最大的风险

最大的风险：我们面对极端斯坦的问题，却“近似地”使用平均斯坦的方法。

商学院和社会科学院系的学生以及商界人士仍然在学习“科学”方法，这些方法都以高斯理论为基础，却陷入了游戏谬误。以股票市场为例。过去50年中美国股市单日涨幅最大的10天代表了一半涨幅。这是高斯分布无法解释的，传统金融学只好把这些单日大幅上涨仅仅当作异常。

高斯方法可以给商务人士数字，这似乎“比什么都强”。对未来不确定性的计算结果满足了我们对简单化的内在需要，即使它把不能用如此简单的方式描述的事物压缩成一个数字。

据说美联储前主席格林斯潘曾说：“我宁愿听一个交易员的意见，也不愿听数学家的意见。”然而以高斯方法为基础，建立了现代投资组合理论的马克威茨和威廉·夏普却获得了诺贝尔经济学奖。这一理论也开始传播。受高斯方法训练的金融专业人士正在占领商学院以及MBA课程，被一种伪投资理论“洗脑”。一个有趣的现象：社会科学理论的命运取决于其传播性，而不是其正确性。

人们不明白一个根本的不对称性：只要一个反例就能够推翻高斯分布，而上百万次观察也不能完全证明高斯分布的适用性。为什么？因为高斯钟形曲线不允许出现大的离差（单项数值与平均值之差）。结果，高斯化的模型既不具现实性，也不具预测性。

同样获得了诺贝尔经济学奖的罗伯特·默顿和迈伦·斯科尔斯参与创立了一家大型投机性证券公司：长期资本管理公司，聚集了学术界的顶尖人才。他们用投资组合理论来进行风险管理，根据模型进行精密的“计算”。

1998年夏天，由俄罗斯金融危机引发的一系列大事件发生了。这些事件在他们的模型（排除了大离差的可能性）之外。这是一只黑天鹅。结果，长期资本管理公司破产，并几乎把整个美国金融系统拖下水。真是具有讽刺意味的事实。

英国思想家洛克曾经这样定义“疯子”．“从错误的前提进行正确推理的人”。

默顿这样的人，只想当无懈可击的数学家，而不是专注于让模型符合现实。