涨涨涨！创业板暴力拉升，更有机构高举牛市号角，港股也现回暖迹象，资金面关键看两点
连续低迷多日的A股今天终于扬眉吐气，上证指数一举收复半年线，创业板指数更是大涨2.77%，创下今年8月19日之后的最大单日涨幅。
对于A股的走势，不同机构之间观点分歧仍较大。其中有部分机构乐观地认为，A股牛市已在路上。
01 A股迎久违大涨 创业板创最近三个月最大单日涨幅今日，A股迎来久违的全面上涨，上证指数上涨24.79点，报2933.99点，正式收复半年线。
其他主要指数亦表现亮眼：
深证成指上涨1.80%，创下两个多月来最大单日涨幅；
中小板指数上涨2.01%，创下今年8月27日之后最大单日涨幅；
创业板指数大涨2.77%，创下最近三个月最大单日涨幅。
从涨跌股数量对比来看，两市3700余只股票中，今日上涨股票数量超过3400只，占比超过九成，两市总体呈现普涨格局。
另外，据Wind数据，两市涨停股数量达到74只（含ST股和*ST股），同样创下近期新高。
在A股全面上涨的同时，港股也延续了昨天回暖趋势，恒生指数大涨1.55%，收复27000点整数关口，亦收复了半年线，成交量连续第二个交易日放大。恒生指数主要成份股表现稳定，瑞声科技、舜宇光学科技、中国生物制药、中国旺旺、石药集团、九龙仓置业等涨幅居前。
近期影响A股市场资金面的因素较多，比较重要的有两个方面：一是MSCI本月将完成对A股的最大单次扩容，二是近期新股发行对二级市场资金面承接能力的考验。
本月下旬，MSCI将A股大盘股纳入比例由15%提升至20%，中盘股也将以20%的比例首次纳入。上述调整将于11月26日收盘后生效。据此前中信建投对MSCI跟踪资金静态测算，预计11月第三步纳入将带来增量资金2580亿，大盘股和中盘股带来的增量资金分别为1500亿与1080亿，主动和被动占比分别为80%和20%。
在上述事件预期下，近期北上资金给A股市场带来不菲增量资金，且总体仍呈现持续净买入之势。
数据显示，今年四季度以来，北上陆股通资金累计净买入1234.90亿元，而年内则累计净买入2450.89亿元。
另外一方面，近期新股发行仍较为密集。据Wind数据，目前至11月底，仍将有超过10只新股发行，预计总的募资金额超过300亿元，其中预定11月28日网上申购的邮储银行预计募资规模达到284.47亿元。
03 机构激辩A股走势海通证券近日发布的2020年A股投资策略报告认为，从大局上看，目前牛市已在路上。
海通证券认为，目前A股估值仍处于低位，领先指标中，社融增速、基建投资增速、PMI、汽车销售增速等已回升。
该机构认为，牛市的三阶段包括孕育期、爆发期、泡沫期，上证指数2440点——3288点——2733点是牛市孕育期的进二退一，类似2005年下半年，迎接牛市第二波上涨即3浪。
具体策略上，海通证券认为，牛市第二阶段会出现主导产业，这次股权融资支持科技行业发展。其认为，风格轮换2年～3年一次，中期看好科技+券商，岁末年初银行地产或异动。
联讯证券近日发布的策略报告认为，市场或时间换空间，静待稳增长进一步发力。
该机构指出，从 A股来看，类滞胀的格局对短期的政策形成了一些扰动。此外，11 月有浙商银行、邮储银行等吸金较大的 IPO 申购，A 股流动性受到一定抑制。而且近一段港股表现较弱，短期 A 股也受到一些影响， 不过也应注意到，近日港股已显一些回暖迹象，A 股情绪也会受到一定提振。
联讯证券认为，短期来看，市场的最小阻力线方向是震荡向下的，中美股市分化的局面也需要新的变量才能打破。在此基础上，建议投资者暂时保持耐心，配置上短期以结构为上， 侧重确定性，适当左侧布局中期。
天风证券近日对影响市场流动性的10个项目进行估算，这一口径下，2018年资金净流出3643.84亿（两融大幅流出），2019年净流入2268.45亿（机构资金流入），预计2020年净流出1251.43亿（股权融资规模加大）。
从增量资金视角来看市场风格，天风证券认为，2020年外资、公募、理财产品等仍是主导增量资金，或意味着当前市场风格很难在短期内发生极端化的扭转。“少部分公司的牛市”大概率延续，但不局限于消费股。险资增配趋势下对于低估值、高分红标的的关注度将会提高。
