方星海：完善沪港通 扩大交易额度与标的物范围

【上证报记者 赵一蕙】

上海证券交易所昨日举办沪港通开通一周年总结暨研讨座谈会，中国证监会副主席方星海出席并致辞，上交所理事长桂敏杰发表讲话。方星海在会上表示，在现有实践经验的基础上，下一步证监会将着力完善沪港通、扩大交易额度与标的物范围，进一步加强跨境监管合作，加大跨境执法力度。同时，要开展好内地与香港基金互认工作，继续推进深港通，进一步促进内地与香港两个资本市场的融合。桂敏杰在讲话中指出，上交所将积极推进内地资本市场双向开放新进程，包括优化和完善沪港通机制，推进中欧交易所顺利开业和平稳运行，全力推出上海自贸区国际金融资产交易平台以及研究推出沪伦通。

沪港通一年累计交易额2.13万亿

2014年11月17日，沪港通鸣锣开通。数据显示，截至2015年11月16日，沪港通运行一整年，累计交易金额2.13万亿元人民币。其中，沪股通共230个交易日，交易金额1.54万亿元人民币，累计使用总额度1207.06亿元人民币，占总额度的40.24%；港股通共225个交易日，交易金额5898.60亿元人民币，累计使用总额度921.48亿元人民币，占总额度的36.86%。

更值得关注的是，沪股通开通当月日均交易金额38.34亿元人民币，至今年10月份日均交易金额已达47.27亿元人民币，增长了24%；港股通开通当月日均交易金额4.62亿元人民币，至今年10月份日均交易金额已达17.27亿元人民币，增长了240%。同时，运行一整年，沪股通569只标的股票和港股通295只标的股票全部发生交易。

在投资者方面，沪股通方向，香港市场121家券商参与其中，投资者以机构为主，个人投资者占比较小。港股通方向，内地94家券商开通了交易权限，已开通港股通交易的账户中，大部分为个人投资者，机构投资者占比较小。

进一步促进内地与香港市场融合

昨日的会议上，方星海在致辞时评价道，沪港通是中国资本市场对外开放的重大制度创新，具有里程碑式的意义。在资本项目尚未完全可兑换的情况下，沪港通大幅提升了跨境投资资本流动效率，为境内外投资者提供了更为便捷的投资于对方市场的渠道，有力促进了内地与香港市场的融合。从国际上看，能够把两个市场结构和发展程度差别相当大的市场联通起来并且使之平稳、顺畅运行，这是具有开创性意义的，也为全球其他市场互联互通提供了重要的经验。

面对沪港通运行一年的“成绩单”，方星海表示，自正式开通以来，沪港通下股票交易总体平稳有序，交易结算、额度控制、换汇等各个环节运作正常，期间经受住了国际资本市场和内地资本市场大幅波动的检验，实现了预期的目标。沪港通对改善A股流动性和投资者结构，对人民币国际化，对巩固香港国际金融中心地位和推动上海国际金融中心建设，都发挥了重要作用。

他进一步指出，下一步，在现有实践经验的基础上，证监会将着力完善沪港通、扩大交易额度与标的物范围，进一步加强跨境监管合作，加大跨境执法力度。同时要开展好内地与香港基金互认工作，继续推进“深港通”，进一步促进内地与香港两个资本市场的融合。在市场化、国际化、法治化等方面，内地证券行业还要继续学习借鉴香港的经验。

方星海强调，习近平总书记不久前指出，要坚定不移完善对外开放体制机制，以扩大开放促进深化改革，以深化改革促进扩大开放。当前和“十三五”时期，我国经济面临的主要矛盾是调结构、推进供应侧改革，其核心是降低成本、提高质量、增加有效供给。这也是资本市场要着力解决的问题。在日益全球化的世界里，关门练自家拳已经行不通了，必须打开国门调结构。下一步，证监会将按照党中央、国务院的部署，立足于国情和现状，着眼于未来和全球，继续坚定不移地推进资本市场双向开放，引导证券期货业提高水平、有序竞争，促进行业和市场繁荣，为我国经济调结构和转型升级服务，为实现我国的外交布局服务。

积极推进 内地资本市场双向开放新进程

桂敏杰在对沪港通运行一年的基本特点总结时表示，沪港通开通一年来总体运行平稳有序，符合预期试点目标。主要特点体现为，沪港通交易活跃、运行平稳、参与积极。沪港通顺利开通和平稳运行，达到了预期目标，取得了初步成效，具有重要意义。一是提升了内地和香港资本市场活力和影响力；二是促进了人民币国际化进程；三是提升和巩固了上海和香港国际金融中心地位；四是开创了交易所之间互联互通新潮流。

在谈到“优化和完善沪港通，积极推进内地资本市场双向开放新进程”时，桂敏杰表示，近期，中央召开了十八届五中全会，出台了“十三五”规划建议、上海自贸区“金改四十条”等一系列重要文件，习近平总书记、李克强总理也在不同场合多次对资本市场建设提出了明确要求。总的判断，当前和未来一段时期将充满改革、创新、开放的机遇。上交所也将牢牢把握难得的历史机遇，进一步提升上交所市场国际化水平，加快推进内地资本市场双向开放进程。一是在总结沪港通开通一周年的基础上，积极优化和完善沪港通机制，更好地发挥沪港通作为同时区交易所互联互通模式的示范效应；二是积极推进上交所、德交所和中金所合资成立的中欧交易所顺利开业和平稳运行，为内地资本市场国际化探索新的方式和路径；三是全力推出上海自贸区国际金融资产交易平台，在总结沪港通经验基础上，适应境内外投资者需求，完善交易规则和交易机制；四是积极落实中英两国元首会谈成果，研究推出沪伦通，探索跨时区交易所互联互通合作新模式。

沪港通升级版 或与深港通一起推出

【上证报记者 时娜 张忆】

沪港通顺利运行一周年，A股市场今年的剧烈波动会否影响互联互通升级扩容的问题受到市场强烈关注。昨日，港交所集团行政总裁李小加在沪港通开通一周年酒会上表示，沪、港交易所接下来会继续推进沪港通的优化升级，包括调整额度、增加投资标的等，并且升级版的沪港通可能会和深港通一起推出。

截至11月16日，沪股通在过去一年里，共使用约1210亿元人民币额度，使用量占3000亿元总额度的40%，港股通则共使用约924亿元人民币额度，使用量占2500亿元总额度的37%。

“等深港通推出的时候，沪港通会作出一些新的扩容、扩量，也许投资额度会有所调整，可投资的标的股会有所增加，另外还有一些技术上的细节，也会作出改进，但是估计不会单独推出沪港通本身的扩容，应该是和深港通一起推出。”李小加说。

至于深港通的推出时间，李小加坦言年内已较难推出，因为技术准备需要2到4个月的时间，目前还没有与深交所连线进行全市场联合测试。

李小加表示，沪港通最重要的意义，是把中国内地市场和国际市场这两个完全不同的市场有机地连到一起，而且连在一起能使交易高度有效、又使清算结算能够在当地进行，“千军万马做交易，单枪匹马在清算”，每天有大量的人在交易，但是每天过境的清算结算就一笔，这也意味着它是可以扩容的、可以复制的。

香港交易所主席周松岗在酒会上表示，过去一年，在两地市场的共同努力下，沪港通安全平稳运行，顺利应对了市场风浪考验，今后，港交所将更加尽力优化沪港通在交易和结算方面的机制，同时也会为深港通的开通做好准备，继续推动和扩大互联互通的机制，增进香港作为国际金融中心的地位。

酒会现场还播出了上海证券交易所理事长桂敏杰和总经理黄红元的祝贺视频。桂敏杰表示，沪港通交易、清算、风控、技术运行平稳顺畅，跨境交易快捷便利，市场各方给予了充分肯定和积极评价，可以肯定，沪港通达到了预期目标，取得了初步成功。

桂敏杰指出，沪港通是沪港两个交易所勇于开拓创新、长期精诚合作的结果，更是落实中央开放战略，推进资本市场双向开放的重大制度创新，沪港通的顺利推进和平稳运行，促进了内地和香港市场的共同发展，提升了内地和香港资本市场的国际影响力，在巩固香港的国际金融中心地位和推进上海国际金融中心建设方面都发挥了积极作用，下一步，上交所将与港交所进行紧密合作，在监管部门和业界的支持下，共同优化和完善沪港通，使其在更大范围、更深层次上发挥作用，为促进两地资本市场共同繁荣和发展作出新的努力。

港交所在酒会上颁发了四组奖项，以表彰积极参与沪港通交易的交易所参与者，同时也颁发了三个投资者教育网站大奖，鼓励中介机构继续推动投资者教育工作。

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