不止是深圳！银保监会、证监会频频释放利好 解决A股质押流动性风险

投实消息 上市公司股权质押危机重重，债券违约也频频出现，解决流动性问题成为上市公司的燃眉之急，地方政府急上市公司之所急，深圳市政府一波操作已刷屏。

深圳市政府已安排数百亿的专项资金，帮助上市公司化解流动性危机。从债权和股权两方面入手，为上市公司提供资金。国资平台将接盘濒临爆仓的股份，不设置平仓线，质押率可以达到七成。

除地方政府之外，证监会、银保监会近期频频释放利好。

证监会先是推出“小额快速”并购重组审核机制，又采取措施“松绑”并购重组融资用途，允许上市公司部分配套融资补充流动资金、偿还债务。

下周证监会还拟集中组织发审委委员就积极支持上市公司再融资相关事宜开展调研。

10月13日，银保监会保险资金运营部主任任春生在中国财富管理50人论坛上表示，鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司，以更加灵活的方式更积极地参与解决上市公司的股票质押流动性风险。

深圳市政府百亿驰援上市公司 质押不设平仓线 利率最低5%

10月13日，据媒体报道，深圳市政府已安排数百亿的专项资金，帮助上市公司化解化解流动性危机。目前国资机构已与部分深圳当地上市公司展开合作，从债权和股权两方面入手，为上市公司提供资金。

近期，深圳市设立了专项工作小组，负责统筹协调化解上市公司控股股东股票质押风险事宜。这笔用于改善上市公司流动性的“风险共济”资金目前已经到位，政府出资的部分或高达数百亿，被分别用于“建立上市公司债权融资支持机制”和“设立优质上市公司股权投资专项基金”，首批逾20家获“救助”企业也已敲定。

通过债权方式化解平仓压力，将由深圳市国资委旗下的高新投、深圳市中小企业信用融资担保集团等作为管理机构来执行，管理机构通过利息收入和盈利分成两种方式实现收益。

在具体操作上， “国资平台将接盘濒临爆仓的股份，不设置平仓线，质押率可以达到七成。中小担给的利率标准是11%，但优质企业的利率可以降至9%，另外还可以再向政府贴息4个点，利率降到5%。不过后续国资还有分成条件，如果股价上涨了，增值部分国资平台还要分走三成。”

股权方式方面，则由深圳国资委旗下的鲲鹏基金等国资投资平台来执行。国资平台将发起设立优质上市公司股权投资专项基金，通过创新激励机制吸引社会资本参与，实现一定比例放大，以股权收购方式缓解实际控制人资金流动性压力。国资与社会资本的出资比例约为1：2。入股上市公司时国资平台会与股东方签订对赌协议，如果不能达到既定业绩，股东方须进行股权或现金补偿。

证监会 “松绑”并购重组融资用途、推出“小额快速”并购重组审核机制

10月12日，证监会发布了一份最新问题解答，对《上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》进行了修订。其中有两条引起市场高度关注：一是优化重组上市监管安排，支持控股股东、实际控制人及其一致行动人通过认购配套融资、增资标的资产等方式真实、持续地巩固控制权；二是放宽配套融资使用，明确配套融资可以用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务，以满足并购重组后续整合产能、优化资本结构等需求。不过，放开限制后仍有“红线”要求。募集配套资金用于补充公司流动资金、偿还债务的比例不应超过交易作价的25%；或者不超过募集配套资金总额的50%。

10月8日晚间，证监会发布公告称，近日已正式推出“小额快速”并购重组审核机制。针对不构成重大资产重组的小额交易，推出“小额快速”并购重组审核机制，直接由上市公司并购重组审核委员会审议，简化行政许可，压缩审核时间。

证监会下周拟集中组织发审委委员调研融资 没有IPO发审会安排

10月12日晚间，证监会发布消息，为提高资本市场服务实体经济的能力，按照既定的工作计划，下周拟集中组织发审委委员就积极支持上市公司再融资相关事宜开展调研，没有IPO发审会安排。

银保监会：鼓励保险机构投资优质上市公司和民营公司 解决股票质押风险

10月13日，银保监会保险资金运营部主任任春生在中国财富管理50人论坛上表示，鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司，以更加灵活的方式更积极地参与解决上市公司的股票质押流动性风险。

一是定向发力，提升服务实体经济的质效。积极推进保险资产管理产品的细则配套政策，已经在内部开始征求意见。比方说在探索如何服务好民营小微企业发展方面，优化了基础设施债权计划的信用增级要求，引导更多的保险资金可以投向民营或者小微企业。

二是优化结构提高直接融资的比重，修订股权投资和保险私募基金的监管政策，采用负面清单的方式再结合正面引导。以前保险资金做股权投资是有行业限制的，未来可能就没有行业限制了。以股权形式撬动保险资金发挥优势，为实体经济提供更多的长期资金。鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司，以更加灵活的方式更积极地参与解决上市公司的股票质押流动性风险。

三是推进中国保险投资基金设立服务国家战略的专项基金，对符合国家战略导向的投资项目，从投资范围、投资比例和偿付能力方面都给予明确的支持。

四是推进股权投资计划、资产支持计划这些保险资产管理产品的注册制改革。以前是备案制，现在陆陆续续都会转交给资管协会进行注册，推进保险资金参与国债期货等金融衍生品的交易，丰富保险资金的对冲工具和管理工具，发挥“保险+融资”的综合优势，来创新保险资金服务实体经济的形式。积极推进符合条件的保险机构新设债转股实施机构。

新监管形势下银行、AMC、私募基金不良资产处置及债转股操作模式

2018.10.20-21 郑州

时间：2018年10月20日-21日

授课时间：上午9：00-12：00，下午13：30-17：00

地点：郑州

费用：4800元/人，3人及以上组团可享团购价4500元/人,5人及以上团购价4000元/人。

主办方：投实金课

参会机构：

1、各商业银行总分行资产保全部、投行业务部、风险管理部业务部门相关负责人

2、四大AMC、地方AMC从业人员

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4、想了解或从事不良资产处置的相关机构和个人

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