追踪优秀上市公司（医药生物行业）十年十倍 系列（2018.03.13）

起因：自古医药行业出牛股，我们希望建立追踪模型，方便找到十年十倍的长期牛股！

选股标准是医药生物行业上市大于5年，5年连续ROE≥12%。（巴菲特老爷子把连续几年净资产收益率ROE≥15%的公司，称为优秀公司，考虑到我们国家现代医药生物行业起步晚，没有完全接轨国际，所以这个指标降低到12%以上。

如图：

今年年初东阿阿胶的“水煮驴皮”事件，闹得沸沸扬扬，这当然就波及到了资本市场，年初到现在，东阿阿胶股价波动超过10%，这件事值得我们说道说道。

首先声明一下，对于中医，小编既不是中医粉，也不是中医黑，我们持中立的态度。

作为一家保健品公司，说到阿胶，大部分人印象中就是指东阿阿胶。说明东阿阿胶的广告做的很到位，各种电影，电视剧植入，大家都是在潜移默化中接受了。

那么它到底有没有用？

”阿胶的主要成分是驴皮，驴皮的主要成分是胶原蛋白，这种蛋白质缺乏人体必需的色氨酸，并不是一种好的蛋白质来源"，这是来自机构的质疑依据。

这个逻辑在理论上是成立的，是属于西医的循证医学逻辑。

但阿胶归属经典中医理论。作为名贵中药材，阿胶被列入1963年至今的历版《中国药典》，是国家批准的“药食同源”产品。阿胶具有补血滋阴、润燥、止血等功效，药典对阿胶的功效有非常明确、精准的表述。

其实这又回到了中医和西医逻辑上的争论了。甚至可以上升到东方民族和西方民族思维方式的讨论。

中医与西医为不同的医学逻辑，中医为经验医学，注重整体观，西医为循证医学，注重局部观，两者各有所长，并不矛盾，中医“治未病”观点与西医预防医学相吻合。

人体实在太复杂，同一种药作用在不同人的身上效果都不一样，所以中医和西医效果哪个好，这个争论会一直持续下去……

如果非要有个态度的话，小编就用一句话概括：急则治其标，缓则治其本。

回到我们投资的话题，东阿阿胶现在算不算是落水的凤凰呢？从财务报表看，整体算是很好的，但PEG竟然是负的，说明其增长受到到了一定的限制，从这方面看，它肯定不算是成长股了。

而且作为一家中医保健食品公司，它是很难打开国际市场的，其真正的增长就是中国的市场，当然中国市场足够大，大到容纳一两家中医食药巨头公司是完全没有问题的。

那么你觉得会是东阿阿胶吗，你会在这个时候拿出你的票票投给它吗？欢迎将你的想法@小编哦。

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