最近股市行情交行，连着带动可转债行情也不错。于是，更新下此篇文章，当做复盘。
什么是可转债
这里我就直接讲人话了，不搬那些吓人的金融术语了。一家上市公司想借钱，于是利用自己的信用发行债券，每年只给1%～2%的利息，这利息连货币基金都打不过，一般脑子不进水的人是不会购买的，于是为了吸引大家购买，他就给这个债券增加了一个新的权利，承诺在一段时间内（一般5年左右）可以把这个可转债转换成公司的股票。
以下是一个可转债的例子，截图来自集思录app。这里先说明一下，可转债购买单位是张，一张一般默认价格100元，目前不存在折价或者溢价发售的情况。可转债上市之后，可以在证券市场进行买卖，因此存在价格波动，有价格波动就有套利的空间。同时，到了承诺的转股期限，我们还可以根据市场行情，考虑是否把债券转换为股票。
上图中信息较多，我就挑重点的来讲一下：
（1）现价
首先红圈里面标出的是现价，也就是债券目前的价格，从图中来看目前价格125.82，而原价是100，已经涨幅超过25%了。而下面的2.82%，则是该债券当天的涨幅，这是因为可转债也像股票一样每天可以交易。
（2）转股价 用来计算一张债券可以转换成几张股票。
计算公式：转股数 = 债券面值 / 转股价 = 100 / 11.41 = 8.764 张。
而目前的正股价是15.05元每股，那么转换成股票的金额就是 转股数 * 正股价 = 8.764 * 15.05 = 131.90 元 （计算保留两位小数）
我们只花了100元买入债券，如果此时转股，转换后得到股票的价值就是131.90元，专业术语叫转股价值。明显已经赚了131.90 - 100 = 31.90元。
转股价值 = 转股数 * 正股价 = 债券面值 / 转股价 * 正股价 = 债券面值 *（正股价/ 转股价）= 100 * （正股价/ 转股价）
转股后是赚是赔，就看 正股价和转股价的关系了，当正股价高于转股价，则转股后是赚的，当正股价低于转股价，则转股后是赔的。
（3）转股代码 就是可转债如果进行转换，可以转换成的股票代码。一般只有到了指定的日期之后才能进行转换，因此在可以转换之前app的转股代码栏位显示为 “未到转股期”
（4）溢价率 由于可转债也可以买卖，因此可转债也有一个实时价格，可能会低于或者高于100元。图中长青转2，目前的市价是125.82 ，专业术语叫转债价值。讲到这里，你应该会发现，可转债上市之后，会有两个价值，转债价值和转股价值，而这两个价值不一定相等，因此就有了套利空间的可能，什么情况下进行套利呢，当然是转股价值大于转债价值的时候，就比如现在 131.900 大于 125.82 。
为了精确衡量套利的空间，溢价率就出现了。
溢价率 = （转债价值 - 转股价值）/ 转股价值 = （125.80 - 131.90）/ 131.90= -4.61%
从计算结果来分析，当溢价率为负值的时候，表示转股后，卖掉股票还能再赚一笔差价
当溢价率为正值得时候，表示转股后，卖掉股票后属于亏损了，因此还不如直接卖掉可转债划算。
综上所述，可转债目前盈利模式基本有三种：
1）打新 类似股票打新，上市当天即卖掉
2）类似炒股，低买高卖
3）当可以转股的时候，如果溢价率为负值，那么可以考虑转股后进行套利
可转债必须知道的事情
1）可转债打新是否有风险
任何投资都有风险，可转债也一样，当市场行情不好的时候，可转债也会类似股票破发。下图就是一个破发的例子——岩土转债。从k线图来看，岩土转债上市即破发，很长一段时间价格低于100元，也就是一上市债主就浮亏了。
2）可转债100%保底
如果债券到期，上市公司不还钱怎么办？在我国，个人告公司就像蚍蜉撼大树一样艰难。不过没关系，这时候，证监会会找上门的。有证监会给你撑腰，不怕它不还！
3）发行可转债的真实目的
如果债券到期，上市公司就要还钱，但是几个亿的资金基本是白送给了上市公司，现在突然让我还回去，好不爽啊！（资本家的心真是黑）有什么办法，合法合理的继续无偿占有这些散户的钱呢？
足智多谋的二当家心想，股票对于我们就是纸一张，不如大家做个交易，以股票抵债，这样散户得到了股票，公司得到了资金，大家各取所需。散户为什么愿意把债换成股票呢，因为我们公司现在的股价相对于你买债的时候的股价高呀，债券换成了股票，如果股价合适的话，一般都可以赚一笔的。
4）牛市不愁赚
牛市中，可转债的债主们看到公司股价飙升，一般都会主动选择债券转股票，无论马上卖出还是继续持有都是稳赚不赔的买卖。
ps：当股价在可转债价格的130%以上一定时间会触发强制赎回条例，如果不转将会被上市公司以极低的价格（一般不高于103元）强制赎回。
5）熊市也赚钱
熊市中，可转债的债主个个持债不转股，这时候，上市公司就着急了，好不容易筹集来的资金，怎么能再吐出来呢？我得使出大绝招——下调转股价。
6）可转债查询
点我带你看可转债
或者在集思录 app 上查询
7) 可转债何时卖
对于小散，一般建议可转债可以交易的当天卖出即可。
可转债也类似股市苍蝇肉，有点小堵怡情的味道。
8) 可转债溢价率如何计算
当溢价率为正的时候，说明债转股之后，你是亏钱的；当溢价率为负的时候，说明债转股后，你是赚钱的。
以东财转债123006为例子，2018年7月27日
