基本面分析系列-1

写在前面：今天感受很深的一句话就是：我们自以为通过自身能力在股市获得的收益，说到底是市场本身上涨所致，就像平台与个人能力的关系，所以要对市场保持敬畏，要持续虚心学习，错把平台当能力是很多人失败的原因之一。

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读书笔记正式开始：

今天正式进入基本面分析具体内容的学习，先回顾一下什么是基本面分析：

基本面分析是指通过分析财务数据了解一个实体实力的过程，通过分析我们可以了解到实体的价值及潜在问题，对其未来做出合理的期望。

举个例子：我们看好一家上市公司，那么对其过去5年财务报表进行分析就是基本面分析。这个是投资四柱法里面最基础也是最重要的，不仅因为我们后续的现金流策略和风险管理基于此，更是因为这个分析决定了目标实体是否值得研究，避免在垃圾上浪费精力的情况发生。

一、财务报表通常都是几十页数据，如何快速而全面的对其进行分析呢？

财务报表构成了基本面分析的主要内容

财务报表是基本面分析的核心，总体可以分为两部分：利润表和资产负债表，对于利润表，要牢记：现金流=收入-指出（非常重要，后面分析会频繁提到）；对于资产负债表，要牢记：权益（净值）=资产-负债；这六要素是我们进行基本面分析的基础。

补充一点：现金流的重要性往往被低估，而净值的重要性往往被高估；现金流意味着实体的偿还能力，盈利能力，是否量入为出。

二、实体总的来说有三类，个人、公司及国家。其分析重要性为国家>公司>个人，原因其实很简单，国家政策影响经济进而影响民生，是一个自上而下的过程，有句话说的好：时势造英雄嘛。

今天重点学习了部分的主权国家基本面分析。上文已经提到过，财务报表是基本面分析的核心，而政策是对财报影响最大的因素。

政策是背后不容忽视的力量

政策：指给出国家行动路线的决策。影响财报的政策主要有两个：财政政策和货币政策，先来说说财政政策。 财政政策就是政府决定怎么花钱的决策。

了解这些概念让我明白了为什么GDP对于一个国家如此之重要。

GDP是指一个国家一年内所有生产的商品和服务的全部数量，按当地货币衡量对应的价值。

GDP创造税收

国家基本面分析示意图

每年我们的政府都会以GDP作为基数按比例征收一部分作为税收（政府的主要收入来源），GDP就是一个可以输出金钱的引擎。如果一个国家的财政政策合理，即支出合理，那么该国家的现金流应该是有正有负，但总体正的多；但若不合理，我们将会看到国家债台高筑，却年年财政赤字。试问，对于这样一个国家，你会对他未来的基本面保持乐观吗？会愿意大笔投资与其主权相关的产品吗？