刘润商学院033 | 商品证券化

得到APP中《5分钟商学院》专栏笔记。刘润，中国最贵的商业顾问之一。

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01 概念

商品证券化，就是把商品通过金融化包装，变成了有明确价格的权益凭证。比如月饼券，就是有价格的，可以兑换成实体月饼的凭证，是实体月饼的证券化。

对于商品证券化的运用，第一是虚拟价值大于使用价值的商品，比如月饼之类的礼品、黄金之类的；第二是发了提货券，还要设计最终的回收环节，以把整个过程闭环。

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02 个人理解

刘润认为，商品证券化提高了商品虚拟价值的交易效率。

证券化是建立在实体商品的基础上的，但是由于证券化之后，证券流通与商品兑换的过程异步，所以中间可以出现泡沫。就如同月饼券的例子，月饼券的数量可以多于生产的月饼的数量，多于部分可以回收。

其实，月饼券这个例子，如果不是一段时间而是一直持续的，那么券的数量可以一直多于商品的数量，造成一定程度的虚假繁荣，这应该算是泡沫吧。比如现在做的纸黄金交易，纸黄金的数量就可以多于黄金，因为基本去实际兑换黄金的人很少，多数是把纸黄金当做是股票在买，就是金融产品。

一部分金融产品就是证券化的产物，不仅商品，所有的东西都可以证券化。现在国资管理也比较流行的一个词就是资产证券化，主要是通过证券化来提高估值，增加流动性。

对于商品证券化就没啥其他可说的了。另外，我不是很喜欢月饼券这个例子，总觉得不产生实际价值的流通都是虚假的，当然这应该是我的意识落后。

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