*（沈波）分布式资本，布局40家区块链公司

2017-04-14 区块链铅笔 分布式资本布局40家公司，链接全球区块链生态圈
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对于区块链这项新技术，2014-2015年是概念普及期，2016年以列入国务院印发的《十三五国家信息技术规划》为标志，进入产业化元年。2017，区块链将迎来真正的落地。

万向区块链董事长、分布式资本合伙人肖风博士认为区块链将主要带来四个方面的转变：

• 第一，区块链带我们从信息互联网进入到价值互联网；
• 第二，区块链帮助我们从消费互联网，转型到以物联网、车联网为代表的产业互联网，
• 第三，区块链使我们由一个公开透明的互联网转向加密互联网，
• 第四，区块链带我们从中心化的互联网走向分布式的互联网。

针对这些业内关注的问题，我们采访了全球领先的，同时也是中国规模最大的区块链投资基金“分布式资本”合伙人沈波。

区块链铅笔: 区块链创业有哪些赛道?

**沈波:**** **作为一种新技术，区块链也将像互联网一样深刻地改变着各行业的现有模式。
区块链创业赛道是两个维度的结合，一个是行业，一个是业务。

• 行业层面包括：区块链+各个行业，包括政府、金融、人工智能、云计算、大数据、供应链、贸易、医疗、版权、物联网等等。
• 业务层面则着重于区块链的特性带来的改变，比较突出的有三点: 存证，跨机构流程优化，信息安全与隐私保护。

结合以上两个维度，我们整理出以下的应用领域:

• 政府: 金融监管、税收管理、项目招投标、身份信息存证、政务信息公开、慈善基金管理等
• 金融: 跨境支付、贷款征信、交易后清结算、保险赔付、票据交易、资产证券化ABS发行流通、供应链金融、股权登记、数字资产交易等人工智能、大数据: 可信数据库、隐私保护等
• 云计算: 分布式云储存、云计算等
• 供应链：供应链管理溯源等
• 贸易: 贸易融资、货物追踪等
• 版权IP: 版权保护、交易等
• 能源: 分布式发电、电网等
• 医疗: 大数据分析、药品防伪、电子病历等
• 物联网IOT: 智能城市、工业制造、无人驾驶联网、智能家居等

区块链铅笔: 区块链在金融与非金融领域落地前景如何?

沈波: 我们认为非金融领域的落地将快于金融领域，原因有二：

• 其一，金融领域应用对技术要求很高，而区块链技术距离成熟应用还有一段距离；
• 其二，金融是强监管领域，试错成本高昂，各机构都相对保守，决策速度较慢。

但就潜力而言，金融是区块链最好的落地场景之一：痛点明显，市场规模大。中国金融业每年的IT投入保守估计高达上千亿，足够培育出区块链独角兽企业。

若以当年互联网的发展历程作为对标，就可以看出端倪。

• 互联网最开始改变的新闻传播领域。1994年，中国第一次被接入了互联网，新浪、搜狐、网易为代表的第一批门户网站开始建立。
• 随着千禧年到来，互联网开始拓展其应用领域，腾讯成立，连接了人与人，阿里成立，连接了人与商品，百度成立，连接了人与信息。
• 而中国互联网在金融领域的爆发，却是在引入10多年以后，2013年余额宝上线，成为杀手级应用，并逐渐孕育出了如陆金所、蚂蚁金服、微众银行这样的巨头。

区块链铅笔:分布式资本如何选择区块链赛道，有哪些判断标准?

沈波：总体上来讲，我们有两个判断角度。

• 一个是区块链给这个场景带来了什么，有没有提高效率、降低成本。具体来说，就是区块链的技术特性能否解决这个行业里面临的痛点，用上区块链以后，有没有改善这个行业公司原本的运营指标。
  比如跨境支付领域，以前各国银行通过SWIFT网络进行跨国汇款，往往一笔交易要2-3天才能完成，而采用区块链技术的支付网络能够把这个时间缩短到分钟级别。
• 另一个维度是区块链在这个场景里，有没有让以前不能做的事情能做了。比如说，没有区块链以前各个机构之间相互不信任，不愿意共享数据，用了区块链的隐私保护、加密算法以后，机构之间的数据共享就可以实现。
  比如在物联网这个场景里，以前中心化体系下，物联网由于其的安全性、数据所有权与使用者分离、交易不够高效等原因，难以大规模推广，区块链的出现带来了设备数据交换的可信环境，能帮助物联网的规模化扩张。

具体来讲，我们有四个判断维度，分别是多信任主体、多方协作、中低频交易、商业逻辑完善。如果一个场景满足其中多个特征，说明区块链在这个场景中是能够起到积极意义的。

• 多信任主体:区块链是信任机器，应用环境最好是相互之间没有天然信任关系的（比如不同企业主体间），由区块链来搭建信任。反之，如果双方是强信任关系，或者已有完善的制度保障，用区块链的必要性就不大。
• 多方协作: 如果该场景协作方多，对账的成本高，区块链是一本共享账本，其上搭建的智能合约能够降低对账成本、提高效率。
• 中低频交易: 区块链目前的并发性和扩展性还不足以应用于大规模高频交易，比如股票交易所。
• 商业逻辑完备: 区块链节点之间一定要有完备的商业逻辑，形成多赢的局面，参与者才有动力使用这条链。

供应链金融就是个很好的应用场景。

• 首先，供应链金融涉及核心企业、上下游供应商等不同的法人主体，彼此之间没有天然的信任，满足多信任主体的特征。其次，供应链金融业务执行当中，需要各个企业之间相互对账，满足多方协作特征。
• 同时，供应链金融属于场外融资，满足交易中低频特征。
• 最后，供应链金融的上下游有很强的业务联系，区块链记录完整的信息资金流以后，可以把这些数据开放给银行，以帮助中小企业降低资金成本，满足多赢的特征。

区块链铅笔: 区块链公司应当如何评估? 有哪些维度？

沈波：我们判断一个区块链公司的质地，主要从以下几个维度: 赛道、团队、技术/产品、运营。

• 赛道：我们会关注这个公司所处领域的市场空间、行业集中度以及这家公司的稀缺性，这些将很大地影响公司的潜力。比如对于区块链这样的企业级服务公司，金融、政府、工业的市场是最大的。
• 团队：我们会关注这个团队结构组成、创始团队工作履历等。具体而言，要看这个团队在技术、产品和商务这三方面是否存在短板，这是因为为了落地区块链产业化项目，公司不仅需要有技术实力，也需要具备商业思维的专业人才，而目前同时具备了解区块链技术和行业具体业务的复合人才很少。
• 技术/产品：我们会关注这家公司的技术实力和产品化能力。技术方面，我们关心其底层技术、共识算法、可扩展性、TPS、安全性、隐私保护和加密算法等。产品方面，我们关心具体的设计方案。在真正落地过程当中，很多企业都会要求区块链公司去做一个PoC( proof of concept: 概念验证) ，即将技术与客户的具体需求结合起来开发定制化应用。但必须要强调的是，对于技术驱动的区块链公司而言，产品标准化能力至关重要，决定了其商业前景。就如同甲骨文公司的伟大不是仅靠SQL这个技术成就的，而是其提供的通用综合解决方案。我们认为区块链服务的核心板块应该标准化，定制化服务只应该限于用户界面、系统对接等部分。
• 运营：运营主要是指公司的商务谈判能力以及服务能力。目前大多数区块链公司都是企业级服务公司，商务谈判能力非常重要，影响着公司拿下标杆客户的能力。标杆客户意义重大，付费能力强、应用场景足够多，对应用创新的容忍程度也高，能够促进企业产品和技术的成熟，利于创业企业树立品牌形象。

区块链铅笔: 区块链公司都有什么样的商业模式?

沈波：目前阶段，区块链作为一种底层技术，主要服务于企业客户，因此其商业模式也和企业级服务公司一样。具体而言，区块链公司有技术驱动型和行业驱动型两种。

• 技术驱动型公司为甲方客户开发配置区块链底层架构，相当于技术服务商，他们主要是输出技术能力，以满足客户需求，这类业务模式产品标准化程度较低。
• 行业驱动型公司提供一整套场景化解决方案，一套可复制的标准化体系。这种业务模式享受着更低的边际成本，有利于规模化运作。

我们发现，随着业务的开展，很多技术驱动型的公司开始做垂直领域，往场景化解决方案转型。

区块链铅笔：区块链行业和公司目前遇到了哪些挑战，该如何应对?

沈波：我们在研究区块链行业时，发现目前面临着几个瓶颈:

1. 区块链领域暂时还没有出现一个杀手级的应用，比如PC时代的门户网站新浪搜狐，移动互联网时代的即时通讯微信。对于区块链创业公司来讲，缺乏杀手级应用将很难降低市场教育成本，影响其发展速度。
   解决方案：新技术的市场教育得全行业共同努力，需要一定的时间，甚至是泡沫来吸引大家对行业的关注。区块链毕竟是底层技术，是2B端的，商业化进程会比2C的消费互联网产品慢，属于厚积薄发型。
2. 很多区块链公司有技术但没场景，但如果只定位于技术服务商，而不直接面向用户/客户提供整体解决方案，未来价值会越来越小，因为今后的区块链API基础服务都是免费的，技术壁垒会越来越低。
   解决方案：对于创业公司而言，可以在做好通用技术服务的同时，选择一个能够突破的行业去做垂直应用。这样一方面能够在一个行业里建立壁垒，也能够通过横向合作，不断地在其他领域获得技术支持。
3. 区块链技术在需要高频竞价交易的金融领域还不够成熟，再加上国内独特的监管体系，金融领域的推进比较缓慢。
   解决方案：金融领域的区块链公司可以采用以下的顺序进行尝试: 场外业务-场外业务的交易后清算-业务沙箱-国际化。
4. 发展到今天，区块链已经有多种类型，包括比特币、以太坊、Ripple等等，这个生态在可预见的将来是不会变成单一的，而是往多元化发展，因此解决跨链问题是关键。
   解决方案：研发跨链技术，解决不同链之间的数据整合问题。

区块链铅笔：您对区块链创业公司的前景怎么看，应当如何定位?

沈波：我们认为，好的区块链公司不应单纯地打区块链概念，而应该把自己定位以区块链为底层的人工智能或者大数据公司。区块链作为底层技术，能够提供机器学习、大数据分析需要的标准化且不可篡改的数据源。同时，作为共享账本，区块链还能打通不同主体的数据孤岛，整合产业链数据，这也是区块链公司的核心优势。举例说明，Google旗下的人工智能公司Deepmind就是典型的将区块链+AI的例子。Deepmind最近就在将区块链技术应用于医疗行业，确保病人的电子病历隐私，以便获取更多的可信医疗数据。

区块链铅笔：分布式资本在全球投资哪些公司，业务进展如何?

沈波: 分布式资本至今已经投资了国内外共40家公司，覆盖金融基础设施、数字资产交易、供应链金融、跨境支付、智能证券、溯源、存证、版权交易、医疗等各领域。
国外典型投资案例:

国内典型投资案例:

我们也了解到了分布式资本在国内投资项目的进展:

• 矩阵金融是一家基于区块链的金融基础设施服务运营商，创始人为在银联拥有多年IT系统经验的孙立林。目前矩阵金融已经在股权登记、交易所清算、银行间交易等多个主流金融领域与权威机构展开合作。
• 布比是一个区块链底层技术服务商，目前主要应用领域为数字资产交易、供应链金融等，创始人为中科院博士蒋海。布比的数字资产交易平台“布萌”，目前用户总数超900万人，机构客户十余家，每月交易量达数百万笔。典型交易案例：积分商家和金香（钱香金融旗下的）进行积分和数字黄金的交换，以及阳光保险、华安保险的资产发行。
• BITSE由曾就职IBM分区总经理的钱德君创立，其旗下的品牌唯链VeChain是一个基于区块链技术的透明供应链管理平台。VeChain上线5个月，链上运行的ID数目达数百万个，已经积累了包括奢侈品、法国汽车品牌、物流巨头、上海外高桥商品进口中心等在内的十几个标杆客户。
• 原本是一个版权保护的Saas平台，创始人为原联想绿茶浏览器负责人吴鹏。原本目前已经有几千篇文章注册在链上，并完成一定的交易规模，和多家律所、公证处等达成合作，客户包括多家央媒。
• 网录科技是一家区块链底层技术公司，主攻方向为存证和供应链金融业务，创始人为著名区块链公司Factom的CTO吕旭军。网录目前已经和各地方政府、央企展开合作，典型公司客户包括北京市金融云、软通动力、中关村众筹联盟等。同时，网录在供应链金融领域参与发起了第一个区块链+供应链金融联盟，S-league。
• 众签是一家运用区块链做电子合同存证、私钥托管和数字钱包的公司，创始人于潇是清华博士，曾任电子商务交易技术国家工程实验室副主任。目前，众签已为上千家企业、近百万用户提供电子合同和存证服务，日均合同量达二十万；存证方面，众签已携手清华大学电子商务交易技术国家工程实验室实验室、多家公证、司法鉴定、仲裁等权威机构，共同搭建联盟链，近期将正式发布上线。
• 枫玉科技是一家区块链非金融应用公司，以法律科技（LawTech）作为切入点，枫玉科技团队由前马可尼中国区总裁、前阿尔卡特中国区副总裁王运嘉博士领衔。目前有二个产品系列即将上线：法123(4合1法律垂直导航与服务平台)、证宝宝(一键取证区块链电子存证平台)。

区块链铅笔：分布式资本今年的发展计划是什么?

沈波: 我们对今年的区块链投资市场充满信心，预计全球区块链创业公司数量将会有数倍的增长，应用也会扩展到几十个领域，投资机会将会不断涌现。因此，目前我们正在全球范围内发起人民币和美元基金的第二轮募资，将继续投资于各区块链落地应用的探索，并加注已有实际业务突破的赛道，包括金融、医疗、物联网、供应链等各领域，也欢迎关注区块链的业界同仁与我们一道来推动应用落地。

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关于分布式资本

分布式资本成立于2015年10月，由万向控股出资5000万美金发起，目前已在全球搭建起总数40家公司的多元化组合，覆盖各种发展阶段、垂直行业、地区和商业模式。分布式资本的理念是，通过对全球区块链企业的布局，链接全球区块链生态圈。
分布式资本具有业内最专业的国际化投资团队，共有三位合伙人，包括中国万向控股副主席、博时基金创始人、南开大学博士肖风，以太坊创始人、2016财富杂志全球40岁以下精英Vitalik Buterin，比特股联合创始人沈波。同时，分布式资本的众多投资经理和行业分析师均拥有大型国际性投资管理机构的长期从业经验。
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