解析｜从3大维度认识聚合支付

从3大维度认识聚合支付

当前，移动支付通过补贴对市场的培育已接近尾声，支付市场的经营主体为了创造更多盈利点，不停探索着以支付为入口的延伸服务。聚合支付介于第三方支付平台和商户之间，攫取利润难度较大，衍生增值服务空间有待进一步发掘。同时，二清风险、行业竞争激烈等一系列问题接踵而至。

在此，本文将从市场空间、盈利模式、行业风险3大维度来深度解读聚合支付行业。

市场空间

聚合支付，是指集成市面上主流的多家支付通道、多个支付场景、多种支付方式，通过软硬件（SDK、API、POS）的承载形势，链接商户和第三方支付平台、银行系统的综合支付服务。

聚合支付不进行资金清算，但能够根据商户的需求进行个性化定制，和支付通道形成资源优势互补，具有灵活性、便捷性、中立性等特点，解决市面上各种支付工具互相之间不兼容、流程对接繁琐等商户痛点。

此外，聚合支付也得益于移动支付的趋势性热点，市场空间巨大，据权威机构统计，我国手机支付的用户规模达到4.69亿，年增长率达到31.2%。未来的支付场景更加碎片化，客户支付需求更加多元性，这给聚合支付预留了广阔的发展空间。

盈利模式

从全球来看，得益于较高的服务费率，美国整个支付行业维持较高的盈利水平，但中国一直处于微利状态，盈利难一直是困扰支付行业的问题。

当然，中国在对支付市场的探索中，也创造出了一套特殊的盈利模式：将支付定性为非主要盈利业务，以支付充当入口功能，引入高利润业务。

目前，聚合支付的盈利模式主要为交易服务返佣和软件服务系统开发维护服务费，盈利能力软弱无力，前景堪忧。为了改变获利单薄的处境，更多的盈利点正在探索试验，其中主要包括以下几种类型：

1.聚合分期，使合作商家的用户在购买金额达到一定标准的商品时直接进行分期消费；

2.聚合支付返还，提高成交率和客户回头率，形成品牌黏性；

3.聚合金融衍生服务，提供从聚合支付到账户管理的一系列金融衍生服务，包括资金托管、理财产品、金融保险等，将传统金融产品互联网化；

4.广告投放，把聚合支付流量转为广告营收，从而降低企业对商户交易手续费、软件服务费的营收依赖。

值得一提的是，聚合支付所衍生的金融服务，在提高用户体验的同时，对企业自身而言，也能够将用户使用金融产品的连贯性得到扩大和延伸，有利于创造赢利点。

行业风险

目前，摆在聚合支付前面的，主要有4大难题：

1.市场成熟，补贴不再。整体来看，第三方支付平台通过不断地补贴政策对用户的支付习惯进行培育，经过大规模用户抢夺战，跑马圈地之后，整个市场已经成熟，或将进入付费时代，微信、支付宝等第三方支付平台已经开始收取提现手续费。

2.二清风险。虽然名义上聚合支付不涉及资金清算，不受支付牌照的限制，但目前仍有不少企业在打擦边球，游走于风险边缘。聚合支付的底线是不触碰资金，支付监管的红线是资金池，资金池可能衍生洗钱、套现等违法行为。

3.由资本驱动向产业驱动的经济形势。中国过去数年的互联网新经济，主要靠资本驱动，而近些时间供给侧改革一路演变，逐步向产业驱动转移。聚合支付面临银联、银行、第三方持牌企业、垂直零售商等多重竞争压力。在产业资源整合的大趋势下，聚合支付业务扩张面临难题，存在沦为大型企业业务整合对象的可能；另一方面，投资机构资本战略的转移，使得聚合支付企业的前路有待考量。

4.同行竞争激烈。据前瞻产业研究院发布的《2017-2022年中国聚合支付行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》不完全统计，目前我国聚合支付机构已经有上百家，聚合支付机构层出不穷，竞争空前激烈。