亿，再到2017年重回26.41亿，再看看它的同时期股价见下图：
股价趋势和OCF惊人的相似。
3、恒瑞医药：
它的OCF从2013年的13.65亿到上升到2017年的25.47亿，
它的股价趋势是否和OCF一致呢？同样是一致的！
A股龙头其他公司，比如：海天味业、海康威视、片仔癀、信立泰等好公司，无不如此。
我们再来看看被冠有ST抬头的公司（有退市风险的公司），是不是也一致呢，随便找一家“ST怀油”，它的五年OCF数据如下：
它的股价呢？
同样一路下挫！
线下课上MJ老师举了包括A股的“贵州茅台”、台股的“大立光和台积电”、美股的“谷歌”，全世界OCF走势和股价趋势都有惊人的相似之处。在“独孤九剑”练习本中也有这一项：
当然，这个部分和计算股价一样，我们不能以此来判断股价每天的变化，而是多了一个参考依据！
四、总结和今日作业上面是今天课程的思维导图小结，方便大家回顾复习。
