杭州青年汽车宣告破产，金山办公上市首日暴涨 | 财经日日评

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央行4年来首次下调7天逆回购利率

11月18日，中国人民银行公告称，以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作，中标利率为2.50%，较上一期下降5个基点，距离最近的一次下调发生在2015年10月27日。 这也是10月25日以来首次开展7天期逆回购。

11月15日，央行意外投放2000亿MLF资金，当日还有对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点的第二次调整，释放长期资金约400亿元。 （人民央行网站）

｜点评｜ 最近一段时间央行持续下调政策利率，11月18日当天进行7天期1800亿逆回购操作，操作利率为2.5%（此前是2.55%）。 尽管MLF利率下调也可以算是“降息”，但是其根本意义还是从这次逆回购利率下降开始的，总体上体现了目前经济下行压力下这波降息周期可能要持续2到3年，至于具体次数，还要看具体经济形势！

7天期逆回购利率事实上是中国最为重要的利率政策，从11月18日、11月15日央行下调MLF操作利率的操作上看，其实对于降低实体融资成本的作用都没有那么大，真正作用最大的是逆回购利率的下调。在当前的货币政策调控框架下，不降逆回购利率的降息，其实都近似于“假”降息。

建行等违规搭售人身险被通报

11月18日，银保监会网站通报四起银行分支机构小微企业金融支持政策不落实的典型案例。银保监会表示，有的银行分支机构对关于深化小微企业金融服务、降低小微企业综合融资成本的决策部署认识不到位、落实不彻底，影响了国家有关利民政策措施的落实效果，削弱了小微企业的获得感。

总的来看，此次通报主要涉及的问题有违规向小微企业借款客户搭售人身险产品、违规将押品评估费转嫁给小微企业借款客户承担、“一刀切”要求所有小微企业借款客户为抵押物购买财产保险、违规在个人经营贷款过程中搭售高额人身险产品。 （银保监会官方网站）

｜点评｜今年以来，随着宏观经济环境下行压力的增大，中央多次在政策层面释放利好，缓解小微企业融资难的现象。但是，政策到了具体落实阶段，总会遇到各种各样的问题。

银行不想给小微企业更多的金融扶持，有出于自身利益的考虑，毕竟小微企业的抗风险能力比较差，经营困难后短期内很可能还不起贷款，那么对银行来说就是笔坏账。不过，中央的政策岂能当儿戏？否则对民营经济的信心是个不小的打击，更不利于长远发展。

杭州青年汽车宣告破产

11月18日，因“水氢发动机”而出名的青年汽车集团董事长庞青年，其一手打造的杭州青年汽车有限公司在上个月正式完成破产程序，近日宣告破产。据天眼查显示，杭州青年汽车有限公司成立于2008年6月，金华青年莲花控股集团有限公司持股比例90%。

此外，因欠薪和欠款等问题，在2016-2017年两年里，青年汽车旗下浙江青年莲花涉及几十起诉讼，被多家金融机构列入失信名单。 在裁判文书网上与“青年汽车”相关的裁判文书就多达几百份。 庞青年前后20余次被列入失信名单并被限制消费。 （综合第一财经）

｜点评｜自“水氢发动机”事件后，青年汽车就成了市场上的一个话题点。虽然目前破产的只是青年汽车集团旗下的一家公司，但实际上，庞青年执掌的整个集团过得都不太好。之前已有公司向法院申请对青年汽车集团进行清算。如此“众目睽睽”之下，青年汽车的问题可能会被更加放大。

有意思的是，今年10月工信部公布的2017年度新能源补贴当中，金华青年汽车还获得了1.18亿元补贴。现在外界比较关心的是，这个补贴里，青年汽车“加水”了吗？

内地投资者短期内无缘阿里H股

11月18日，据香港媒体报道，港交所在回应“阿里回港上市是为吸引亚洲投资者”称，目前第二次上市的不同投票权架构（WVR）公司暂未纳入港股通股票范围。这意味阿里在港上市初期难有北水参与。据悉，阿里巴巴预计最早于11月20日定价，本月26日正式在港股主板挂牌。（新浪财经）

｜点评｜阿里赴港上市的消息，无论对H股还是A股，都极富吸引力。虽然如今内地投资者无法直接参与买卖阿里的股票，但根据规定，目前港股通其实不支持港股打新。也就是说，即便阿里的股票能通过港股通交易，内地投资者还是难以参与。而想要搭上这班打新的顺风车，也并非没有途径，除了直接在港股开户外，现在已经有多家券商推出了阿里的“打新套餐”，通过这样的间接方式，仍然能够从中分一杯羹。

字节跳动或推出音乐流媒体服务

11月18日，今日头条母公司字节跳动计划推出与Spotify和Apple Music类似的音乐流媒体服务。有报道称，字节跳动正在与世界最大的几家唱片公司，包括环球音乐、索尼音乐和华纳音乐就全球授权协议进行探讨，即将这些唱片公司的歌曲授权给字节跳动的音乐订阅服务。

对此，字节跳动方面回应称，对市场传言不予置评。 瑞银证券曾在8月7日发布研报称，短视频应用（尤其抖音的海外版Tik Tok）已成为领先的音乐发行平台。 研报指出，抖音已经成为了中国最大的音乐宣发渠道，而且据悉公司还有计划拓展海外的音乐流媒体业务。 （澎湃新闻）

｜点评｜字节跳动在音乐领域的布局并不让市场意外，因为即便不独立推出新的音乐流媒体服务，字节跳动旗下的抖音和Tik Tok上，也需要正版的音乐给予支持。如今大多数的报道显示，该业务主要面向海外市场，这让国内的音乐平台暂时松了口气。

不过作为后来者，字节跳动想要打破现有市场的格局，可能没那么容易。尽管Tik Tok在国外确实很流行，但论及用户数量，整体还是无法比肩苹果这样的公司，所以抢饭碗的难度就很大了。

金山办公登陆科创板首日暴涨

11月18日，金山办公正式在上交所科创板挂牌交易。鸣锣开盘后，金山办公股价瞬间拉升至140元，涨幅超过205%。截至收盘，金山办公股价涨了175.51%，市值达582.47亿。根据招股书披露，金山集团董事长雷军持股15.3%的港交所上市公司金山软件控股金山办公52.7%。

此外，数据还显示，金山办公2016年至2018年的营业收入分别为5.43亿元、7.53亿元、11.3亿元，净利润分别为1.29亿元、2.14亿元、3.10亿元。 （腾讯科技）

｜点评｜ 纵观金山办公的发展史，可谓坎坷异常。 30多年前，创始人求伯君仅凭一人之力，敲下十几万行代码，才诞生了第一代WPS。 然而，办公市场虽然竞争对手不多，但微软的地位几乎无可撼动，金山使出浑身解数，实际上也没有太大效果。 直到2005年向个人用户永久免费，才逐渐起死回生。 随后金山又积极拥抱移动互联网，终于挽回颓势。
去年，金山办公曾传出过赴港IPO的消息，眼下登陆科创板，说明其对国内资本市场还是比较看好的。 当然，从首日的表现来看，A股对金山办公的期待也非常高。
格力电器母公司放弃手机业务

11月18日，格力电器召开2019年第二次临时股东大会，不过董明珠未出席。 大会上两份议案均获股东投票通过，高瓴资本对两份议案全部同意。

格力电器在公司章程中，拟新增经营范围“研发、制造、销售新能源发电产品、储能系统及充电桩”的内容，同时，删除“经营电信业务及增值电信业务，信息传输、软件和信息技术服务”的内容。 对此，格力公司董秘望靖东表示： “手机业务不会放在母公司主体，申请主体放在子公司上。 并不是所有业务都放在母公司上进行，跟公司的业务布局没有关系。 ”（综合每日经济新闻）

｜点评｜ 这已是今年董明珠第二次缺席股东大会，至于原因，可能还是与当前仍未明朗的股权转让有关系。 而抛开这个场外话题，此次股东大会上，投资者更关注格力是否会放弃手机业务？ 尽管公司董秘并未承认这一点，但一方面把业务转移到子公司，另一方面，母公司增加了与新能源汽车有关的板块，说“战略性放弃”也不无可能。
A股低开高走沪指涨0.62%

11月18日消息，A股两市低开，小幅震荡后开始拉升，三大指数集体翻红，沪指成功突破2900点。 随后，指数冲高后开始窄幅震荡，维持盘整的态势，临近上午收盘，指数再度拉升。 午后，三大股指午后维持震荡态势，上证50一度涨逾1%。

截至收盘，沪指报2909.20点，涨0.62%； 深成指报9715.27点，涨0.70%； 创指报1682.49点，涨0.46%。 （新浪财经）

｜点评｜ 上周末，多家官方机构给出的数据显示，猪肉价格正在回落，这让外界对通胀的担忧情绪变小了不少。 再加上其他政策（央行下调7天逆回购利率）以及市场面的利好，昨日A股保持了一定的上升势头。

不过，部分个股方面的表现和指数有所不同，比如中国人保在巨额限售股解禁的情况下还是最终跌停了。另外，昨日成交量仍在下滑，缩量反弹的背后，也反映出资金的观望情绪增强。综合来看，近期依然会延续震荡态势不变，除非有突发的重大事件或政策出现。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

当值编辑|张涛|栏目主编|魏英杰

责任编辑|何梦飞|主编|郑媛眉

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