小波和你一起读财报（13）--美的集团000333

乳制品行业的十家公司我们已经解读完毕，今天我们解读一家我一直比较感兴趣的电器公司——美的集团。令人吃惊的是，美的集团居然不是上证50成份股。

美的集团于1968年成立于中国广东，是一家领先的消费电器、暖通空调、机器人及工业自动化系统的科技企业集团，2013年9月在深交所上市，股票代码000333。美的提供多元化的产品和服务，包括以厨房家电、冰箱、洗衣机、及各类小家电的消费电器业务；以家用空调、中央空调、供暖及通风系统的暖通空调业务；以库卡集团、安川机器人合资公司等为核心的机器人及工业自动化系统业务。美的坚守“为客户创造价值”的原则，致力创造美好生活，迄今已建立遍布全球业务平台，在世界范围内拥有约200家子公司、60多个海外分支机构及10个战略业务单位，同时为德国库卡集团最主要股东。2016年7月20日，美的集团以221.73亿美元的营业收入首次进入《财富》世界500强名单，位列第481位。2016年美的集团实现营业收入1598.42亿元，净利润158.62亿元。

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美的集团资产负债比率.png

美的集团五大财务比率.png

美的集团现金流量表.png

A、现金流量=比气长，越长越好。
最近一年现金流量比率为29.9%，现金流量允当比率为294.6%，现金再投资比率为25.4%。现金流量比率低于100%，现金与约当现金比例为10.5%，现金比例不是非常高。但是对于像美的集团这样大体量的公司来说，其2016年年底，持有货币基金179.31亿元，这么大数量的资金在账上应该可以应对诸多极端状况了。2016年应收账款周转天数为27天，在家电行业里来说算是非常优秀的了。

B、经营能力=翻桌率，越高越好。
2016年总资产周转率为1.1，近5年总资产周转率都大于一，经营能力非常优秀。公司存货周转天数为40.6天，近5年，此数据逐年下降，说明存货管理能力有较大提升。

C、获利能力=这是不是一门好生意？越高越好
毛利率为27.7%，营业利润率为10.9%，费用率为17%，净利率9.9%，拥有较强的赚钱能力，在制造业里算是翘楚。2016年每股获利2.3元，净资产收益率为25.4%。美的集团上市后4年的毛利率、净利率和净资产收益率都非常稳定，且净资产收益率全在20%以上，算是一家具有长期稳定获利能力的企业。

D、财务结构=那根棒子，棒子的位置越高越好。
资产负债率为59.6%，低于60%。长期资金占不动产及设备的比率为376.3%>100%，做到了以长支长。

E、偿债能力=你欠我的，能还吗？还越多越好。
流动比率和速动比率分别为135.2%和115.9%，均大于100%，说明公司具有充足的偿债能力。

从以上分析来看，美的集团是一家具有长期稳定获利能力的大型家电集团公司。