软银投资陷入困境：所持1500亿美元阿里巴巴股票被股东盯上

　　作者：罗晓晨

　　【TechWeb】2 月 13 日消息，据外媒报道，在激进投资机构 Elliott 管理公司成为软银大股东后，软银是否会抛售所持有的阿里巴巴股票备受关注，孙正义在这周三的财报会议上表示将不会减持阿里。

　　由于在 Uber、OYO、WeWork 等项目的投资上接连失利，软银正逐渐失去股东们的信任。Elliott 管理公司持有总价值约 30 亿美元的软银股份，正在积极推进软银进行改革，要求软银的管理层展开约 200 亿美元的股票回购计划。

　　然而，孙正义表示他并不急于出售阿里的股份，那么软银如何筹措回购计划所需的资金就成了问题。

　　目前，软银持有阿里巴巴 26% 的股份，价值约 1500 亿美元，这比软银集团自身的市值（1100 亿美元）还要高。阿里巴巴是孙正义迄今为止在科技界最成功的一次投资，也是软银目前持有的最有价值的资产。

　　不过，孙正义在周三的会议上说“我相信阿里巴巴还有很大的上升空间，我并不急于抛售。”尽管软银曾在 2016 年收购 ARM 前，出售了部分阿里巴巴的股票来筹措资金，但随后通过大举买入阿里的看涨期权保证了收益。

　　软银持有的另一价值较高的资产是日本软银电信部门三分之二的股权，目前，软银集团的现金流主要依赖于该电信部门的股息，且该电信部门承诺把净利润的 85% 作为股息派发给股东。

　　软银的杠杆率非常高，并且数据显示，在日经 225 指数成分股的公司中，软银的平均债务成本是最高的，因此愿景基金二号很难吸引到外部资金。

　　分析师表示，如果孙正义不愿意减持阿里巴巴股份，这就意味着软银没有多少余地如 Elliott 管理公司所期望的那样大规模回购股票。

　　软银的第四季度财报显示，集团利润暴跌 99%，主要原因为 1000 亿美元的愿景基金亏损严重，几乎抵消掉软银整个季度的盈利。然而，软银并没有在周三的财报会议中，拿出能够消除投资人顾虑的方案。

　　孙正义在会议上承认 Elliott 管理公司的顾虑确实存在，但他表示“我是软银的最大股东，当然也会关心公司股价和市值，但该怎么做还是应该由我们管理层来决定。”