盛希泰：消费人口叠加移动互联网是核武器，一切才刚刚开始

洪泰观：

近日，在各大高校新学期伊始，洪泰基金创始合伙人、洪泰资本控股董事长盛希泰先生以“创业名师”身份，应邀在清华大学和南开大学两所名校进行了主题授课演讲。

泰哥以“变局时代下的资本新趋势及创业新认知”为主题，阐述了他对当前经济转型关键时期资本市场与创投行业发展脉络的洞察与心得。

泰哥认为，中国14亿人口的消费能力真的非常强大，抓住任一层面、切口都很重要。其中最伟大的是移动支付，中国移动支付规模是美国的160倍，使中国老百姓一步跨过信用卡时代，这是移动互联网时代最伟大的例子。

他还鼓励大家要有信心，“中国移动互联网远没有开始，我们要有信心，移动互联网的裂变还没有开始。中国现在有3500万家企业，超过欧洲大部分国家to C的市场，中国to B的创业机会远远没开始。消费人口和移动互联网的叠加就是核武器，我认为才刚刚开始，未来十年我们会彻底超越。”

洪泰特此整理，以飨读者。全文2798字，大约需要3分钟。以下enjoy~

1

不管是创业、就业还是投资，

都必须脱离你本身的阶层来看世界

各位同学大家晚上好，今天是教师节。四年前，我们开始策划“开学第一讲”，坚持到今天，非常有意义。每一个来这里讲的人都有实战经验，跟纯粹的教授讲课会有区别。

我是投资人里面唯一一个原来在投行做董事长，做了N多年投行，做了N多个IPO和并购。在中国做IPO是做卖方，脑子里面永远装着招股书。

网上说过一句话，说最大的教训是用了投行的人做投资，为什么？

买方和卖方的深度和角度不一样，做卖方的人是要把东西卖出去，把钱拿回来。把股票发出去，我就成功了。做买方的话，说明有钱，但如果这钱投给了一个混蛋，那结果就很困难。

投行尽管不太好发展，但投行人的能力非常强，做投行能锻炼格局思维、框架思维。比如一个企业怎么IPO？存量多少？发出去多少？以一个什么样的价格？什么时间发？另外作为投资银行的专业人士，投行要与会计师、律师、发行人本身、监管机构、交易所都要打交道，需要有非常强的协调能力。

在投行，招股书是你的作品，你要结合律师的意见、会计师的意见，最后形成招股书。因为绝大部分买股票的人是没有机会去企业现场考察，通过看招股书决定是否买股票，或者付出多高的议价。

金融机构是什么？金融机构是经营管理风险的企业，金融的本质是风险定价、风险识别。金融很简单，倒过来念融金，融通资金就是金融，搞钱叫金融，风险定价风险识别，你借了我钱要还。金融的本质是风险，在这种情况下，所有金融机构的负责人必须有风险意识。这个意识下的投资理念非常重要。

投资就是各种约定的兑现。最近很多年轻人开始离开投资行业，太年轻的人就不应该做投资，根本没有基本的判断能力和生活逻辑，1+1觉得等于10，这种情况下的投资，判断相对来讲肯定会偏弱。

最近两年很多人迷茫，我们也很迷茫，变化太大了很多人找不着北。我经常跟创业者讲，五年十年之后，一定有人赚了大钱，为什么不是你呢？可能有人批评我，这是机会主义，但我认为讲话实际更重要。你仰望星空，实际解决不了问题，对你个人来讲，行动才能改变一些具体的东西。对大家来讲，练好武功，把事情做好是最重要的。

不管是创业、就业还是投资，都必须要脱离你本身的阶层来看世界，否则不会成功，每个人交往的圈子有限，如果只局限在自己的圈子，看这个世界一定是不准确的。中国14亿的人口，按消费能力来讲，一个亿的人口就能算一个层次。

拼多多为什么会崛起？2015年中国老百姓跑到日本买电饭煲、买菜刀，正是消费升级的风口，但就是在这个时候，拼多多开始起步。

拼多多是趋于现实，这说明什么？过去N多年我们已经习惯消费高端产品，突然发现没钱了，或者不敢花钱了，但又想维持一个高品质的生活，怎么办？这是拼多多切入一线城市的原因，也是中国社会在发生变化。中国绝大部分工薪阶层的月薪是5000块钱以下，这是现实的中国。很触目惊心，我经常提醒创业者，中国人14亿人口消费能力真的太强大，你抓哪个点都很重要。

2

一个经济体有两张脸

一张脸是股市，一张脸是楼市

中美贸易关系摩擦不断，美国在进口非核心技术产品上对中国有较高的需求，但可替代性也极强。美国80%的玩具是中国人生产的，美国人穿的鞋50%是中国人生产的，服装30%是中国人生产的，如果我们只在低端徘徊，就会很危险。但像华为，最明显的例子，美国想吃华为就吃不动，中国绝对不止一个华为，华为尤其强大而已。

全球500强我们已经有129家，在数量上超过了美国，但我们的企业多是高资源、高能耗、高污染，高人际关系，真正代表科技含量的非常少。这个结构是中国目前的缩影，也是中国过去20年最大的病脉。

过去20年，我们在泥潭里出不来，一个叫调结构，一个叫保增长。

为什么调结构？因为全是水泥、化工、有色金属，铝制品，高耗能、高污染，不代表未来。这是基本经济结构，但它支撑了中国GDP的增长，GDP的增长代表就业，代表国家稳定。

本世纪以来，我们想调结构，结果一调结构GDP就下来了，没有人敢坚持，结果继续堆积如山。这很精确的说明中国经济结构的缩影，这个问题在过去20年都没走出来，非常可惜。

还有一个现状是，民企利润增速下滑明显，但资产回报率高过国企。2017年、2018年，连续两年民营企业净利润增长幅度为负。但整个总资产收益率，民营企业是国营企业的两倍以上，说明对一个国家来讲，同样的钱、同样的资源给民营企业创造的价值是国营企业的两倍。民营企业为什么不赚钱？这个事情大家要思考。

我们跟美国的差距在哪里？如果说一个经济体有两张脸，一张脸是股市，一张脸是楼市，2008年金融危机以来，美国两张脸都很健康，楼市美国除了西海岸涨一点，几乎没怎么涨，我们的房地产是整个中国经济的支柱。

股市，美国金融危机当时比全球海啸还严重，为什么美国人能爬出来？人家感冒我们吃药，吃药完之后我们继续生病，这就是我们目前的现实。

过去15年发生一个很大的变化，中国老百姓的负债率成为全球第一。2008年金融危机的时候，中国老大妈存钱，十年下来，中国老百姓负债最高。我们当时号称个人定期储蓄有16万亿，国家储蓄28万亿，而十年过去后，我们成为全球负债率最高的国家，这是非常严峻的问题。是谁绑架呢？房地产。中国的房地产彻底绑架了金融，为什么国家对房地产不允许涨还不许跌呢？因为这不是一个房地产的问题，是社会稳定的问题。

3

消费人口和移动互联网的叠加是核武器

一切才刚刚开始

过去1000年，中国从来没有一次走在世界的前列，只有过去十年移动互联网时代，中国才开始领先全球贸易，包括美国。最伟大的是移动支付，中国移动支付规模是美国的160倍，美国平均人均五张信用卡，中国70%的老百姓没有信用卡，移动支付使得中国老百姓一步跨过信用卡时代，这是移动互联网时代最伟大的例子。

全球十大公司，主要是科技公司、互联网公司。到每个地区，凡是发展好的都是跟移动互联网接轨，发展差的都错过了移动互联网的发展窗口。没有例外。

我的观点是中国移动互联网远没有开始，我们要有信心，移动互联网的裂变还没有开始。中国现在有3500万家企业，超过欧洲大部分国家to C的市场，中国to B的创业机会远远没开始。

2014年中国的科技创业企业凤毛麟角，2018年比比皆是，这就是我们的未来。移动互联网对农村的渗透，对环保的渗透，对医疗健康等领域的渗透都还没有开始。消费人口和移动互联网的叠加就是核武器。我认为这才刚刚开始，未来十年我们会彻底超越。

中国每天注册企业1.84万家。一个国家和地区的未来是什么？就是新兴的经济体，这意味着未来5年、10年、20年我们将持续领先，持续创造新的经济体。为什么说目前的资本市场不发达，因为这一批企业是过去5年、10年堆起来的，如果错过了移动互联网，需要再等5年10年，这是很多人没有意识到的。

小国不可能成就巨大的互联网企业，为什么腾讯在中国？Facebook在美国？为什么过去十年德国和日本没有出现任何伟大的企业？这是移动互联网时代特有的现象，一个小国根本不可能成就伟大的互联网企业，本身没有那么多的用户，中国十多亿人口成就了腾讯，这是我们很大的信心来源。

我经常说，90后是中国正常第一代人，他们是原住民互联网的一代，60后、70后、包括80后都有短缺经济的紧箍咒，量入为出是天理，90后跟他们的消费习惯不一样的，这也意味着一个非常不一样的未来。

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