从索罗斯往事看外汇管制的失败

       青山遮不住，毕竟东流去。所有的外汇管制都会失效，这是我的结论。当然，这取决于你相信什么。

      上个世纪50年代末，后来成为金融大鳄的乔治.索罗斯提前一年完成了在伦敦经济学院的毕业考试，他有一年的自由时间，于是他选择了著名哲学家卡尔.波普尔作为自己的导师向他学习，波普尔的代表作《开放社会及其敌人》对索罗斯之后的成功之路产生了深远的影响。波普尔提出了一个进步的、更有吸引力的社会组织:开放的社会，在这个社会中，观点不同和利益各异的人们可以自由和和平的相处，一切封闭的、绝对的和强制性的东西都是它的敌人。

      索罗斯把金融市场当作他的哲学实验场，并且取得了巨大的成功，特别是在外汇市场上。在他看来，商品和资本的自由流动，是好事情，就像在开放的社会一样，而资本管制和汇率控制则变成了它的敌人，不合情理也不切实际，必将被现实所纠正。他找到了一个可以实施纠错的对象——英镑，当时英国经济不景气，英镑承受着贬值的压力，但是政府通过货币管制的方法将汇率保持在一定限额以上。一切表明，英镑已经是一个完美的攻击目标了，除了一点，对手是有着440亿美元外汇储备的中央银行。

      1992年9月的一天，索罗斯在纽约第七大道888号的办公室迎来一个特殊的客人，他的名字叫罗伯特.约翰逊，他是一名货币专家，正从美孚银行辞职加入索罗斯基金的过程中。他此行的目的只有一个，讨论攻击英镑的方案。在一个小会议室里，索罗斯、德鲁肯米勒还有约翰逊经过一番密谋，决定动用150亿美元的资金来做空英镑，加入他们战队的还有其他对冲基金、银行交易部门和跨国公司的财务部门。一场私人资本同政府机构的较量悄然展开了。

      然而作为交战一方的英国政府还全然不为所知。作为此次攻击的前奏，意大利里拉率先崩溃，而当时的英国财政大臣诺曼.拉蒙特好像什么事情也没有发生一样，兴致盎然的参加了一场音乐会，仿佛预言一般，这个音乐会的名字叫做《最后一夜逍遥》。果然，在接下来的时间里，拉蒙特被搞得焦头烂额，疲惫不堪，使出浑身解数也没能挽救英镑，最后还损失了英国纳税人差不多40亿美元的资金。而他的对手索罗斯则赚得杯满盆足。英国《每日邮报》后来刊登了一张索罗斯微笑的照片，手里拿着饮料，标题写着“随着英镑的崩溃，我赚了一个亿”。大家显然还在关注利润和损失的话题，忽略了背后的思想和逻辑，于是几年之后，英镑同样的悲剧又在泰国货币泰铢身上上演了。

       今天我们政府开展的各种外汇管制和控制，在我看来只不过是又在书写另一个脚本而已，未来的某个时刻，这些举措会以相似的过程被纠正，以为时间可以解决一切最终会被时间所打脸，我们不妨再看看瑞郎的故事，经过三年的强制管制之后，瑞士政府在某个早晨突然宣布放弃维持原有的汇率水平，任由其自由浮动，短短的几分钟内瑞郎就升值超过30%，被称为当年外汇市场上最大的黑天鹅事件，时至今日，黑天鹅仍在空中飞舞，而我们却怎么能够相忘于江湖？