华君量化团队 ：三角套利 外汇中的套利交易策略

　　以前我与一般的操作外汇人一样，一直试图利用高深的技术分析来「预测」外汇的走势，跌跌撞撞的走了很长一段时间，但到后来，我终于放弃了，为何放弃，因为我终于领悟到，其实「市场根本就是无法预测」的！所有的指标其实都是「落后指标」，没有任何一个指标可以准确预测「未来」。况且，同一个指标设计好了在EUR/USD可以赚钱，放在USD/JPY可能就变成亏钱。不同的时间线图也会产生不同的结果，所以从技术分析的角度来看，一个赚赚又赔赔的程式，其实并不是我真正想要的，因为那一点也不稳定，我所要的是一种「长期稳定获利」的方式，即使获利较低，但却能让我每天吃的饱睡的好没烦恼。于是，我从新检视，将交易方法完全集中在「套利模式」上外汇市场里，套利的方法非常多，手段推陈出新，然而外汇论坛讨论「套利模组」的人都是注重「风险」多于「获利」的保守投资者。

　　先前的撰文，里我已经介绍过马丁格尔(Martingale)方式，也大略介绍过套息交易(Carry Trading)以及货币之连动(Correlation)套利等模式。其实每个模式都有各自的粉丝，各自的拥护者。举Carry Trading来说，以目前国际八大货币，仍然是以澳币的利息最高，若想做套息交易(Carry Trading)的人，可以考虑像AUD/USD(Buy)、AUD/JPY(Buy)、 EUR/AUD(Sell)、AUD/CAD(Buy)等币组。除了是正利息之外，如果AUD持续上扬，那你不仅能赚到可观的利息，也可赚到货币上涨的钱。其他相关内容与风险可以参考我之前的撰文。

　　至于货币之连动(Correlation)方式，最被大家所知道的就是EUR/USD 跟USD/CHF以及AUD/USD及NZD/USD这两组。EUR/USD 跟USD/CHF是负连动(Negative Correlation)。又例如EUR/JPY跟CHF/JPY这两组，他们是正连动(Positive Correlation)。不管是正连动还是负连动，其相连关系度几乎每天都高达90%甚至更高。唯一有可能的风险就是该货币国家的政策「彻底改变」。例如，瑞士央行决定不再与欧洲货币有连动关系，纽西兰央行决定不再与澳币连动，或这经济体发生重大经济事件(如最近因希腊债信问题的欧元贬值，让EUR/CHF一直下跌而非震荡)等

　　。不过，一般西方成熟国家的货币政策比较不会轻易改变，因为改变货币政策会牵动非常复杂的政经关系，同时即使货币政策改变，也会因为「地缘」的关系，不可能一点连动也没有。另一个著名的套利方式就是许多避险基金经理人很喜欢的「三角套利」(Triangular Arbitrage)。这是利用市场在激烈变动时所产生的市场无效性(Non-Effective Market)，进场套利。例如，EUR/USD (Buy)、USD/CHF (Buy)、 EUR/CHF(Sell) 这三组在同一个时间开仓，并在获利后同步关仓，这叫做「三角套利」。这种套利模式以手动来操作是不切实际的，一般会以此种套利模式进场都是利用「程式自动交易」，不仅要准确的计算进场时间点，也要计算个别应该要开的仓位大小(lot size)。这种套利模式运用得宜可以将获利极大化、风险极小化。

　　从2015年至今华君量化团队研发的EA（智能化程序交易系统）是国内领先的外汇智能化交易研究团队。在金融衍生品技术服务领域，其稳定性，持久性和操作盈利能力得到客户广泛的认可。所以这也是我们公司为企业和个人做资产管理最自豪的地方。

　　华君量化团队 (微信订阅号： huajunea)

　　作者：华君量化团队