读财报：盈利能力之“税后还赚钱吗？”

首先还是来温习一下咱们的财报学习内容大纲：

《五大关键数字力》总览

盈利能力部分我们已经学习了以下指标：

• 毛利率：一家公司经营的是一门好生意吗？
• 营业利润率&营业费用率：这家公司有赚钱的真本事吗？
• 经营安全边际率：市场波动时，它能抵抗住多大的风险呢？

今天我们来学习第四个指标——净利率。

1、概念

个人利润表VS公司利润表

不论是对于个人还是公司来说，净利就是收入扣除掉所有花费后剩下的钱。作为个人，到年末了我们总希望今年存下的钱越多越好。同样，公司自然也希望做了一年生意后剩下的钱越多越好！

净利率

2、计算公式&实战演练

显然，净利率 = 净利润 / 营业收入

我们依然以“格力电器”为例计算其近五年的净利率：

“格力电器”近五年“营业收入”：

营业收入

“格力电器”近五年“净利润”：

净利润

所以，根据公式——净利率 = 净利润 / 营业收入，可以计算出“格力电器”近五年净利率：

年	2012	2013	2014	2015	2016
毛利率	26.3%	32.2%	36.1%	32.5%	32.7%
营业利润率	8%	10.3%	11.7%	13.8%	16.1%
营业费用率	18.3%	21.9%	24.4%	18.7%	16.6%
经营安全边际率	30.7%	32.1%	32.4%	42.6%	49.3%
净利率	7.5%	9.2%	10.3%	12.9%	14.3%

计算结果均高出财报说0.1到0.3个百分点，不知道为啥......

3、判断指标

对于经营一家公司的最低要求是：

净利率 > 资金成本，即报酬 > 成本。

而且，由于现在银行贷款给公司的利息都大于2%，所以，MJ老师告诉我们：投资一定要选择那些净利率高的公司，越高越好，最低不得低于2%。否则，干脆别投！

4、竞争对手数据

我们来比较一下2016年“格力电器”和“美的集团”的数据：

公司	美的集团	格力电器
毛利率	27.7%	32.7%
营业利润率	10.9%	16.1%
营业费用率	16.8%	16.6%
经营安全边际率	39.4%	49.3%
现金占总资产比率	10.5%	52.4%
净利率	9.9%	14.1%

看来，“格力电器”不仅高出最低标准2%不少，而且超过了同行业的主要竞争对手不少！我觉得我可以下手买一些了！