2019-01-03 创造价值比获取现金更重要

新年第一篇我写到2019年我要建立自己的投资系统，或者说和合伙人徐贺同学一起建立我们的投资系统，并且关注至少三家护城河企业。

我所谓的护城河企业是指在其领域有着某一方面（技术/专利/商业模式/用户规模）不可逾越的优势的企业，比如凭借专利每年就可营收200多亿的诺基亚，比如中国的社交巨头腾讯，比如科技巨头谷歌等等。

为什么要关注这些正在或已经成熟的护城河企业，甚至成为他们的股东。因为我认为创造价值比获取现金更重要，也就是今天的主题。

传统上有两种方式给资产估值：坚实基础理论和空中楼阁理论，前者关注内在价值，在价格低于价值时买入，在价格高于价值时卖出；后者关注心理价值，认为价值等于他人愿意支付的价格，只要预料到有人愿意以更高价格买入，再高的价格都可以买入。偏向哪方阵营，根本取决于投资的动机。

想创造价值还是想获取现金，某种意义上是两种对立的心态，会引发完全相反的决策。拿股票投资来说，有人炒股，研究K线，多方打探消息，只是为了低买高卖落袋为安，这是获取现金心态；与之对应的，有人喜欢研究上市企业的基本面，评估其内在价值，在打折时大量买入并长期持有，这是放长线钓大鱼的心态；更进一步，不断扩大投资规模，真正成为优秀企业的股东，参与企业的成长，并借此实现财务自由，这是投资人创造价值的心态。每种投资方式，短线也好，长线也罢，门槛不同，各有优劣，姑且不做评判，但我认为从获取现金到创造价值，是一种心态上的进化。

其实，做任何事，创造价值的心态都要比获取现金给人带来更深远的影响，在马斯洛需求理论里，在基本物质基础之上，创造价值应该是在获取现金之上的一层。比如职业选择，我所在的团队里，聚集了大量海归和博士，这些优秀的人选择在这个团队工作，绝不仅仅是因为高薪（他们甚至有更高薪的选择），更多是因为这个团队所作的事对他们而言是有趣/有价值的。比如工作态度，价值导向的人和现金导向的人会表现出截然不同的工作态度和专业素质。很多例子，不再赘述。

企业如何能越做越大，就是不断融资，再做技术研发投入/基础设施投入/产品打磨和推广投入，解决行业问题，构建护城河；人生如何能越来越通达和深厚，就是不断打怪升级，解决问题，构建核心竞争力。创造价值永远比获取现金重要。

365天，每天坚持写作之3/365，现在是八点半，快去创造价值吧！