供应格局的不确定性或令油价维持区间震荡

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7月以来，油价始终在底部震荡，至8月下旬开始反攻，一路上行，WTI几度逼近70美元/桶，布油几度靠近78美元/桶，但上方压力仍在，目前美布两油仍在阻力关口下方震荡。昨日EIA公布美国8月24日当周原油库存，数据显示，美国8月24日当周EIA原油库存减少256.6万桶，大于预期的降幅148.7万桶，并且为连续两周下降。数据公布后，油价短线上涨。总体而言，由于目前基本面仍是多空交织，加上近期美元走势较为波动，预计后期油价仍将维持宽幅震荡，预判油价走势需要在不确定性寻求更多信息。

图表来源：华尔街见闻

图表来源：华尔街见闻

技术分析

下图为WTI 和Brent 1小时K线图。

WTI 1小时K线图

Brent 1小时K线图

从技术面来看，美布两油均处于上行通道。美油一度逼近70美元/桶，布油也在78美元/桶附近徘徊。MACD指标显示油价进入多方市场，DIF上穿DEA，BAR值位于0轴上方，表明油价有进一步上行走势。自上周以来，油价一改弱势开始上攻。若油价继续上行，美油第一阻力位看70美元/桶，下方支撑看68.70继而看67.53. 布油上方阻力位暂看78美元/桶，下方支撑位看76.30继而75.40.

EIA和API公布的数据走势背离 短线提振油价

据昨日美国能源信息署EIA公布的数据显示，美国8月24日当周EIA原油库存减少256.6万桶，大于预期的降幅148.7万桶，小于前值降幅583.6万桶。美国8月24日当周汽油库存减少155.4万桶，与预期持平，前值为增加120万桶。美国8月24日当周库欣地区的原油库存增加5.8万桶，大幅小于前值增加77.2万桶，超过预期增幅5万桶，为连续第三周上涨。由于美国EIA官方原油库存已经连续两周下降，加上原油产量基本持平，汽油需求强劲创历史新高，油价短线走高。

昨日稍早美国石油协会（API）公布的数据显示，美国8月24日当周的原油库存增加3.8万桶，库欣地区库存增加13万桶，汽油库存涨2.1万桶，精炼油库存涨98.2万桶。数据公布后，市场一度对EIA即将公布的库存感到悲观，油价交投清淡。因此，当EIA公布库存录得下降后，预期差推动了油价短线涨幅。

多变的供应格局为原油走势再添不确定性

7月以来，国际原油价格在底部震荡。原本市场担忧伊朗、委内瑞拉等国原油减产会影响全球原油供应从而影响油价上行，但OPEC和俄罗斯、美国增产又打压了油价，令其难以继续上涨。油价始终维持宽幅震荡，难有较大的突破。多变的供应格局令市场难以对油价形成长期预期。就目前来看，供应格局的不确定性仍是影响原油市场区间震荡的主要因素。

供应方面，最大的不确定因素是伊朗局势。根据美国制裁措施安排，11月4日伊朗原油出口禁令就将生效。数据显示，今年7月，伊朗原油日产量达到373万桶，其中约250万桶可供出口，禁令将减少原油市场供给。对伊朗的制裁不仅会造成全球供应紧张，还可能会扰乱全球原油供应。此前，伊朗声称如果制裁实施，他们可能会封锁霍尔木兹海峡。据估计，全球逾三分之一的海上石油贸易通过这一海峡。因此，为了维持市场份额，OPEC和俄罗斯很可能在伊朗减产之后释放增产潜力，增加市场供给。美国财政部也将从10月1日到11月30日出售1100万桶战略石油储备，以期在将伊朗挤出市场之际，减缓对原油市场的冲击，同时为11月中期选举提供支持。但就目前情况来看，这些释放的增产仍难以抵消伊朗原油断供给市场供应带来的巨大影响。需求预期方面，OPEC在8月的月报中下调了明年全球原油需求预期，但此前国际能源署的月报则上调了明年对原油需求。两大机构不同的预判也显示出需求面上存在一定不确定性。

总体而言，由于目前基本面仍是多空交织，加上近期美元走势较为波动，预计后期油价仍将维持宽幅震荡，预判油价走势需要在不确定性寻求更多信息。