广告本质上是反人性的，基本上没有人喜欢看广告，看电视的时候你要看的是节目，看手机时你要看的是内容，广告对人们来说是一种打断与干扰。而分众传媒的诞生让广告回到了消费者每天必经的电梯场景中，人们只有在坐电梯等电梯的时候才会主动去看广告，因为这个时候广告不是一种打扰，反而成了帮你打发无聊的方式。
近日，占据电梯媒体市场90％市场份额的分众传媒发布了2018年Q1财报。受益于良好的财报表现和30亿元的股份回购，分众盘中最高涨幅逾9%。出色业绩背后，究竟折射出行业龙头怎样的竞争优势？电梯媒体产业又经历怎样的演变？且看下文分解。
一、财报数据分析
1、营收增长明显，净利润大幅提升。
总营收：2018Q1为29.59亿元，较上年同期的24.2亿元增长22.28%；
净利润：12.1 亿元，同比增长9.1%；扣非净利润为10.7 亿元，同比增长39.5%；预计2018年上半年净利润32.2-34.2亿元，同比增长27%-35%，按此测算2018Q2净利润同比增长达41%-60%;
2、拟回购30亿元股票，彰显管理层信心。
管理层计划以集中交易方式回购股份，回购资金总额不超过30亿元，回购价格不超过13元每股；
公司管理层认为目前股价不能正确反映公司价值，不能合理体现实际经营情况，此次回购凸显其对未来发展前景的信心，和对公司竞争力的绝对自信；
3、框架业务下沉速度显著提升，为后续增长提供动力。
电梯电视：自营电梯电视31.1万块，较FY17末新增1.1万块；加盟电梯电视1.1万台，与FY17情况持平。
电梯框架：自营框架平面媒体约128.6万块，较FY17末增加7.5万块，覆盖全国117个城市，较FY17末新增67个城市，下沉效应明显；外购合作框架平面媒体约22.4万块，与FY17末持平。
出色成绩单的背后，是电梯媒体的行业广阔空间和分众自身坚实壁垒的有力体现。
二、立足渠道优势，分众的城池固若金汤
作为广告投放的重要渠道，电梯媒体具备更长的生命周期和持续性价值。
比如，年前直播平台纷纷下注知识竞答，行业一片看好。但政策一声令下，这款爆红产品便瞬间陨落。快手、抖音火速崛起，新产品不断替代。相较而言，分众电梯媒体场景优势稳固，属于上下班必经之路，每天广告触达2亿都市主流人群的能力持续稳定存在(这相当于一个收视率20％的节目），且并不会受到类似线上爆款产品快速更迭的影响。
同时，每年不断涌现的创业项目，为电梯媒体带来了源源不断的品牌客源。企业想在激烈竞争下站稳脚跟，无疑需要媒介传播来抢占消费者心智。而这些新项目，大部分都是围绕这2亿新中产生活服务展开，与电梯媒体受众高度重合。比如，无论是美团和滴滴开打，或是二手车电商间的竞争，电梯媒体都是核心曝光渠道之一。所以投资界有个常识：要知道谁是独角兽就去看分众，要知道谁会成为独角兽，也去看分众。
除了受益于行业的天然优势，分众传媒自身也拥有坚实的壁垒，主要有三点：
其一，覆盖150个城市，拥有极高的市占率，具有极强的规模优势，终端覆盖超过160万。
其二，作为电梯媒体中的绝对领导者，分众拥有90％的核心楼宇，拥有2亿主流人群影响力和引爆能力。
这部分受众主要为26-45岁的中产人群，具备购买力和家庭“经济话语权”。换句话说，他们是消费主力和口碑高势能人群，具有极强的品牌扩散和渗透能力，能快速引爆品牌，用户价值极高。
其三，作为绝对领导品牌，分众成熟高端的广告产品形象，以及涵盖阿里、腾讯、滴滴、美团、宝洁、蒙牛、农夫山泉等品牌的顶级客户资源，已将自身打造成具备强公信力的媒体传播渠道。中国TOP100的品牌83个选择分众，良好的平台形象则有助于广告主塑造品牌信任感，进一步增强平台对优质客户的吸引力。
三、海阔凭鱼跃，分众龙头地位将助其内生性增长
凭借整体向上的行业态势和自身强有力的护城河，分众也正加足马力驶向500万终端下一个里程碑。
新进入者即使以烧钱巨额亏损抢市占率，也完全无法阻止分众的高歌猛进。
核心楼盘已被分众充分占据，新进入者楼宇资源大多位于偏远郊区，难以触达核心商圈的高势能人群。并且，其采用12个15秒广告轮播的模式，但实际上消费者在电梯内真正有效的观看时间不超过15秒，由于内容过度分散，受众对单个品牌很难记忆。
由于传播效率低下，新进入者的广告投放成本更高。目前其每支轮播广告每周售价20元，但只有十二分之一的收视概率，实际每支广告收视成本为240元一周，此价格比华语传媒、城市传媒等公司的平面海报实际售价贵许多。
头部企业具备技术前瞻性和强执行力，新进入者很难弯道超车。去年分众已在一线城市换完具有Wi-Fi、ibeacon、人脸识别和ApplePay功能的电梯电视大屏。且将在今年推出实时收视率系统和跨屏组合的量化分析系统等，通过深耕技术，让广告投放更精准，效果更佳。
可见，由于新进入者在价格、传播力、效率等多个维度处于弱势，这场补贴战的结局也就可想而知了，一个营收数亿的公司要碰瓷一个营收160亿以上的公司，没有技术和模式的创新颠覆，纯靠烧钱讲故事博眼球之后结果只会落得资金链断裂的命运。