1， 宏观环境：
全球经济周期触底反弹，米国联储连续加息；大宗工业品代表铜、锌等金属开始反弹；增强维护延续适合人类生存的地球环境，降低碳排放，已经得到大多数国家认可，要求各国完成的碳减排任务成为硬性指标，各国科技界在探索寻求新的清洁、高性能能源同时也在谋求现有成熟技术节能产品的加速更新替代；节能照明行业LED灯更替迭代为欧洲等国家政府所强制执行，在可以预见的二三年内，LED照明灯的需求量会成倍增长。
国内依然宽松的货币供给环境，使大量货币急需投资渠道，而先前作为最佳资金池及优良投资回报避风港的房地产业，在中央到地方政府几轮调控失控后，10年间房价暴涨近10倍。处于经济周期底部、既得利益者的挟持、廉价充裕的资本金无法进入实体行业，国内经济完全被房地产业所绑架。管理层终于坐不住了，地产调控重注不断，资本金进入房地产业的大门慢慢紧闭。资本逐利的天性让股市及一些高回报、热门行业成为它下一个标的。
2， 行业背景
全球照明强制更新迭代钢性需求。行业的供需紧张，主要与两方面因素有关：一是LED下游需求的持续增长，特别是照明等日用消费品行业的爆发式增长，二是行业自身的调整，过去两三年，几乎没有扩产。检索公开资料可以发现，受行业供给阶段性严重过剩的影响，过去的几年里，LED产业一度出现严重亏损，这不仅制约了行业的进一步投资，部分已经投资的企业也选择退出，留下了不小的市场空间。年初以来，全球范围内LED产业链公司股价均有明显上涨，而A股相关企业则表现滞后，鉴于市场低估了家庭照明爆发后LED产业的向上弹性，业内人士普遍认为，短期回调将迎来产业布局黄金时机。
3， 上市公司
公司自设立以来一直从事LED外延片及芯片的研发、生产和销售业务。
1)主要产品为GaN基高亮度蓝、绿光LED芯片.公司所生产的高亮度蓝、绿光LED芯片经下游封装后可广泛应用于全彩显示屏、背光源及照明等中高端应用领域；
2)公司产品曾成功应用于2010年上海世博会、2011年深圳大运会及中央电视台春节联欢晚会等重大活动中;
3)以2010年销售收入计,本公司是国内第三大LED芯片制造商;以2011年已公开的前三季度销售收入计,本公司已成为国内第二大LED芯片制造商、全球第四大LED芯片制造规模，公司规划在未来几年内通过扩产达到全球前二、三水平；
4)公司掌握了国际先进的GaN基蓝、绿光LED外延生长、芯片设计与生产制造技术,在外延芯片领域获得了12项核心专利授权(其中11项为发明专利),另有32项专利申请正在审查过程中(至2016年报期内，公司共计新增授权40项专利，其中发明专利29项，实用新型11项)；
5)2009年9月,公司被认定为国家高新技术企业.2010年,公司的LED芯片产品被列入首批武汉市自主创新产品名录.在由清科集团举办的2010年"清科-中国最具投资价值企业50强"评选中位列第4位;
6) 公司在报告期内，在稳固显示屏市场，同时受益于并购协同效益的发挥，公司蓝宝石衬底产销规模也得到显著增长，稳居行业第一的领导地位。应用于显示屏的芯片销售量比上年增长22.65%，同时在用于白光封装的蓝光芯片销售规模上取得重大突破，销量占比超过10%，同比增长1262%；
7）预期将成功收购MEMSIC，切入惯性传感器，抢滩百亿级市场
美新半导体是全球最大的磁传感器及加速度计供应商之一，截至2016年5月10日，美新公司MEMS传感器出货量已超过10亿颗。若收购成功，华灿将成为国内惯性传感器细分行业龙头，并抢滩百亿级市场空间。2017年3月24日，公司收到美国政府CFIUS的确认信，CFIUS需要额外的45天审核时间，CFIUS将于2017年5月8日前通知公司结果是审批通过，或是有条件通过审核，抑或没有通过审核（公司发行股份购买资产方式购买标的公司和谐芯光（义乌）光电科技有限公司的100%股权，本次交易的前次交易是和谐芯光（义乌）光电科技有限公司的子公司以现金方式收购MEMSIC,Inc.的100%的股权。目前前次交易尚未完成美国政府CFIUS审查等程序，受此影响，MEMSIC,Inc.的100%股权尚未进行过户，前次交易尚未完成资产交割。业内判断由于美新半导体公司（和谐芯光）在国内创立并运营18年，且此次并购属于商业行为，因此通过审核可能性较高。）。MEMSIC是能够采用标准CMOS工艺实现MEMS大规模量产的公司。MEMSIC采用标CMOS集成电路工艺单芯片集成MEMS和ASIC电路，在晶圆级结合MEMS结构和CMOS的标准化工艺，可使用现成的设备与可兼容于CMOS制程的制造流程，制备出体积小、重量轻、低成本、可批量生产的传感器，应用领域涉及电子消费、汽车电子、工业控制等。
8）2017年3月16号，公司董事会通过了股权激励计划。激励计划行权还是比较严格的。授予股票期权的行权考核年度为3个会计年度，每个会计年度考核一次，各年度业绩考核目标如：
首次授予部分行权期，业绩考核目标
第一个行权期
以2016年为基数，公司2018年营业收入增长率不低于90%，公司2018年扣非后净利润增长率不低于1100%
第二个行权期
以2016年为基数，公司2019年营业收入增长率不低于150%，公司2019年扣非后净利润增长率不低于1400%
第三个行权期
以2016年为基数，公司2020年营业收入增长率不低于220%，公司2020年扣非后净利润增长率不低于1900%
预留部分的股票期权各年度绩效考核目标：
第一个行权期
以2016年为基数，公司2019年营业收入增长率不低于150%，公司2019年扣非后净利润增长率不低于1400%
第二个行权期
以2016年为基数，公司2020年营业收入增长率不低于220%，公司2020年扣非后净利润增长率不低于1900%
期权的行权条件达成，则激励对象按照计划规定比例行权。反之，若行权条件未达成，则公司按照本计划，激励对象所获期权当期可行权份额注销。
9）LED业内龙头公司同行对比：华灿光电/三安光电
2017年3月29日星期三沪市收盘数据
华灿光电
三安光电
10）投行机构预测
综上所述：华灿光电是值得投资者期待的投资标的！