解读:2018年互联网女皇暗示的4大投资机会 | 洪泰智库原创

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上周,凯鹏华盈(KPCB)风投合伙人玛丽·米克尔(Mary Meeker)公布了2018年度《互联网趋势报告》,这是她第23次这么做。


玛丽·米克尔,江湖人称“互联网女皇”;自1995年开始,每年的这个时候,她都会发布一份互联网报告:13年前,她预测出电子邮件将成为互联网服务的爆款应用;3年前,她提出智能手机将成为互联网新的接入口……她的报告似乎总能给投资圈打一剂强心针,其早年向投资者推荐的亚马逊、戴尔、eBay等公司的股票均很快带来逾10倍回报。


那么2018年的这份报告,对投资圈来说又有哪些值得说道的地方?


不妨看看本文,由洪泰智库原创,简明扼要地指出“女皇”于字里行间暗示的在中国的4大投资机遇。欢迎阅读!




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存量经济时代,结构性错配将拓展生存空间

根据报告,从劳动力市场来看,“灵活的工作时间”和“在家办公”进入更换工作的8大理由,并且是仅有的2项与收入无关的理由。据统计,87%的Uber司机选择以此为业是因为工作时间可以自由把控,57%的Airbnb房东倾向于利用租金收入待在家中。


这些从侧面反映出,传统生产型企业繁荣期已过,存量经济时代已然到来;新增需求放缓,存量流转需求增加;劳动力由第二产业向第三产业转移。

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中国诸多信号亦反映宏观经济已经逐步进入存量经济时代:流动人口总数自2015年开始连续三年降低,农民工跨省打工意愿不再强烈;2017年,中国消费金额占GDP60%以上,成为中国经济的压舱石,个人端的物质消费基本得到满足,供给过剩的情况下,新增动力不足,消费端处于改善升级阶段。


值得注意的是,宏观经济由新增经济转入存量经济的过程中,行业内的竞争加剧,市场份额将逐渐往头部企业集中。在当前经济出现存量主导的情况下,投资者应关心其对应的结构性投资机会。


国内增量规模缩减,中国App或现大航海时代

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数据显示,2017年全球智能手机出货量零增长,智能手机销售逐渐进入存量市场。2017年,中国有7.53亿手机网民,成为全球第一大移动互联网市场——同年,中国人口为13.79亿,14岁以下人口约占16.6%,65岁以上人口约占10.8%,将这两类非核心用户去除,智能手机核心用户约10亿,手机网民占比已达75.3%。


因此,作为第一大移动互联网市场,中国市场增长乏力可能是全球智能手机零增速的主要原因。并且,我国网购用户已达5.33亿,每10个网民中7个使用网购,手机支付用户达5.27亿,也就是每3个手机网民中有2个使用手机支付。

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通过分析Facebook和Google的用户,可以看出美国本土市场基数较低,非英语国家占比依然较高;Facebook用户中,非中国的亚洲用户几乎是美国的5倍。由此,Facebook和Google以仅3.7亿人口的美国本土市场,领先腾讯和阿里巴巴2倍以上的活跃用户数。

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存量经济大环境下,拓展海外增量市场是应对之举。数据表明,阿里巴巴自2016年开始,拓展海外市场已初见成效:巴基斯坦、印尼、印度以及新加坡等地的收入在2017年获得8.4%的增长。这也反映出,上述市场正逐渐被教育成熟。


根据大猪小猪博弈论,跟随阿里出海,或可发现“新大陆”。同时,全球范围内智能手机平均售价下降,欠发达市场移动互联网普及成为可能,也为App出海打下了基础。


抢夺用户时间,推荐算法与模式创新改变娱乐生态

虽然智能手机用户数增长乏力,但用户在线时长持续增加,内容消费依然处于增量市场的上升阶段。2016年到2018年,手机日消费时间增长60%,其他活动时间占比变动较小,但社交媒体被新闻和视频分别侵蚀了4%和9%的份额——除了传统长视频的内容制作更加精良外,今日头条、抖音和快手的短视频模式创新亦功不可没。


今日头条以用户为中心的推荐算法助力新闻阅读,同时抖音与快手创新的模式、精良的制作以及推荐算法,促使用户在视频领域花费大把时间,在线娱乐生态也随之改变。近期今日头条与腾讯火热“对战”,本质上就是新兴势力对传统势力的挑战,对用户和用户时间的争夺。

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强大的算法技术是抖音受用户欢迎的后盾:将AI整合进产品创意。抖音的成功,很大程度上得益于今日头条内部的AI Lab。让抖音把人脸识别、肢体识别和3D渲染这些基于深度学习和图像识别的技术应用到了全景贴纸、尬舞机、AR贴纸、3D染发等创意中。


大数据和算法于在线娱乐领域的应用,在2018年的投资中绝对不容错过。

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游戏方面,时间分配没有改变,创新模式改变较小。从星际到魔兽争霸,从DOTA、DOTA2到英雄联盟再至王者荣耀,改变的是游戏里的英雄以及背后的操作者、九城的落寞与腾讯的一统天下,没变的是逃课的身影以及胜利后的喧嚣。


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一直以来,多人组队游戏和第一视角射击游戏都是游戏领域的吸金神器,而本次于2017年集中爆发的主要原因是腾讯成功地将英雄联盟、PC版绝地求生,以王者荣耀和绝地求生移动版形式移植到手机端——这两款曾经对电脑硬件和网络延迟要求极高的游戏,其移植成功得益于智能手机硬件的提升、4G网络的资费降价以及质量的改善。


游戏平台的转移也让我们看到,在数据传输速度优化稳定的前提下,便携式接入网络、具良好操作性的设备是大势所趋。


物联网成为流量入口,争夺战由线上转向线下


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今日头条与腾讯之争反映出,数据和流量的争夺是大数据时代没有硝烟的战争。“女皇”的报告中,得益于Amazon Echo去年销量大幅提升,其语音识别能力几乎呈直线上升趋势。基于Amazon的AWS模型,从终端获得的数据越多,训练集便越丰富,以规模化优势提升人工智能的预测能力。


另一方面,亚马逊与阿里巴巴拓展线下实体店,抓取大量人脸识别数据;百丽鞋业通过客流热图优化布局,用电子芯片评估不同款式鞋子的转化率——这些都是大数据时代,数据流量入口的大规模布局。


并且,获取线下数据所需的计算机视觉以及语音识别终端成为未来兵家必争之地。这些足以说明,亚马逊为何如此不遗余力地推广作为语音数据采集终端的智能音箱——得数据者,得天下。

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商家的数据采集,已经从原始的互联网线上采集,转移到实际生活中的行为采集,加之情绪、动作都会成为数据分析的基础,从而进一步提高服务或产品质量以获取客户满意度与忠诚度。


对比中美数据敏感度,38%的中国人愿意为了合理的利益放弃自己的隐私权,而美国人仅占25%。因此,物联网终端在中国的战略布局,具有高度发展的趋势且不大会遭受较大阻力,计算机视觉以及语音识别领域应该被投资者重点关注。


如果正如玛丽·米克尔预言的那样,2018下半年的投资热点会集中在人工智能、大数据、存量经济、App出海、物联网等领域,那么起码,在凛冬来临之前,攥着子弹的投资人现在可以出击了。





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