基本面分析系列-3

写在前面：第一次尝试早间读书打卡，1k字的读书笔记也需要修修改改好大一会儿，坚持写，加油！

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20/99，继续读书笔记：

今天开始进入公司基本面分析章节的学习。其实和对国家基本面分析同理，第一步就是看财务报表，通过分析利润表中收入、支出与利润，资产负债表中资产、负债与权益，可以对公司的价值有个快速全面的了解。

公司财报分析举例

作者在书中给出了上图所示的案例，我们以苹果为例来进行一个简要的分析直观感受一下基本面分析的魅力。从图中可以看到苹果公司在2010年第四季度的收入为260亿，支出为200亿，不难算出其净利润为60亿；再来看它的资产负债表，截止到2010年第四季度末，其资产为860亿，负债为320亿，可以得到权益为540亿。相对于860亿的资产，一个季度产生60亿的净利润可谓表现相当不错，显示出苹果较强的盈利能力。苹果公司也善于利用债务杠杆助力业务更加快速的发展，320亿的负债相对于资产总量并不算高，而且出色的净利润说明公司是将债务用在了未来的发展上而不是去偿还旧的债务，这是投资者们希望看到的。强劲的现金流以及一个相当出色的资产负债率可以让我们看到一个相当坚实的基本面，让我们可以确信其股票也提供了真正的价值。

一、价格是你为之付出了多少钱，而价值是你得到的是什么，股票价格不能反应投资质量。

图片发自App

股价往往只是投资时需要考虑的一个方面，作为一名投资者，我们同样需要考虑股票的价值。基本面分析着眼于价值分析，重点研究公司的净利润及发展前景，告诉我们投资该公司可以得到什么；而技术面分析着眼于价格分析，重点研究供需关系，告诉我们投资该公司需要付出多少钱。还以苹果为例，2010年末的时候其股价已经高达300美金，很多人会直观觉得贵，不是最佳的购入时间，那么，在看过上文的分析你还是这样认为吗？顺便查了一下现在苹果每股复权股价达到1000美元。

所以在股票市场中，价格仅仅意味着我们要付出多少钱才能拥有那些股票。价格本身并不能告诉我们买回来的股票价值多少。为此，我们需要查看净利润以便更准确地对股票价值作出判断。

二、市盈率是指投资者愿意为单位净利润出价多少，帮助 我们对目前的投资机会进行判断。

市盈率

举个例子，我们想要购买A公司，其股价为3美元，净利润为0.3美元/股，如何判断其是否为好的投资机会呢？我们可以对比该地区周边的B公司、C公司，得到如下结果：

图片发自App

表面上看A公司的股价最贵，但通过计算市盈率：股价/每股收益，都等于10，我们可以发现这三家公司投资价值是一样的。倘若我们发现一家公司现金流充足，市盈率却相对比较同行业较低时，不妨进一步研究一下，或许会有意外惊喜：）。