2018-06-24 《指数基金投资指南》

最近发生两件大事，一是世界杯夺冠大热门阿根廷和德国小组赛表现差强人意，是否能够小组出线都命悬一线。另一件呢，则是A股跌破3000点，股市震荡得厉害。最近看到这么一张图：从高楼看下去地面一片尸体，配图的文字是“赶紧把下面赌球的尸体收一收，给炒股的人腾点地方”，博人一笑而已。但是实际上想要赚钱就是要逆人性操作，熊市才是我们入场的好时机呀。这周我自己也是磨拳霍霍打算入手指数基金，因此呢今天要和大家分享的是一本《指数基金投资指南》。

这本书的作者是雪球上的投资大V“银行螺丝钉”，三年来他的个人收益达到了104%。而他的粉丝的盈利百分比在2016年和2017年都分别达到了96%和98%。而最吸引我的正是他深耕的领域“指数基金”，是传说中最适合小白下手的投资种类，都说买指数基金就是买国运嘛，我还是相信我们国家未来几年的经济一定会增长的。但是应该如何挑选购买的品种呢？真的只要做无脑的定投就可以吗？应该什么时候进什么时候出呢？我还是两眼一抹黑。因此呢，这本书来的正是时候。

这本书大致分为三部分：

第一章到第三章，介绍了投资以及指数基金的一些最基本的概念。我最关心的是指数基金的种类那一块。
第四章到第七章，则是具体的指数基金的投资策略了。从如何挑选品种，到如何定投，最后是家庭资产的配置都一一道来。
第八章，是关于长期投资的心理建设问题。我们在投资过程中可能会碰到各种和期待不符的时候，这时候才是最考验人心的时候啊。

这本书的内容非常丰富，堪称指数基金投资小百科。今天想要分享的是书中给出的两个投资策略：盈利收益率法和博格公式法。

盈利收益率法

盈利收益率

要弄清楚什么是盈利收益率法，就得先明白什么叫做盈利收益率。盈利收益率的计算公式是：公司盈利/公司市值。简单说来就是如果把一个公司的所有股票全部买下，一年之后能带给我们的收益率，就是我们这里说的盈利收益率。

公司盈利很好理解，那公司的市值是什么意思呢？和我们股民基民又有什么关系呢？市值是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，其计算方法为每股股票的市场价格乘以发行总股数。

我们回过头来看看这个公式：盈利收益率=公司盈利/公司市值。
当盈利收益率高的时候，则说明了相同的盈利下，公司的市值相对来是被低估的，也就是说每股股票的价格是偏低的，那么这时候就适合入手购买这只股票了。
当盈利收益率低的时候，则说明了相同的盈利下，公司的市值相对来是被高估的，也就是说每股股票的价格是偏高的，那么这时候就不再适合入手购买了，如果手上持有了的话要考虑卖出了。

指数基金的盈利收益率

或许有些人会有疑问了，这里说的都是一只股票的盈利收益率呀，对于指数基金也同样适合吗？答案是肯定的。因为指数基金下每一只股票所占的权重是固定的，因此可以算得出这只基金里包含的所有公司的市值之和可以算出来，再把所有公司的总盈利求和。用总的盈利除以总市值，就是这只指数的市盈率了。这个值不需要我们每个人自己去手动计算，在指数基金的官网都可以找到。

盈利收益率法

到这里还可能还会有的疑问就是，盈利收益率高和低应该如何衡量呢？多少算是高，多少算是低呢？这里有两个数据可供参考：10%和6.4%。

●　当盈利收益率大于10%的时候，开始分批投资。
●　当盈利收益率在6.4%到10%之间时，停止定投，同时坚定的持有已经购买的份额。
●　当盈利收益率小于6.4%的时候，将手上的份额分批卖出。

这就是盈利收益率法了。可能会有小伙伴对这两个数据的来源有疑问。

关于10%呢，这来自于巴菲特的投资老师格雷厄姆的思想，他认为满足两个条件，盈利收益率就算是高了。一是大于10%，二是盈利收益率要大幅高于同期的无风险利率。无风险利率可以参考十年期国债的收益率，在3.5%左右。因此可以将两个条件合二为一，当盈利收益率大于10%时，就开始定投。

而6.4%是来自债券基金的平均收益率。如果指数基金的投资收益率不足6.4%时，为什么还要选择风险更大的指数基金呢？还不如换成更稳定风险更小的债券基金呢。

盈利收益率法正是格雷厄姆的投资策略。他不仅是巴菲特的投资老师，也是哥伦比亚大学的终身教授。而他自己的投资也非常成功，被人称为“现代金融学之父”。而这个盈利收益率法无论是在它的诞生地美股，还是港股或是A股，都是适用的，这就是大师策略的威力了。

今天和大家的分享就到这里了，给大家介绍了指数基金的一个投资策略“盈利收益率法”。我自己也使用这个策略挑选了一只指数基金，已经开始分批入场了。