关注｜中央为何此时又提房地产？新一轮更强救市政策将出台

11月10日，在中央财经领导小组会议上，习近平指出目前中国经济面临的四大核心问题，分别是：产能过剩、企业负担、房地产和股市。在谈及房地产时，罕见提及“要化解房地产库存，促进房地产业持续发展。”习关于房地产的表述，很快被各大媒体转载，并形成近几天财经最热门的话题。而在11月11日的国务院常务会议上，国务院总理李克强也强调要“以加快户籍制度改革带动住房、家电等消费”，12日，国家财经领导小组办公室主任刘鹤赴江苏等地考察时，再次强调“化解房地产库存”的问题。在中国经济持续下滑的今天，房地产以和过去不一样的基调再次引发了国人的关注。

大家都在问：高层为什么要在这时候突然再次高调提及房地产？

熟悉中国公共政策语系的知道，重大会议通稿中提及的问题，绝非随便说说而已，在大多情况下都强烈预示着下一步改革政策的走向。因此，这次中央财经领导小组和国务院常务会高调强调房地产，要么意味着房地产面临严重的问题，要么房地产又会成为拯救中国经济的白马王子。

其实，如果对近年来中国宏观经济一直关注，并对中国房地产在中国宏观经济中难以替代的地位有了解的人，对于高层这个时候重提房地产一点都不奇怪。

对于中国经济，笔者在很多场合多次强调两句话：第一，投资是中国经济的风向标，投资下滑，中国经济一定下滑；第二，房地产是中国经济的晴雨表，房地产出问题，中国经济难以独善其身。看中国经济，其实只要看固定资产投资和房地产的表现，基本就能看个大体。在这里，本人并非要炫耀自己的预断，而只是想说明问题。

房地产作为中国经济的晴雨表，可以说是本轮中国经济下滑的主要原因。

以固定资产投资为例，在经历过去30多年年均26%的增长之后，今年中国的固定资产投资增速前10月已经掉到10.2%，全年很可能跌破两位数，而导致固定资产投资下滑的主要原因，一是制造业投资的下滑，一是房地产投资的下滑。

房地产投资的增速到了10月份，暴跌至2%的增速，已经连续21个月下滑。1-10月份，房屋新开工面积下降13.9%，房地产开发企业土地购置面积同比下降33.8%，降幅与1-9月份持平；土地成交价款5794亿元，下降25.2%，降幅收窄2.3个百分点。到10月末，商品房待售面积68632万平方米，比9月末增加2122万平方米。其中，住宅待售面积增加1180万平方米，创历史新高。这意味着，在房地产销售数据回暖的同时，房地产投资仍然低迷，这其中的原因，就是房地产的库存。

因此，这次中央财经领导小组会议提及房地产时，特别强调化解房地产库存，可谓抓住了中国房地产问题的本质。回顾以前中国的房地产调控政策，从过去最早的“抑制房价过快上涨”，到后来的“增加有效供给”，到今天的“化解库存”，说明了什么。说明了中国房地产已经迎来了惊天的转折点：住房已经从以前的短缺到了今天的过剩。在中国住房进入过剩阶段之后，房地产作为中国经济最重要拉动力的好日子基本已经结束，房地产已经从中国经济增长的引擎成为中国经济的拖累。

在住房短缺的情况下，无论如何抑制房价，房价都会上涨，而在住房过剩的情况下，价格和投资的阴跌则会成为行业的常态。高层在这个时候提出“化解库存”，绝非让房地产回到以前的癫狂状态，而是通过化解房地产的最大问题，避免中国经济下滑。在房地产投资对中国经济依然影响很大的情况下，房地产的稳定是宏观经济稳定的前提。

笔者认为，高层释放出“化解库存”的信号再清晰不过的预示着，新一轮更强的救市政策随即就会出台，这些政策的可能选项包括：首套和二套房的首付回到20%；公积金贷款的门槛和标准调整，印花税和营业税降低，以及各地出台相应的买房补贴政策。在政策的刺激下，是否需要买房，房价会不会上涨？答案也是很显然的：一线城市、重点城市等20%的城市，在政策的刺激下，房价的上涨仍然是大概率事件；而三四线城市，房价大涨和大跌的可能都不大，能够维持稳定，则居住型需求者完全可以出手买房。至于买房投资者，在三四线城市的风险仍然较大。

最后需要提醒的是，不管如何刺激，中国房地产的好日子已经结束这是不争的事实，不要期待房地产仍然会和过去一样拉动中国经济狂飙猛进。

来源：马光远（微信公众号：光远看经济）