国际维生素巨头工厂事故关停，国内龙头迎来重大利好！

一、宏观要闻

证监会副主席李超近日表示：证监会将着眼于提升直接融资比重，继续稳步推进股票发行制度改革，拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道。推进退市制度改革，健全优胜劣汰的市场机制。积极引导各类长期资金有序入市，大力发展长期机构投资者。下一步，证监会将以新时代中国特色社会主义思想为根本指引，建设更具有中国特色、更富有全球竞争力的多层次资本市场。

益研究点评：我们认为，随着资本市场的逐渐开放和改革深化，整个市场将持续“机构化”，基本面的投资理念将逐渐成为市场的主流。

二、昨日复盘

上周五两市股指小幅低开后快速下行，低位震荡至中午收盘；午后股指持续低位震荡为主，次新股现跌停潮。A股市场逾百只个股跌停，九成个股下跌。盘面上，银行、机场航运、券商等概念板块较为抗跌；次新股、金融IC、5G概念股、农机、白酒等概念板块跌幅居前。

三、操作策略

随着作为经济领先指标的地产销量和社会融资较之前出现一定回落，其中居民中长信贷创下年内新低，未来经济下行压力或将逐渐加大。同时，商品价格回落也将拖累名义GDP以及工业企业利润，以上这些因素将继续影响市场的风险偏好，预计大盘仍将经历一定程度的调整。

建议投资者控制好仓位，操作上以谨慎为主，建议均衡配置绩优的蓝筹股和成长中的龙头个股。

四、行业配置

继续重点布局估值较低且基本面持续向好的保险与银行股；

此外，可以积极布局消费板块的优质成长标的。随着人均可支配收入的不断提升，居民的消费潜力有望持续提升，中高端消费有望迎来持续增长。

五、发现好股

新和成002001：10月31日，BASF德国柠檬醛工厂发生事故关停。BASF于当地时间11月1日对基于柠檬醛和异戊二烯醇的香料产品宣称不可抗力。此外，BASF的维生素A、E工厂原本正进行常规的停产检修，但由于柠檬醛工厂事故，BASF必须等柠檬醛和相关维生素中间体工厂恢复供应后，才会重新启动维生素A、E的生产。预计柠檬醛工厂的清洗、检测、修复和重启可能需要数周时间。

11月10日，BASF发布维生素A、E和类胡萝卜素类产品不可抗力。11月14日，欧洲维生素A（100万IU）价格从11月初的67-80欧元/kg报价至125-160欧元/kg；欧洲维生素E市场价格从4.6-4.9欧元/kg上涨至7.5-8.5欧元/kg，现货紧张。

本次BASF柠檬醛工厂事故将造成全球维生素A、E供需格局进一步收紧，维生素A价格有望继续提升，维生素E价格有望回升。

新和成作为全球维生素A、E寡头，并且目前柠檬醛可以完全自供，公司市占率高、行业地位稳定且业绩弹性大，有望成为本次产品价格提升的最大受益者。

新和成蛋氨酸一期5万吨项目7月达产，带动业绩增长；二期25万吨项目定增获批，构筑新的业绩增长点。公司持续推出新产品，产能3000吨麦芽酚项目（香精香料）已经开始建设，计划明年试车。

盈利预测：预测公司2017-2018年对应EPS分别为1.35元和1.70元，对应PE分别为23、18倍。

短期，看全球供给收缩下VA的强势提价和VE涨价周期启动；中长期看好公司推进蛋氨酸、香精香料和新材料项目带来的业绩增量；

目前估值略低于维生素主要上市公司平均水平，推荐关注！

六、事件驱动

1.大秦铁路 601006：大盘系统性风险，大秦高股息带来的防御属性提升。根据公司三季报给出的全年业绩指引，净利润超出市场一致预期10%，主要受益于北方港口进港汽改铁影响，运煤销量上升；公司表示如果持续日均130吨以上的运量水平，不排除使用10%的提价权。公司8-9月已经达到125万吨的水平，在11月-12月用煤旺季大秦线极有可能出现超负荷情况。若公司使用提价权，将获得量价齐升。分红率超5%，大盘系统性风险下，安全边际高。

2.亨通光电 600487：中国移动开启2018年普通光缆集采，预估采购规模359.3万皮长公里（折合1.1亿芯公里）采购规模大超预期！集采规模大超预期：中国移动启动2018年上半年普通光缆需求集采，预估采购规模359.3万皮长公里（折合1.1亿芯公里）采购规模大超预期，上次采集时间是2017年5月份，规模为237.96万皮长公里，折合6760.49万芯公里，较上次大幅增长62%，这次中移动的光纤集采有望打消市场对2018年光纤需求可能下滑的担忧。从各大光纤光缆厂商看，目前光棒产能释放速度低于预期，依旧存在15%左右的光棒缺口，叠加5G网络承载网先行，预计未来几年光纤光缆的市场需求有望保持10%以上的增长。亨通光电作为光通信行业的核心公司，公司的光棒产能在1800吨左右，产能仅次于港股的长飞光纤光缆，光棒是光通信的核心原材料毛利率高，这次移动的光缆集采将在一定程度提升公司业绩。

3.华东重机 002685：事件原有装卸设备业务复苏，外延收购润星科技布局3C加工设备业务。公司是国内集装箱装卸设备龙头，收购润星科技强势切入3C加工设备领域  2. 润星科技2017-2019年度业绩承诺为净利润不低于2.5亿元、3亿元和3.6亿元，公司有望借此机会形成新的业绩增长点。

4. 中国化学601117：2017年1-10月，公司新签合同额650亿元，同比增长53%，其中国内合同额392亿元，境外合同额258亿元，累计实现营业收入436亿元。从新签订单来看，公司1-10月累计新签合同额650亿元，同比增长53%，整体上继续延续高增长趋势，且同比实现提速。公司收入端今年6月重回增长轨道，前期基本面改善判断已被持续验证。公司作为化工工程龙头，国内市场受益于化工行业供需持续改善，以及PPP模式日益规范，海外市场受益于“一带一路”政策深入推进，在手项目情况持续改善叠加新签订单快速增长，我们判断公司未来基本面仍将持续向好。

七、每日风险

巴安水务300262：PPP最严规定出台，叠加利率上行影响，PPP板块个股利润压力增加，受市场风险情绪影响，股价承压。虽然公司在逐步压缩PPP项目占比，但考虑到目前PPP项目仍占公司主营的60%，由于公司资金压力财务费用预计继续上行，利润端承压，注意风险。

免责声明：本文信息、所涉及个股仅供参考，不作买卖依据，据此操作风险自负；股市有风险，投资需谨慎！

作者投顾证书编号：A0880613090001