投资者必须依靠自己的智慧

——读《聪明的投资者》每周小结week6

本周阅读了《聪明的投资者》第九章《基金投资》和第十章《投资者与投资顾问》。现对文中的重点内容做下笔记，加深一下印象，自己还不太理解其中的内容。

一、 基金培养了人们储蓄和投资的好习惯。

基金培养了人们储蓄和投资的好习惯，使得无数的个人投资者免受股市错误投资的巨大损失，并且使其参与者的收入和利润与普通股的总体回报相当。

二、 基金投资者可以选择优于平均水平的基金以获得更好的结果吗？

显然，并不是所有人都能用做到这一点，否则，我们很快就将回到起点，每个人的结果都一样。

三、 万变不离其宗

自古以来，乐观和充满活力的人都在承诺以“他人的钱”来创造奇迹。他们一般能够暂时做到这一点，但是，最终他们将给公众带来损失。

四、 投资基金在寻求更好的业绩时，会涉及一些特殊风险。

所有的金融经历都表明，管理稳妥的大基金几年之内至多能获得稍微高于平均水平的业绩。如果不对他们加以稳妥管理，就会产生这样的情：暂时获得惊人的虚幻利润，随后必然遭遇灾难性的损失。

五、 假设封闭式基金和开放式基金的股息和资产价值变化相同，那么，你从封闭式基金股份中得到的收入，大约要比的开放式基金股份多五分之一。

六、 从长远看，指数基金将胜过大多数基金。

指数基金只有一个显著的缺陷，那就是比较令人乏味。因为购买指数基金是为了与市场回报持平，而不是为了超过市场回报。随着时间的推移，指数基金的成本优势将不可阻挡。在自己的晚年，格雷厄姆称赞指数基金为个人投资者的最佳选择，巴菲特也持有同样的观点。

七、 真正的投资顾问是怎么做的？

真正的专业投资顾问，在其承诺和建议方面是相当保守的。大多数情况下，它们会把客户的资金投入到程式的利息和股息支付中去，而且，它们主要依赖于正常的投资经历获得总体回报。

八、 投资者都必须利用自己的智慧。

在指定财务政策自己处理相关的细节时，投资者都必须依靠自己的智慧，其中包括选择一位信誉卓著的经纪人来执行自己的指令。我们也不太赞同向亲属或朋友寻求投资建议的普遍做法。