我们解决了“买什么”和“卖什么”，
估值法：四大指标。
两大神两种方法：如何利用估值法买什么，卖什么！
这一章我们来解决“如何买”和“如何卖”。
关于如何买和如何卖，也是有很多不同的策略的，这需要根据每个人的不同经济情况来区分对待。
定投。
我国现在最大的基金是什么？
就是社保基金和养老保险基金。国家建立了一个大型社保和养老保险基金，
每个月，我们会从工资中拿出一部分，单位也会拿出一部分，合在一起投入到这个基金中。这样到我们老年的时候就可以支取养老金了。
像养老保险这么重要的关乎国计民生的投资计划，政府选择了定投这种方式，就是因为定投是久经考验、非常优秀的投资策略，与普通投资者最为契合。
我们也可以使用这个策略来投资指数基金，效果也是非常好的。
适合定投的四类投资者：
有四类人群，都是很适合用定投的方式来进行投资的。分别是
1.上班族：国家让上班族用定投的方式缴纳社保和养老保险
2.大忙人：
3.低风险投资者：
4.为未来规划者：例如，作为未来买房的首付款、作为将来孩子上学的教育款，或是作为退休之后的养老费用等。。
如何制定定投策略
具体到定投的时候，有两个因素需要先确定下来，
一个是定投的时间，一个是定投的金额。
定投的金额该如何确定呢？
指数基金投资一轮大约平均需要3年以上的时间，当然了，这是一个平均值，也并不是说每次都要3年，有的时候刚开始投资就遇到牛市，时间自然短些，而有的时候则需要五六年，
但是至少，我们要做好投资3年以上的心理准备。如果定投的钱在这3年里会用到，那就会在很大程度上影响我们的投资了。
所以，定投的金额要选的合适，如果定高了，可能会影响到自己的开支和正常生活，导致后面在不合适的时候由于生活所需被迫卖出基金。
具体到每个投资者，每个月能拿出多少钱来进行投资，取决于每个月能剩多少钱，毕竟每个人的收入和开支都是不相同的。
就我个人来说，刚开始定投的时候，
每个月的工资收入去掉我个人的生活开支，还能剩下4000元左右。那么，我会拿出剩余金额的一半用于定投指数基金，也就是2000元。
为什么是剩余金额的一半还不是全部呢？这是由于，定投指数基金的资金需要几年的时间内不能动，也就是不能拿来使用，
所以得留出一部分钱作为备用金，以备不时之需。
现在，读者就可以来具体分析一下自己或者家庭每个月的收入和开支分别是多少（可以配合记账来进行），
并根据未来用钱的规划（如未来3年是否有大额资金的使用计划等），
确定一下自己大致的定投金额。
确定了定投的时间和金额之后，我就拥有了一个简单又非常有效的定投策略：
在每个月1日定投2000元指数基金。
不过这只是一个普通的定投方案，我们还能不能在普通的定投基础上，获得更好的投资收益呢？
答案当然是肯定的。
¥结合估值的懒人定投法：在价格低于价值的时候定投
我们在定投的时候，可以结合上一章的内容，挑选“价格低于价值”的品种，例如盈利收益率高于10%的品种，或者估值处于历史底部的品种。这样就可以获得更高的收益了。
1.指数基金并不是一直适合定投的
我遇到投资者投资指数基金最大的一个误区，就是认为一个指数基金好就自始至终去投资它，不管贵贱。
实际上仔细想一想就知道这并不合理。
超市卖西瓜，一元一斤还可以接受，但忽然有一天涨到30元一斤，我们就不会去买了。
指数基金也是如此，同样的指数基金，如果变得贵了，相比较之前，它的投资价值就会下降。
所以指数基金并不是一直都处于适合定投的状态的。
我们来看看王大爷的例子。
王大爷在2014年7月的时候呢，买了2万元的沪深300指数基金，到2015年5月，王大爷打开账户一看，发现当初买的2万元的基金变成4万元了。不到一年的时间里，收益直接翻番，相当惊人。王大爷很高兴啊，这个基金这么好，这么容易赚钱，当初应该多买点。
于是王大爷在2015年5月又拿出10万元，买了同样一只基金。结果，这一次投入的10万元，到2016年初，不仅一分钱没赚，还倒赔了1万多元。
王大爷就很纳闷，为什么同样一只指数基金，第一次买能赚钱，第二次买就亏了呢？
原因很简单，第二次，王大爷买贵了。
买指数基金和买房子是一个道理。价值100万元的房子，你花200万元去买就买贵了。房子买贵了，再卖出去说不定会亏本；同样，指数基金买贵了，我们再想赚钱就很困难了。所以我们要在指数基金便宜的时候去买，而不是贵的时候去买。
2.在价格低于价值的时候定投
那么，我们该如何知道指数基金是便宜还是贵呢？这就需要我们结合前面所介绍的内容，在指数基金低估、值得投资的时候再进行定投。
这也是我定投指数基金与普通的基金定投之间最大的一个区别：将价值投资的理念引入到指数基金定投中。
价格围绕价值上下波动。在市场上，商品的价格是随时都在变化的。尤其是在股市里，每一分每一秒，价格都可能在变。我们无法判断出短期价格会如何变化，也无法判断出股票短期的涨跌趋势。但我们知道，价格围绕价值上下波动。
什么叫上下波动呢？简单来说就是，有时候，价格会波动得高于价值；而有时候，价格会波动得低于价值。当价格波动得低于价值时，就是指数基金便宜的时候，而当价格波动得高于价值时，就是指数基金贵的时候。那么，我们只需要在指数基金便宜的时候买入，在指数基金贵的时候卖出，自然就能获得不错的收益了。
所以，在运用定投策略来投资指数基金的时候，需要参考这个准则：只在指数基金被低估的时候定投，在指数基金被高估的时候卖掉。如此就能获取比普通定投更高的收益了，这也就是经过改进之后的指数基金定投策略。
用盈利收益率法和博格公式法，结合指数基金进行定投，策略可以总结如下：
盈利收益率法＋定投。
1.在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。
2.盈利收益率小于10%，大于6.4%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。
3.盈利收益率小于6.4%的时候卖出。
博格公式法＋定投。
1.在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。
2.市盈率市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种。
3.当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。
这就是将价值投资理念和指数基金定投相结合后的产物。我们并不会始终坚持定投某一只指数基金，因为当这只指数基金变得贵起来之后，它未来的收益会下降，风险也在提高，会变得不值得投资。
只要我们能够确保每次进行定投，买入的都是“价格低于价值”的品种，就能保证长期拥有更好的收益。
3.能获取多少收益呢
如果在指数基金被低估的时候定投，在被高估的时候卖出，能获取到多少的收益呢？前文中也分析过了，使用上证50指数和红利指数在2004~2015年的历史数据来回测盈利收益率策略。
假如用无脑定投的方法，不管指数基金是便宜还是贵，每个月都始终定投。
2004~2015年，我们可以在上证50上取得12.3%的年复合收益率，可以在红利指数上取得13.07%的年复合收益率。
但如果用改进后的定投策略，即只有在指数基金便宜的时候坚持继续定投，而在指数基金贵的时候卖出，不再定投。
如此，2004~2015年，我们可以在上证50上获得29.27%的年复合收益率，可以在红利指数上获得29.9%的年复合收益率。
从这两组收益率的比较中，我们可以看出两点：一是，通过普通无脑定投，我们也可以在指数基金上取得12%以上的年复合收益率；二是，配合改进之后的指数基金定投策略，年复合收益率提升了惊人的两倍以上。这就是改进策略的威力。
不过这么高的收益率，也是得益于过去20年中国经济的高速增长。未来收益率可能没有这么高，大概率在15%~20%。
从2012年以来，是定投低估值指数基金的黄金时期。几乎每一年都有低估的指数基金可供投资：
2012~2013年的中证500指数基金、创业板指数基金；
2013~2014年的红利指数基金；
2015年年底的港股指数基金；
2016~2017年的蓝筹股指数基金等等。
所以最近几年定投低估值指数基金的收益还是很不错的。
就我个人来说，2014~2015年定投收益79%，2016年收益14%，2017年年初到5月收益8%。
2016年底的时候，我在公众号上也做过一个小调查，有3317名投资者参与调查，他们基本都是按照本书所介绍的方法来定投低估值的指数基金，大约96%的投资者都是盈利的，只有4%的投资者因为投资时间较短还没有开始盈利。
相比较A股市场上普遍的“七亏二平一赚”，定投低估值指数基金可以说是先天就立于那“一赚”里的。
4.改进定投法的好处与不足
使用改进后的定投方法，我们能够享受到如下两大好处：
第一个好处是能够获得更好的收益。买入价格低于价值的品种，我们可以赚取到低估回归的额外收益，相比起普通的指数基金定投，收益要高出不少。
第二个好处是投资风险更低。这是由于价格低于价值的品种，自身下跌空间就比较有限，投资的风险本就更低一些。再加上定投这种持续、多次的投资方式，又可以进一步地分摊风险，降低波动，定投低估值的品种，将指数基金的风险又大幅降低了。
当然，这种定投方法也有
很明显的不足：
因为限定了在低估买入，
所以很多不低估的指数基金品种就无法投资。
并且，一只指数基金也不会一直低估，所以无法始终只投资一个品种，操作上要麻烦一些。
不过，相比较我们能获得的好处而言，这些麻烦也算不上什么了。