嘉楠耘智上市首日急跌破发 超九成营收靠卖矿机 能否担起“区块链第一股”？

华夏时报记者 郑婷婷 黄兴利 北京报道

11月21日晚，比特币矿机制造商嘉楠耘智正式在美国纳斯达克挂牌敲钟上市，股票代码为“CAN”。初始发行价为9美元，初始供应量1000 万，筹资金额9000 万美元。嘉楠耘智正式成为第一家国内矿机赴美上市公司。开盘报12.6美元后急跌，在发行价9美元附近徘徊，一度跌破发行价，截止发稿，报价8.99元，总市值14.2亿美元。

嘉楠耘智创始人张楠赓在敲钟仪式上表示：“今天我们一起站在这里感受这荣耀的时刻，但是上市不是最终目的，而是我们新的开始，下一秒我们将继续投身到新的战场，继续开拓我们的事业，我们的使命和愿景是，让所有人都能使用超级计算，并使区块链和AI技术得到广泛采用，提升社会运行效率，改善人类生活方式。我相信我们能行。”

根据国际权威分析机构Frost&Sullivan数据显示，截至2019年上半年，嘉楠耘智是全球第二大比特币矿机的设计者和制造商，出售的比特币矿机算力占全球21.9%。早在今年1月份就有消息指出嘉楠耘智将赴美IPO。就在上个月底，嘉楠耘智递交招股书后，11月21日正式敲响纳斯达克钟声。

三度折戟迎来一朝高光。从2016年至今，嘉楠耘智每年都在尝试申请IPO。2016年，深交所创业板上市公司山东鲁亿通智能电气股份有限公司拟作价30.6亿元收购嘉楠耘智全部股份，使其通过重大资产重组的方式上市，但因为借壳“”之嫌和业绩对赌最终被深交所叫停。

2017年8月，嘉楠耘智再次寻求在新三板挂牌上市。不巧的是，当年9月4日，央行等七部委发布公告，要求各类代币发行融资活动（ICO）立即停止，作为上游矿机生产商的嘉楠耘智受到了严峻考验，最终在2018年3月主动放弃挂牌。随后有消息称其转而赴港上市，但2018年11月，嘉楠耘智在同年5月向港交所提交的招股书状态显示失效。

最新招股书信息显示，嘉楠耘智首席财务官李佳轩持有公司16.2%股份，创始人张楠赓持有公司16%股份，恒通云(838316)高管孔剑平持有公司12.1%股份，孙奇锋持有公司5.8%。此次嘉楠耘智上市后上述股东都将身价暴涨。

公开资料显示，嘉楠耘智由北京航空航天大学博士张楠赓创立。他的团队在2011年制造了中国第一台比特币矿机——阿瓦隆一代，这也是当时世界上算力最强的矿机。2013年4月，张楠赓和他的合伙人李佳轩在北京正式创立“北京嘉楠耘智信息科技有限公司”。2015年起，嘉楠耘智开始人工智能芯片的研发。2017年12月，嘉楠耘智预发布了全球最早的人工智能边缘计算芯片KPU。

根据招股书数据，嘉楠耘智的总收入从2017年的13.081亿元增长到2018年的27.053亿元，增幅为106.8%。净利润则从3.758亿元降至1.224亿元，降幅达到67.4%。其中，2018年上半年，嘉楠耘智总收入为19.471亿元，同比2019年上半年总收入仅为2.888亿元，降幅为85.2%。

嘉楠耘智被认为是全球区块链第一股、中国自主知识产权人工智能芯片企业在美上市第一股，目前从收入构成上看，矿机销售仍然是其重头戏。

从收入组成来看，2017年、2018年和截至2019年6月30日的六个月中，比特币矿机以及其他比特币矿机零件和配件的销售额分别占总收入的99.6％，99.7％和99.4％。其中，中国用户是矿机的主要客户。2017年、2018年及截至2019年6月30日止六个月，来自中国客户的收入分别占嘉楠耘智总收入的91.5％，76.1％及87.9％。

此外，嘉楠耘智在招股书中表示，目前公司正在开发第二代28nmAI芯片“勘智K510”，该芯片面向5G场景研发，将用于智慧零售、智能驾驶等新场景，有望在2020年第一季度开始量产。公司还计划在2020年下半年推出第三代12nmAI芯片，面向边缘和云计算需求。

对于一家企业来说，盈利是其生存和发展的根本。虽然嘉楠耘智已经实现AI芯片量产出货，但AI芯片门槛较高，且与矿机芯片设计差别较大。对于嘉楠耘智来说，成功上市只是一个开始，能否通过研发AI芯片实现产业转型仍是未知数。

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