老百姓关心中国对外投资，似乎是从王健林对外收购被叫停开始的。今年以来，中国在遏制非理性对外投资上，显然暂时打了一个漂亮仗。
我在文章《看懂苏宁云商闪跌6.5%诡异，你就明白王健林的苦衷了！》中就分析过，中国严格控制对外投资，根本目的在于保护外汇储备，这也是我国目前汇率政策、吸引外商投资等其他相关政策的着眼点。看懂中国保汇率的决心，很多政策在你眼中就变得透明了。
那政府为什么要保汇率呢？我给大家打一个比喻。
中国的外汇储备，相当于入海口的一道大坝，外汇储备总量相当于大坝的厚度。资金净流入，大坝厚度就增加一点；资金净流出，大坝的厚度就减少一些。
而楼市、股市、实体、居民资金，相当于四个货币水库。平时这四个水库之间的资金可以相互流动，同时资金也可以经过外汇储备这道大坝，流到国外去。
现在最大的问题是，其他三个水库的资金拼命往楼市这个水库流动，导致楼市水位太高，弄不好水库可能爆掉。
2016年，中国楼市暴涨！很多楼市炒家赚取暴利以后，就想方设法把资金转移出国。最主要的渠道就是以对外投资的名义向外非法转移资产。当时国家还没有意识到，要严格控制资本外流，这就导致2016年，中国对外投资达到11299.2亿元人民币，同比增长44.1%，中国外汇储备总量，下降了3198.44亿美元，跌破三万亿美元大关。大家看，用我上面打的比方，外汇储备大坝的厚度迅速变小，甚至出现了溃坝的风险。这引起了央行的高度警觉。
因此，2017年开始，中国的金融策略有这么几条：
一是控总量。保持稳定的货币总量增速，不再随便往四个货币水库中乱注水。所以我们看到，从7月份开始，M2增速明显降下来了，始终保持在个位数。
二是去杠杆。其实就是调整四个水库的水位，把水位降到警戒线以下。比如，把楼市的水位降下来，控制股市的水位不大涨，把资金赶到实体中去。
三是稳汇率。稳定人民币汇率预期，防止四个水库中的资金非理性冲击外汇储备这道大坝。人民币贬值的预期越大，冲击外汇储备资金的势能就越强。
四是控楼市。这一条最关键。楼市这个水库中的水，现在真的是太多了，一旦爆掉，汇率大坝就直接被冲垮，后果不堪设想。楼市调控措施，就是要把楼市中的资金锁死在里面，限购是防止资金流入，限售是防止资金流出，这等于是冻结了楼市的流动性。
通过以上四个措施，中国在保护汇率大坝上，取得了不错的成绩。
截至2017年8月末，外汇储备规模为30915亿美元，较7月末上升108亿美元，升幅为0.4%，为连续第七个月出现回升。
但是我们要清醒的看到，中国外汇储备的增长，主要原因是非美资产的估值上升。也就是今年美元贬值太多，外汇储备中的黄金、欧元、日元等非美资产被动升值了。
二季度以来，人民币对美元汇率走出了一个大v形，从6.9左右最高升值到6.435，然后又从9月11日至今，人民币对美元汇率从6.44左右贬值到了6.67左右。这说明，强势人民币也是央行不想看到的，中国出口也承受不起强势人民币。
国内资本流出意愿强不强，更关键的是看外汇占款和银行结售汇数据。
上面的数据我们可以看出，即便在9月份人民币大幅升值的情况下，仍然还有更多的人将人民币资产换成美元资产，外汇占款连续22个月下降，这说明资本市场还是看空人民币汇率的。如果不是因为上半年美元大幅贬值，外汇储备上升的势头可能早已经被打断。
其实国家外汇管理局也仅仅认为是资本外流暂时被遏制，是靠强制手段压下来的。目前，天量的资金被围困在楼市中，困得越久，资金出逃的压力就越大，最后将变成一场你死我活的突围战！当楼市资金疯狂夺命出逃时，才真正是对汇率大坝的考验之时！
另外，周三美国共和党公布税改框架，大范围降低家庭和企业税负，拟将企业所得税率降至20%。特朗普称，税改案将创造革命性改变，中小企业税率将是将近一个世纪最低。周四，美国商务部公布美国二季度GDP终值为3.1%，增速创下自2015年一季度以来的最快增速。
这些利好因素，将对美元反弹提形成强力支撑，第四季度，人民币对美元汇率继续向下是大概率事件。
8月份以来，中国的经济数据开始出现回落迹象，而美国的经济回升使美联储12月份加息更有底气。这一升一降，到底是中国经济新周期的拐点，还是“特朗普经济学”的拐点？未来更精彩的博弈等着我们。