清大创融丨还在担心融资问题？股权质押帮你轻松解决！

股权质押又称股权质权，是指出质人（一般为公司法人代表或公司股东）以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押，因设立股权质押而使债权人（一般为金融机构）取得对质押股权的担保物权，为股权质押。

什么是质押？

质押是指就是债务人或第三人将其动产或者权利移交债权人占有，将该动产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就该动产卖得价金优先受偿。质押财产称之为质物，提供财产的人称之为出质人，享有质权的人称之为质权人。

质押分为动产质押和权利质押两种。动产质押是指可移动并因此不损害其效用的物的质押；权利质押是指以可转让的权利为标的物的质押。股权质押是属于权利质押的一种。

质押和抵押的区别？

质押和抵押的根本区别在于是否转移担保财产的占有。抵押不转移对抵押物的占管形态，仍由抵押人负责抵押物的保管；质押改变了质押物的占管形态，由质权人负责对质押物进行保管。 一般来说，抵押物毁损或价值减少，由抵押人承担责任，质押物毁损或价值减少由质押权人承担责任。

债权人对抵押物不具有直接处置权，需要与抵押人协商或通过起诉由法院判决后完成抵押物的处置；对质押物的处置不需要经过协商或法院判决，超过合同规定的时间质权人就可以处置。

股权质押的优点

对企业：融资快、成本低、影响小

相对抵押贷款，股权质押贷款具有快捷方便的特点。假设公司使用抵押房地产的方法申请上千万贷款，需要在房地产评估费、权证费及保险费等费用上花费数十万，且需申请周期需要2-3个月时间。若该公司此次贷款采用股权质押的方式，则只需花上数千元作为评估费用，登记和审批完全免费，前后筹备时间也只需花一个月时间。

除此之外，一般而言，以股权为质权标的时，质权的效力并不及于股东的全部权利，而只及于其中的财产权利，公司将股权质押给金融机构后，该股权产生的收益（如公司分红等）归银行所获，而该股权所享有的决策权仍然归出质人，即股东所有。这保证了公司的正常决策与运转。

对金融机构：风险低

根据法律规定，质押权人对质押物的处置不需要经过协商或法院判决，超过合同规定的时间质权人就可以处置。即公司企业无力偿还贷款时，金融机构即可自由转让、变卖所质押的股权以抵消贷款的损失。

同时根据规定，企业股权在质押期间将被工商部门锁定，无法进行转让，金融机构不会因抵押期间股权的转让产生纠纷，从而减少损失，降低风险。

企业的风险

股市波动

根据现行制度，当相关质押股份股价下行，导致股份市场价值与融资金额比例降低，触及预警线时，质押权人往往需要出质人追加质押物；触及平仓线时，质押权人需要出质人追加质押物或赎回质押股权，如出质人不采取相应措施，质押权人则有权抛售相关股份套现。资金融出方的平仓行为以及股东通过减持其他股票筹资补仓的过程在短期内均对股市形成进一步下行压力。

股权转移

目前上市公司大股东股权质押对象主要为市场金融机构，这些金融机构大多不具有长期从事实业经营管理的安排。因此大股东股权高比例质押一旦被强平，将可能导致上市公司控股权发生转移，往往会导致上市公司控股股东、实际控制人频繁变更，经营管理缺乏稳定性，会对上市公司持续稳定带来负面影响，从而导致上市公司的动荡。尤其是许多股票被质押给银行、信托等金融机构，当其被动成为大股东后，所持股权往往会再次转让导致上市公司大股东再次变更，上市公司面临的风险将再次放大。

违规操作

上市公司违法违规风险。股权质押的融资金额、追加质押物的预警线、平仓线与上市公司股价密切相关，必然增加大股东对上市公司市值管理的需求。对于股权质押占比最大的民营上市公司而言，大多数公司的大股东、实际控制人与公司董事、高管高度重合，为其对上市公司进行市值管理创造了更为便捷的条件。在股价跌幅过大情况下，为避免质押股份被强制平仓，相关股东、上市公司通过选择性信息披露、与市场机构联手等方式，违规操纵股价的风险也会进一步加大。

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