《海龟交易法则》读书笔记4-风险和风险管理

四种主要风险：

• 衰落：一连串损失使你的账户缩水
• 低回报：回报太低，你赚到的钱微不足道
• 价格震荡：一个或多个市场中出现价格的骤然动荡
• 系统风险：这个策略系统不再有效

衡量风险：

• 最大衰落：在一个测试期中从最高点到最低点的下跌百分比
• 最长衰落：从一个顶峰到下一个新顶峰的最长周期。它衡量的是恢复速度。
• 回报标准差：回报率分散的一个衡量指标，意味着月回报有多么接近平均值
• R平方值：实际投资回报率与平均复合增长率的吻合程度

风险的对立面：回报

• 平均复合增长率：平均复利
• 滚动平均一年期回报率
• 平均阅读回报率

风险与回报的衡量：夏普比率，MAR 比率

• 夏普比率：承担每单位风险对应的超额收益 （主要针对股票组合的非杠杆投资）
• MAR 比率： 年均回报率除以最大的衰落幅度，衰落是根据月末数据计算的，用来剔除表现不佳的策略很有效。

用月末数据计算衰落幅度有点缺乏根据，它经常会低估实际衰落程度。因此，可以使用最高到最低的跌幅。

• 系统的死亡风险：越多人跟随的策略，越容易死亡。越少人关注的策略，越有可能带来超额利润。

风险和资金管理

你既想把破产风险控制在可以接受的水平，又想让你的盈利潜力最大化，资金管理就是这样一门学问。

ATR 真实波动幅度 = max(今日最大值,昨日收盘价) − min(今日最小值,昨日收盘价)
真实波动幅度均值便是「真实波动幅度」的 N 日 指数移动平均数。

海龟资金管理法-生存第一

交易的首要目标应该是生存。时间站在你这边。一个期望值为正的系统或方法迟早会给你带来财富，但这一切有一个前提条件-你必须留在游戏中。

N 系数：

每一个头寸单位的合约数量是根据这样的标准制定的：
让1ATR的价格变动正好等于我们的账户规模的1%

头寸控制：如果账户总资金为A，则某个市场的头寸为 A * 1%/1ATR