港股打新学习笔记 2

文|Allen小AI

4月份港股新股收益

这是整个4月份港股新股收益的表格，可以看见一些新股上市当天会平招股价或者低于招股价，但是统计一个月新股整体的总收益却达到了82.97%，这仅仅是在你中了一支新股之后上市当天以开盘价就卖出的收益，但是根据实际数据那些平招股价的新股开盘后仍有2%-5%左右的涨幅，所以实际操作收益会更高，对于新手同学开盘就卖也是一个可以无脑执行的策略。

今天这两课笔记主要分享在新股中如何去看待估值和与同行业的对比。

1、合理估值

在新股中，合理估值，一看现状是否已经反映在股价之中（财务指标、行业均值、公司背景、市况），二看可预见的潜在因素是否反映在股价内（增长潜力、稀缺性、其他竞争力、新股阶段可供想象的上下限）。

下面这张是3月份的一支新股民生教育的财务报表：

民生教育财务报表

根据民生教育的IPO财务数据，市值55亿，年利润在2.1亿左右，静态估值PE在22左右。

而看同行业宇华教育过往三年利润情况，宇华教育PE在22倍左右，关注对比收入和利润增长幅度，民生年复合增长在10%，宇华年复合增长在30%，收入规模宇华是民生的一倍左右。结论民生不如宇华，但PE接近，民生被高估了。

公司背景是什么，如央企是股东，可以在招股书里面看见。

市况看最近的市场情况、关注点、热度。

增长潜力，看公司自己对未来2年收益率的预测，宇华接近50%，民生增长潜力不如。

稀缺性，看是否具有特例独立性，不稀缺的如券商股，具有稀缺性的股票估值弹性高，如养老院，民生不具有稀缺性（教育行业）

其他竞争力，只有明显高于同行业，才可以给股价加分。

民生市况较好，民生1块多的定价比宇华2块多的定价更有优势（从炒作角度），教育股中该价格比较低，民生可以被列入深港通标的（市值超过50亿），从打新的角度来看民生具有优势，长远来看民生不如宇华。

长期来看，能赚到多少钱取决于你的合理估值与市场真实估值之间的差距。

关于超额配售的问题，如果有超额配售权（绿鞋），就会有价格稳定机制，承销商会进行托市。招股书里面会写是否有价格稳定。承销商从二级市场买回股票人，然后可以以招股价卖给投资者。

2、同行业对比

看同行业龙头股，看它的PE，用新股进行对比。

承销商实力只有面对面才能看见，承销商内部也有好多团队。

卖盘有xx亚太（游资集中营），一定要小心，赶紧跑路。

打新可以不看现金流和负债情况，一家公司上市的时候，现金流一定会做好看，负债降低。长线一定要看净现金流、负债能力，以及对标公司的现金流。

基石投资者有6个月的禁售期，一定是长线投资，基石投资者如果没有听过，反而要引起注意，另外如果是著名投资公司如红杉资本，列入其他竞争力一栏。

创业板财务数据一般都不怎么样。

对于新股的申购我们进行选择的时候一个是需要看它公司的基本面，另外一个就是需要观察它的估值是否合理，估值偏高的新股在当天有确定性收益的情况下可以及早撤退，毕竟打新与投资思路有一定的区别，我们不需要考虑长期持有它，获得盈利然后选择下一支新股，如此持续获得稳定收益，对于想要长线看好投资的需要对于公司进行更多的可靠性评估。