中易净化工程：净化工程未来发展前景分析

     中易净化工程：净化工程未来发展前景分析

   1）我国“缺芯少屏”现状正在有效改善， 产业链上下游市场空间巨大

    目前我国正处于产业升级换代阶段，而全球 IC 半导体、光电企业向中国转移、产业结构的调整都将大大加快现代高新技术产业的发展步伐。 IC 半导体、光电、生物制药、医疗卫生等下游客户在此阶段均出现较为快速的发展，在下游行业维持较高景气度、企业数量增加、技术进步等综合因素的作用下，下游客户对生产环境要求不断提高，洁净室工程行业的需求也越来越大。

    到 2020 年，我国洁净室工程行业市场规模将由 2015年的 767.55 亿元增至 1,412.33 亿元，年均复合增长率在 12.97%左右。行业市场规模的持续扩大为行业领先企业提供了巨大的发展机遇和广阔的市场前景，洁净室工程作为半导体和面板行业的前期投资将维持高景气度，龙头企业率先受益。

    2）国家意志推动国内半导体发展， 大量晶圆厂投建带动产业链爆发

    从半导体销售来看， 2016 年全球半导体销售额 3,389.31 亿美元，同比增长1.12%，整体市场保持平稳发展，亚太地区销售额 2,083.95 亿美元，同比增长 3.64%，占据全球市场的 61.49%,中国区销售额 1,075.00 亿美元，同比增长 9.03%，占全球市场的 31.72%。增速远大于全球平均水平，在全球半导体市场中表现亮眼。 单季度来看， 2017年第二季度，中国半导体销售额达到 312.00 亿美元，同比增长 25.8%，连续三个季度销售额保持在 300 亿美元，增速在 20%以上，行业维持高景气度。

    国内巨大的市场空缺利于半导体产能转移。 在“国产替代进口” 需求的驱动方面，从 2013 年-2016 年，中国集成电路产品进口额连续四年超 2000 亿美金， 2016年集成电路进口 2296.10 亿美元，出口 634.47 美元，贸易逆差进一步扩大至 1661.62亿美元，达到历史新高水平，国产替代需求巨大。

    2017 年-2020 年未来四年全球将有 62 座新晶圆厂投产，其中四成即 26 座新晶圆厂坐落大陆，占 42%份额、美国 10 座、台湾 9 座。而在这 26座里， 17-18 年大陆将新建 10 个晶圆厂。据公开资料整理，目前中国大陆共有 24座 12 英寸晶圆厂，其中投产 11 座，在建 10 座，规划 3 座，国内半导体行业高景气度持续。

    在建晶圆厂投资总额达到 4,547 亿人民币，预计在 2018 年底之前开始投产，将新释放出月产能 61.5 万片。 全球领先的晶圆代工企业都纷纷赴大陆设厂投资，亮眼的名字包括格罗方德、台积电和 AOS。近日位于武汉的武汉新芯 12 寸晶圆厂已封顶， 2018 年初即将投产。该晶圆厂以它的巨大投资额和月产能一直备受关注；投资规模为 240 亿美元， 月产将达 20 万片，位列同批次在建晶圆厂首位。中芯国际正在上海兴建的晶圆代工厂将首次采用 14nm 工艺制程，这标志着“中国芯”又取得了一次革命性的技术突破。目前正处于规划中的晶圆厂的有 3 座，清华紫光将斥巨资在成都和南京兴建 2 家厂房，总投资规模达 460 亿美元，目前南京规划的月产能有 10 万片；兆易创新于 2017 年 10 月 27 日发布公告，将在合肥兴建投资规模达 180亿人民币的 12 寸晶圆厂。预计未来两年，新释放的晶圆产能达 70 万片以上，本土设备厂商将发挥各自的产业链优势，充分受益于方兴未艾的半导体产能转移。

   3）平板显示投建高峰来临，国内企业分享行业成长红利

    平板显示产业目前正面临三大变革和趋势，一是基于目前的消费需求和技术水平，全球平板显示仍以液晶面板为主，市场规模保持稳定向上，为行业发展奠定基调；二是全球平板显示的产能向国内转移的趋势已定，国内面板产能份额逐步提升；三是 OLED 以其性能优势，成为主流大势所趋，平板显示产品发生内部的结构性变化。全球平板显示市场规模保持稳定向上趋势。 宏观上看，全球显示面板的需求量在 2015、 2016 连续两年出现负增长， 2016 年下降 6%至 1200 亿美元，但由消费电子等 3C 产品带来的需求激增导致中国大陆投资设厂的热度不减，预计 2017 年将出现反弹至 1290 亿美元，此后会保持 4%左右的增速，整体来看，全球平板显示市场规模市场能持续保持在 1200 亿美元的高位且稳定向上，行业整体趋势向好。

    2010 年，中国大陆厂商 FPD 产能仅占到全球的 4%， 预计 2018 年中国市场份额将超过 35%， 成为世界最大的显示模组工厂。另一方面，日韩、台湾地区则减少这方面的投资，将更多地精力放在更先进的技术研发上。BOE 在 2018 年将成为中国最大的面板供应商，市场份额 14%仅次于 SDC（19%）和 LGD（18%）， 华星光电将以 7%的市场份额位居第六。

    中国大陆 LCD 投资热情不减，大屏产线成主流。 TFT-LCD 市场需求稳步上升，加上海外厂商陆续停产，为中国大陆企业带来了双重利好。国内京东方、中电熊猫、惠科、鸿海等厂商已启动了相关项目建设，除了早期富士康的 6 代产线之外，新增产线世代均在 8.5 代以上。所有产线包括：京东方 3 条、惠科 2 条、中电熊猫 2 条、富士康 3 条（2 条低世代）和华星光电在深圳的部分产线。 保守估计，新增产能将达到 81 万张/月，累计投资额超过 3400 亿元人民币。

    OLED 供应不足，国内厂商加速布局， 中国力量正在崛起。 OLED 还处于市场导入阶段，关键技术各国差距不大，国内企业加大研发有望与国际前沿并驾齐驱。对于以往的 LCD 生产线，国内已经处于成熟期，而 OLED 产线可以用 LCD 生产线改进得到。2016 年是平板显示行业的转折点，一方面，大屏高清和 8K 模组市场热度提高，另一方面， OLED 显示技术逐渐进入大众视野，第一批 OLED 产线带来的市场需求弥补了之前的颓势，新一轮的景气周期开始呈现。OLED 生产厂商集中在亚太地区， 以三星为代表的韩国厂商独占鳌头。2015~2017 连续三年韩国企业 OLED 产能市占率超过 90%，是当之无愧的资源寡头。台湾地区技术起步早，但是投资规模远远低于其他国家和地区，预计 2019 年市占率会降至谷底。中国大陆和日本发展飞速， 2019 年中日将蚕食韩国厂商的 20%市场份额，成为 OLED 市场的新星。从需求市场看，中国大陆对新面板需求量很大，完全无需担心产能过剩的问题。国内主要 OLED 产商为京东方、天马、华星光电、信利国际等， 规划产线以刚性屏为主， 在建产能有望在 2018~2019 实现量产， 预计未来几年， 国内 OLED 产业将会迎来爆发。

    根据我们对国内面板厂商的统计和测算， 国内现有在建、筹建产线投资总额在5710 亿元左右，其中 OLED 投资 2280 亿、 LCD 投资 3430 亿。