耶伦放鹰之后税改能否进展顺利？

北京时间周四（9月21日）凌晨2时，美联储宣布维持基准利率在1%-1.25%不变，但宣布将于10月开始缩表，并且预计今年仍将加息一次，其缩表方式与此前市场预计的一致为“被动式缩表”。

决议出炉之后，美元先抑后扬，短线上涨逾100点，非美货币与现货黄金则短线急跌。在会议结束后，12月加息的概率也有所增加，由会前的58%上升至67%。按照以往美联储的经验，当市场预期没有达到50%以上，美联储几乎不可能突然行动。

此次会议有两点超出市场预期：一是美联储上调了 2017年GDP增速，由2.2%上调至2.4%，上调2019年GDP1个百分点至2%，显示出美联储对近期美国经济表述超预期的乐观。

耶伦表示就业持续表现强劲，商业投资在近几个季度有所提振，经济活动温和增长；并表示飓风不太可能在中期实质性的改变国家经济的进程，并且风暴后更高的汽油价格和其他物品价格可能暂时提振通胀，救灾基建投资对通胀也会有正面提拉作用。

二是点阵图的变化，此前市场有猜测本次美联储会下调加息节奏，但美联储并未调整2017与2018的利率目标。意味着今年年内还有一次加息，明年三次加息，这比市场预期的要鹰很多。

按照当前的经济走势，12月大概率会再加息一次。2018年美联储加息三次的计划可能也会得以实现，因为全球经济复苏的大背景下，欧洲央行、英国央行和日本央行可能会启动货币正常化的进程，美联储的货币紧缩也不会受到利差扩大的太多制约。但是正如此前文章中所提，美联储早已走在紧缩的路上，反而是欧英日这些可能会进行首次行动的央行更值得关注，它们行动的影响可能更大。

美元下一个关键的时间点在下周一（9月25日），届时特朗普的税改之路将在次遭到考验，这是美联储之后最值得期待的事件，如果进展顺利美元才有可能进一步反弹，反之若税改在次受阻美元的跌势将会延续。

就当前的图表而言，美元目前并没有出现能够足以确认反弹的蜡烛，美元只有在成功的收复93.00之后，美元的反弹才有可能继续展开。

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