判断公司的“获利能力”主要看6个指标，分别是C1毛利率、C2营业利润率、C3经营安全边际率、C4净利率、C5每股盈利（EPS）和C6股东报酬率（ROE）。
C1：毛利率(Gross margin)
1、公式理解
毛利率=毛利/营业收入=（营业收入-营业成本）/营业收入
分子：
【营业收入(Operating Revenue)】：指企业在生产经营活动中，因销售产品或提供劳务而取得的各项收入。营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成。主营业务收入是指企业持续的、主要的经营活动所取得的收入，主营业务收入在企业收入中所占的比重较大。其他业务收入是指企业在主要经营活动以外从事其他业务活动而取得的收入，它在企业收入中所占的比重较小。
【营业成本(Operating Costs)】：指企业所销售商品或者提供劳务的成本。
分母：
【营业收入(Operating Revenue)】：同上
毛利率相关指标：
| 毛利率 | 数据出处 |
|---|---|
| 营业收入 | 利润表 |
| 营业成本 | 利润表 |
| =（营业收入-营业成本）/营业收入 |
2、指标含义
毛利率没有统一的判断标准，各行业之间可能差距很大，毛利率越高，代表这真是一门好生意！毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。介绍几家高毛利率的公司给大家一个更直观的印象，A股龙头贵州茅台，2016年毛利率高达91.5%。我们常见的运动品牌阿迪达斯和耐克，毛利率常年都是保持在45%左右。互联网巨头Google，毛利率也是常年保持在60%以上。
3、指标判断标准
指标分值：20分
判定标准如下：
大于30%最好，指标越大越好。此外还应注意三点：①连续几年毛利率是否稳定；②是否存在为了增大规模而拉超级大客户的情况；③连续几年毛利率偏低甚至为负，突然某一年毛利率有很大幅度的提升，出现这种情况，需要去研究到底出了什么重大事件！
以中兴通讯为例，2012-2016年毛利率为：
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率(%) | 23.9 | 29.39 | 31.56 | 31.03 | 30.75 |
利用如下函数对存货周转天数进行判定
=IF(毛利率>0.3,20,毛利率/0.3*20)
函数说明：
若毛利率大于30%，返回20分，若不满足，则返回毛利率/0.3*20的分值。
中兴通讯2012-2016年毛利率得分如下：
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 综合得分 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率得分 | 15.9 | 19.6 | 20 | 20 | 20 | 19.1 |
C2：营业利润率(Operating Profit Ratio)和营业费用率(Operating Expense Ratio)
1、公式理解
营业利润率=营业利润/营业收入
营业费用率=毛利率-营业利润率
营业利润率分子：
【营业利润(Sales profit)】：营业利润又称为销售利润，是企业利润的主要来源。
营业利润率分母：
【营业收入(Operating Revenue)】：指企业在生产经营活动中，因销售产品或提供劳务而取得的各项收入。营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成。主营业务收入是指企业持续的、主要的经营活动所取得的收入，主营业务收入在企业收入中所占的比重较大。其他业务收入是指企业在主要经营活动以外从事其他业务活动而取得的收入，它在企业收入中所占的比重较小。
营业利润率相关指标：
| 营业利润率 | 数据出处 |
|---|---|
| 营业利润 | 利润表 |
| 营业收入 | 利润表 |
| =营业利润/营业收入 | |
| 营业费用率 | |
| =毛利率-营业利润率 |
2、指标含义
在对公司获利能力进行判断时，除了判断公司毛利率如何外，还要看公司的开销怎样，开源和节流是否都很好。其中开源就是看毛利率是否足够高，而节流就是看企业花钱是否大手大脚。假设你一个月能挣5000元，在衣食住行上都很节约，每月能存下2000元。但如果你一个月2万收入，但是每天花钱没有节制，每月都是2万以上的花销，即使挣得多，也无法存下钱来。
营业费用率其实就是看营业利润中贡献出来的毛利，是不是被营业费用、管理费用和财务费用这三大费给吃完了，公司的日常运营成本是比较合理还是太高了。
3、指标判断标准
指标分值：20分
判定标准如下：
1.<7%代表公司既有规模，在经营上又很节省；
2.<10%代表公司有相关规模；
3.>20%可能出现在以下行业中：①自有品牌需花费昂贵费用用于产品推广，如HTC；②尚未形成规模经济的公司，如生物医疗行业；③处于新兴市场，但仍需持续培育市场的行业,如Uber、滴滴；④需要不断促销卖货的行业，如屈臣氏，连锁超市；⑤餐饮业。 餐饮业的费用率一般都在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。
以中兴通讯为例，2012-2016年营业利润率和营业费用率为：
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业利润率(%) | -5.94 | -1.98 | 0.07 | 0.32 | 1.15 |
| 营业费用率(%) | 29.84 | 31.37 | 31.48 | 30.71 | 29.6 |
利用如下函数对营业费用率进行判定
=IF(营业费用率<0.2,20,0.3/营业费用率*20)
函数说明：
若营业费用率小于20%，返回20分，若不满足，则返回0.3/营业费用率*20的分值。
中兴通讯2012-2016年营业费用率得分如下：
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 综合得分 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业费用率得分 | 13.4 | 12.8 | 12.7 | 13.0 | 13.5 | 13.1 |
C3：经营安全边际率
1、公式理解
经营安全边际率=营业利益率/毛利率
2、指标含义
指的是营业利润占毛利的比例。它反应了公司是否具备长期稳定的获利能力，同时也判断出公司对抗市场波动的空间有多少，越高则代表公司获利的宽裕度越高，也代表面对杀价竞争时可以撑得比较久。如果一家公司的安全边际率能达到70%，碰到市场不景气，公司的毛利率只要不下降超过70%，则公司仍可以小赚，或者是不赚不赔的状态。反之，如果一家公司安全边际率只有10%，相当于，只要公司毛利下降超过10%，这个公司做的事情就不是一门好生意，即将开始亏钱。
3、指标判断标准
指标分值：20分
经营安全边际率>60%代表公司有宽裕的获利空间，抵抗经济不景气波动的能力越强。
以中兴通讯为例，2012-2016年经营安全边际率为：
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 经营安全边际率(%) | -24.85 | -6.75 | 0.23 | 1.03 | 3.74 |
利用如下函数对营业费用率进行判定
=IF(经营安全边际率>0.6,20,经营安全边际率/0.6*20)
函数说明：
若经营安全边际率大于60%，返回60分，若不满足，则返回经营安全边际率/0.6*20的分值。
中兴通讯2012-2016年经营安全边际率得分如下：
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 综合得分 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营安全边际率 得分 |
-8.3 | -2.3 | 0.1 | 0.3 | 1.2 | -1.8 |
C4：净利率(Net Profit Rate)
1、公式理解
净利率=净利润/营业收入
分子：
【净利润(Net Profit)】：指在利润总额中按规定交纳了所得税以后公司的利润留存，一般也称为税后利润或净收入。
分母：
【营业收入(Operating Revenue)】：指企业在生产经营活动中，因销售产品或提供劳务而取得的各项收入。营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成。主营业务收入是指企业持续的、主要的经营活动所取得的收入，主营业务收入在企业收入中所占的比重较大。其他业务收入是指企业在主要经营活动以外从事其他业务活动而取得的收入，它在企业收入中所占的比重较小。
净利率相关指标：
| 净利率 | 数据出处 |
|---|---|
| 净利润 | 利润表 |
| 营业收入 | 利润表 |
| =净利润/营业收入 |
2、指标含义
将净利润与之前的毛利对比来看，毛利是收入-成本，而净利润则是在毛利润基础上再减去管理成本税费等。以我们个人每月的工资为例，2017年全国的个人所得税起征额度为3500元，如果你的税前应得工资为4500元，按照个人所得税税率表，你需要缴纳1级税率，既3%的税费，再假设你每月应缴纳的各项社会保险费为400元，最终得出应缴纳的税费为：【4500元（税前工资）-400元（社会保险费）-3500元（起征额度）】*3%=18元。最终拿到手的实际工资为：4500（税前工资）-400元（社会保险费）-18元（应缴税费）= 4082元。这个钱类比企业的收入，就是企业的净利润。因此，净利润和净利率是越高越好。
3、指标判断标准
指标分值：10分
判定标准如下：
投资人投资一家公司，最起码的要求是报酬>成本，即净利率>资金成本。指标判断标准为：净利率至少要>2%才值得投资。
以中兴通讯为例，2012-2016年净利率为：
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 净利率(%) | -3.09 | 1.91 | 3.35 | 3.73 | -1.39 |
利用如下函数对营业费用率进行判定
=IF(净利率>0.02,20,0)
函数说明：
若净利率大于20%，返回20分，若不满足，则返回0，表明公司不值得投资。
中兴通讯2012-2016年净利率得分如下：
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 综合得分 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净利率得分 | 0 | 0 | 10 | 10 | 0 | 4 |
C5：每股收益(Earnings Per Share，EPS)
1、公式理解
每股收益=净利润/总股数
因为总股数=实收资本/每股面值，而沪深两市股票的票面价值为：1元/股。所以，“实收资本/1”即为“总股数”。
所以，每股收益=净利润/实收资本（或股本）
分子：
【净利润(Net Profit)】：指在利润总额中按规定交纳了所得税以后公司的利润留存，一般也称为税后利润或净收入。
分母：
【实收资本（或股本）】：指企业的投资者按照企业章程或合同、协议的约定，实际投入企业的资本。
每股收益不必通过计算得出，可以直接查询利润表中的基本每股收益。
2、指标含义
EPS是让投资人了解，公司努力经营所赚得的税后净利，如果换成股份，每一股能帮股东赚多少钱。
3、指标判断标准
指标分值：10分
EPS的标准是越高越好，在MJ老师的书中没有具体的判断指标。需要对比公司最近几年的每股收益情况，如果逐步增高，说明公司的盈利状况在稳步增长。查询中兴通讯2012-2016年EPS数据为：
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 每股收益(元) | -0.83 | 0.39 | 0.77 | 0.78 | -0.57 |
能看出，中兴2016年的每股收益是负数，说明公司还处于亏损状态，这一项指标，可以直接给零分。
C6：净资产收益率(Rate of Return on Common Stockholders' Equity，ROE)
1、公式理解
净资产收益率=净利润/平均所有者权益
=净利润/[（所有者权益(或股东权益)合计年初数+所有者权益(或股东权益)合计年末数）/2]
分子：
【净利润(Net Profit)】：指在利润总额中按规定交纳了所得税以后公司的利润留存，一般也称为税后利润或净收入。
分母：
【所有者权益(或股东权益)(Owners' Equity)】：表示公司净利润与股东权益的比值，指资产扣除负债后由所有者应享的剩余权益，体现企业的产权关系，代表着股东的投资收益。
净资产收益率相关指标：
| 净资产收益率 | 数据出处 |
|---|---|
| 净利润 | 利润表 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 资产负债表 |
| =净利润/[（所有者权益(或股东权益)合计年初数+ 所有者权益(或股东权益)合计年末数）/2] |
2、指标含义
ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标，数值越高，代表赚钱能力越强。2017年初，甲乙分别投资了10万元，年底，甲投资净赚1万元，他今年的ROE就是10%；乙投资净赚2万元，他今年的ROE就是20%。
3、指标判断标准
指标分值：20分
判定标准如下：
ROE>20%的公司，是非常好的公司。
ROE<7%,可能就不值得投资。
以中兴通讯为例，2012-2016年净资产收益率为：
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 净资产收益率(%) | -10.65 | 6.2 | 10.93 | 10.74 | -3.34 |
利用如下函数对净资产收益率进行判定
=IF(净资产收益率>0.2,20,IF(净资产收益率<0.07,0,净资产收益率/0.2*20))
函数说明：
若净资产收益率大于20%，返回20分，若不满足，进一步验证是否小于7%，若小于则返回0，否则返回净资产收益率/0.2*20的数值。
中兴通讯2012-2016年净资产收益率得分如下：
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 综合得分 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净资产收益率得分 | 0 | 0 | 10.0 | 10.7 | 0 | 4.3 |
小结：通过6个指标对获利能力进行评价，各项分值为：C1为20分，C2为20分，C3为20分，C4为10分，C5为10分，C6为20分。
综上所述，最终得出中兴通讯获利能力指标的得分为38.7分。
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