青石港美股专家观点 | 港股短期调整仍继续

短线分析

恒生指数刚跌穿10天平均线第2日 (以6月15日收市价计算,平均跌约7-12日见短线低位),未来机会极高,再以10日分析升跌韵律[升跌跌升升跌升升跌跌],由之前的[7升3跌], [6升4跌],变成近五日的[5升5跌],升跌的日子数目相等,并已开始出现连续跌2日的现象。因恒指波幅指数(HVIX)维持在低位12.41,仍在 20以下,暗示未来大市波幅不大,所以仍用10天平均线来预测时间较快捷,是合适的选择。盈富基金沽空开始维持在低位10%至20%上落,市场看淡比例没有明显增加。

而蓝筹成份股影响恒生指数升幅太过集中在腾讯(0700.HK)及友邦保险(1299.HK)，恒指在6月19日升298点，而腾讯(0700.HK)及友邦保险(1299.HK)影响了指数上升154点。恒生指数太过受腾讯(0700.HK)友邦保险(1299.HK)影响，这是不健康的现象，暗示大户可能利用数只大型股票影响恒指，造成大市不跌的假象，从而在高位安全地沽出其他股票。

中线分析

恒生指数跌穿50天平均线之上第42日(以6月15日收市价计算,平均升过50天线第20至30日到达高点)，在6月8日收市价26,063点已升离50天线4.93%（升幅会在升离50天线达到5%或10%时找到阻力)，在6月8日找到中期顶位机会已高。港汇近日在7.7949再跌至7.7810，外资持续离港，并且北水南下开始减慢，由上星期的5日平均数6.65亿人民币轻微升至今个星期的11.74亿人民币，而大市成交徘徊在650~770亿附近。

篮筹股成交额占总成交下跌至35%附近，但在6月16日竟然下降至27%(30%暗示大户已离场, 40%暗示大户非常活跃)，而恒生小型成份股指数成交量占总成交在6月16日及6月21日分别升至5.64及5.26%，其他日子只是3%至4%附近，暗示散户活跃度突然热烈入市(44日平均=4.73%,高于6%=散户非常活跃，当散户买卖时在高位接货机会极高，后市调整机会大增)。创52周新高的股票数目高过创52周新低的数目并不是每日出现，市场资金可能离场一会。

上周的国指期货指数期货未平仓合约净数出现明显变化，在调整市中出现此变化暗示下跌空间有限。

合并分析恒生指数，国企指数，恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数四幅图表，可以看出国企指数下跌力度较恒指大，而中型股指数及小型股指数调整比较少，大户极可能利用恒指作升市假象，并开始沽出其他股票。因此建议投资者只投入50%资产作买卖，其余50%作现金，以保守策略应对大市。

综合以上数据，港股虽成交轻微下降，短线调整已经来临，但跌幅估计不会太深，而中线升势要留意恒指在50天平均线能否找到支持。如不，并跌落50天线连续3日，投资比例建议降至50%。

如以上指标看好／看淡矛盾地出现，笔者建议投资者要严紧跟随10天线的买卖规则*(适用于短线投资者)及50天线的买卖规则**(适用于中线投资者)。

* 10天线买卖规则1.恒生指数收市价连续两日升/跌穿10天平均线，短期走势会继续升/跌7-12个交易日才会找到高/低位。

** 50天线买卖规则1.恒生指数收市价连续三日升/跌穿50天平均线，中期走势会继续升/跌20-30个交易日才会找到高/低位。买卖规则2.连续三日升/跌穿50天平均线，中期走势会继续升/跌离50天线约5%至10%找到高/低位。

美股分析

以1年图来分析中期走势，交通运输指数都有向上走的趋势，当交通运输指数及道琼斯工业平均指数两个指数都以向上走，但细心观察交通运输指数已经开始调整，美股大市调整不远，但调整过后还会创新高的机会仍大。

作者简介：

龙飞云Charles，青石证券特邀投顾老师

香港券行董事，资深港美股份析员，拥有超过20年资本市场实战经验，对港美股市场有深刻解读。