朗科智能300543 新股推荐

深圳市朗科智能电气股份有限公司成立于2001年，属国家级高新技术企业，区级民营百强企业。朗科智能主要从事基于应用电子技术的智能控制、智能电源及新能源等产品研发、生产、销售及服务；产品广泛应用于智能家电、电动工具、锂电池管理、LED照明、HID照明、电机系统及新能源等领域。

总部位于深圳的朗科智能旗下独资拥有两大智能制造产业园，分别是位于珠三角的广东东莞和长三角的浙江杭州，总共占地面积约5.5万㎡，建筑面积约8万㎡；公司拥有现代化的生产线六十余条，包括SMT、AI、DIP、ASSEMBLY等；员工两千人，其中专业研发人员200余人；建立了产品中试和测试中心，包括EMC实验室、环境实验室、理化室、能效实验室、噪音实验室、电机实验室、安规实验室等，并通过了政府重点实验室验收。

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电子智能控制器是设备、装置、系统中的控制单元，控制其完成特定的功能要求，在终端产品中扮演“神经中枢”及“大脑”的角色。电子智能控制器一般是以微处理控制器（MCU）芯片或数字信号处理器（DSP）芯片为核心，在其中置入定制设计的计算机软件程序，并经过电子加工工艺，实现终端产品的特定功能。

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公司产品：

公司的电子智能控制器产品主要包括两大类：电器智能控制器、智能电源及控制器。公司部分产品实例如下：

公司主营业务收入按照产品类别的构成情况如下：家用电器电子智能控制器占比超过50%，且保持稳定增长。

16年中报披露的产品收入占比

分行业表

产能利用率：在报告期内公司的产能利用率均超过100%，产销率也接近100%，扩产诉求大。

财务情况：公司收入在报告期内保持高速增长，现金流充裕，盈利能力逐年提高。与该行业上市公司相比，公司的毛利率较低，但得益于费用偏低，公司的净利率较高。

收入情况

现金流情况

盈利能力情况

募集资金用途：

公司的募集资金达产后将带来新增1200万套智能控制器和320万台家用电器整机生产项目。

募集资金用途

总结：

1、公司是从事电子智能控制器产品的研发、生产和销售的高新技术企业，产品主要应用于家用电器、电动工具、锂电池、LED电源和HID照明电源等领域。上游稳定，下游广，增速快。

2、公司目前的核心优势包括对客户需求的迅速反应以及对采购成本、期间费用的精细控制，例如公司管理费用率及销售费用率均低于同行业上市公司。

3、受制于产能，公司在报告期的营收增速没有同行业上市公司快，预计募集项目达产后公司收入将快速增长。

经婧婧估值表测算，预计公司价格会突破100元（发行价22.52），在80元以下买入的安全边际较大。

风险点：行业竞争带来的毛利率下降；客户集中度较高

温馨提示：本文纯属个人观点，不构成投资建议，有误的地方希望得到指正。